2026 年 4 月 15 日市场报
当前市场的核心矛盾是：油轮正在经历有序退潮，散货正在经历结构性反弹，两者共处于同一个地缘政治不确定性框架之下。
BDTI收于3,111点（▼164），较3月底历史峰值累计回调16%，但回调节奏平稳可控；BDI大涨130点至2,484点，创近两个月新高，全线由Capesize领涨。市场正从"极端战争溢价"向"外交等待溢价"切换。
TD3C学术评估异动上涨，但实货基准TD15大幅下跌。Clarksons亦指出，当前中东湾内多条路线的评估"在很大程度上具有理论性质"。综合TCE小幅上涨具有误导性，实货市场仍在走软。
May 26单日暴跌93 WS点是本日最强信号，远期市场已完成对"霍尔木兹缓慢有条件开放"的重定价。Q3/Q4稳定于WS 150-155，深度Contango结构确立——市场认为峰值窗口正在关闭。
四大板块全线上涨，本质是Capesize单引擎驱动。TC均值$35,953/day创年内新高，巴西与澳洲铁矿石双线发力是主要推手。中小型船型随行上涨，但驱动力不及海岬型充分。
Capesize FFA顺势跟涨，Q2 26合约$36,097/day已贴近现货，正向结构确立。Panamax与Supramax FFA逆势走软，提示远期市场对中小船型需求持续性持保留态度。
新造船 本周油轮新造活跃。Hanwha Ocean接获2艘VLCC（300,000 DWT，约$1.305亿/艘，2029-2030年交付）；Hafnia在HD Hyundai下单8艘MR（50,000 DWT，约$5,070万/艘，2028-2029年交付）；东方太平洋在广船国际订造2艘Suezmax（157,000 DWT，2028-2029年交付）。招商轮船（CMES）于4月初完成10艘VLCC大单（306,000 DWT，大连船重，约$12.4亿，2028-2030年交付），为本周期最大单笔新造船合同之一。
二手船 本周S&P市场平静。产品油轮端：Vroon BV旗下MR "EAST COAST"（37,515 DWT，2005年建，配脱硫）以$1,170万售予希腊买家，符合当前市价。散货端：Kamsarmax "DIAMANTINA"（82,139 DWT，2010年建）约$1,900万售予阿联酋买家；Supramax "MERCURY OCEAN"（53,452 DWT，2008年建）$1,300万售予中国买家；Handysize "NANAIMO BAY"（34,407 DWT，2016年建，Eco Modern）逾$1,900万成交。
期租（本周典型） LR2方面，Mercuria以$72,000/day租入"Navig8 Prestige JKB"（110,000 DWT，2019年建），5个月。MR方面，Union Maritime以$39,000/day租入"Clearocean Music"（50,000 DWT，2018年建），12个月；Cargill以$37,500/day租入"Yas"（50,000 DWT，2009年建），10-12个月。
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