定价权回归市场!创新药大利好!

导读：国家药监局最新数据显示，2026年一季度我国创新药对外授权（BD）交易事件数量达53件，首付款超33亿美元，交易总额突破600亿美元，接近2025年全年总额的一半。

4月15日，市场高开低走，截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.22%。

盘面上，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，医药、算力租赁、商业航天等板块表现活跃。下跌方面，锂电池、地产、化工等板块跌幅居前。

资金面上，沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量315亿。

丨创新药重大利好！

周三，创新药板块全线走强，领涨两市。具体来看，博瑞医药、华人健康强势20cm涨停，康恩贝、海正药业、金陵药业、双鹭药业、益佰制药等同样涨停。

4月14日，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出14条举措，包括优化创新药等新上市药品首发价格机制、发挥医保支付标准对药品价格形成的引导作用、引导药店合理制定药品零售价格、强化短缺药保供稳价等。

意见明确，对新上市药品价格制定，区分高水平创新药、改良新药、通用名药（即仿制药）等情形，分别予以政策支持和引导。对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。

同时，根据真实世界研究结果和临床使用实效，医药企业可在药品首发价格基础上适当调整价格水平。

意见强调，坚持基本医保“保基本”，兼顾患者获益和鼓励创新，优化医保目录调整规则。对申报纳入医保目录的独家药品，在医保基金可承受的前提下，综合首发价格合理性等因素，与医药企业谈判形成与经济社会发展水平和市场规模相匹配、合理体现药品临床价值的支付标准。

意见还提出，促进创新药多元支付与价格合理形成。完善多层次医疗保障体系，充分发挥商业健康保险、公益慈善等功能作用，引入多方参与创新药价格协商，拓宽创新药支付渠道。加快商业健康保险创新药品目录落地实施等。

此外，近年来，创新药出海持续高景气。

国家药监局最新数据显示，2026年一季度我国创新药对外授权（BD）交易事件数量达53件，首付款超33亿美元，交易总额突破600亿美元，接近2025年全年总额的一半。

其中，石药集团与阿斯利康达成185亿美元合作协议，信达生物与礼来达成88.5亿美元全球战略合作。进入4月，海思科将Nav1.8抑制剂海外权益授予艾伯维，再获7.45亿美元大单。

更令人振奋的是，国产创新药已从偶发性出海转变为系统性趋势，全球占比持续攀升，年初至今国产创新药BD项目数和披露金额的全球占比分别达20%和75%。

另外，2026年美国癌症研究协会（AACR）年会将于4月17日至22日召开，这是全球肿瘤创新药最重要的数据发布窗口之一。据了解，今年共有104家中国药企参会，展示超250款创新药物及近400项前沿研究成果，其中92款为ADC药物，覆盖HER2、Trop2等热门靶点，另有66款小分子及核药、细胞治疗等前沿技术成果同步披露。

值得一提的是，ASCO 大会也将于5月在美国芝加哥举行‌，该会是全球规模最大、最具影响力的肿瘤学术盛会。

丨商业航天全面提速

4月15日，商业航天概念表现活跃。个股方面，飞沃科技涨近11%，神剑股份、华菱线缆、博云新材、沃格光电等全线涨停，中环海陆、天润科技、宏明电子等涨幅居前。

消息面上，15日上午，由中国航空工业集团自主研制的HH-200航空商用无人运输系统，在航空工业民机试飞中心渭南运营基地圆满完成首飞，标志着我国在大型商用无人运输装备领域取得新进展。飞机各系统工作正常，飞行姿态平稳，整体状态良好，顺利完成预定飞行科目。HH-200采用方形直通机体、双发上单翼、双尾撑设计布局，货舱标准容积12立方米，可扩展为18立方米，最大商载1.5吨，最大巡航速度310千米/时，最大航程2360千米。

近期，行业商业化进程全面提速。

4月7日，长征八号在海南商业航天发射场以“一箭十八星”将千帆星座第七批组网卫星送入预定轨道；4月9日，长征六号甲在太原将卫星互联网低轨21组卫星成功送入轨道；4月11日，捷龙三号成功完成海上发射任务，搭载微厘空间星座导航增强卫星；4月14日力箭一号遥十二运载火箭采用“一箭8星”方式成功发射，全面拉开本年度航班化发射序幕。

截至目前，力箭一号已成功将92颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超12吨，也是民商火箭多星发射最高纪录保持者。

值得注意的是，4月下旬起，中国商业航天将进入可回收火箭密集验证窗口。其中，长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收，朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收。

面向未来，国家“十五五”规划纲要提出加快航空航天等战略性新兴产业发展。地方层面，近日安徽省印发《加快发展商业航天产业行动方案（2026-2028年）》，聚焦火箭可回收复用、卫星批量化制造等方向，打造特色鲜明、链条完备的商业航天产业体系。

另外，海南省政府与江苏省政府签署商业航天领域战略合作备忘录，海南商业航天发射场已建成两个工位并具备常态化发射能力，2026年底将有2个新的发射工位建成。海南与江苏的跨省合作，有望打通“制造+发射”全链条，加速商业航天从“单点突破”走向“产业闭环”。

资本市场对商业航天的支持也在加速。近日，全国首单商业航天科技创新公司债券成功发行，规模达4亿元，票面利率2.15%，认购倍数达3.25倍，反映出机构投资者对商业航天长期价值的积极看好。

海外方面，SpaceX即将提交IPO申请，计划于6月上市，目标估值最高1.75万亿美元，有望成为史上最大规模IPO。SpaceX星舰V3也计划于4月试飞，或将开启火箭全复用时代。

周三早间，亚马逊以溢价23.5%收购全球星的方案更是在网络刷屏——每股90美元的报价较全球星周一的收盘价溢价23.5%，该交易预计将于2027年完成。

赛迪智库发布的《2026年我国商业航天产业发展形势展望》数据显示，2025年中国商业航天市场规模达2.83万亿元，同比增长21.7%，五年复合增长率达到23.1%，显著高于同期12.8%的全球平均水平。

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