钻石市场呈现“冰火两重天”格局

2月钻石市场呈现季节性低迷，但圆形D-G色、IF-VS1净度钻石价格在多数克拉区间走强，其他品类价格走势分化。异形钻（如祖母绿形、梨形）价格平稳，2克拉及以上钻石需求上升，主要受裸钻库存持续减少推动。

2月份RapNet钻石指数（RAPI™）：

• 1克拉（圆钻，D-H色，IF-VS2净度）：环比上涨0.2%；

• 0.3克拉（D-E色，IF-VVS1净度）：需求强劲，指数大涨3.7%；

• 3克拉钻石：微涨0.3%。

美国市场情人节销售符合预期，但批发商补货谨慎，导致畅销品短缺而滞销品积压。图森展会上，Rapaport与AGTA合作推出RapNet宝石交易平台，促进彩宝交易。

香港国际钻石、宝石及珍珠展本周开幕，裸钻区人流超预期，价格保持坚挺，但中国买家参与度偏低。

行业重大事件：

1. 博茨瓦纳与戴比尔斯达成新协议：未来5年博方将获得合资企业Debswana 30%的钻石产量，之后5年增至40%，并设立7500万美元基金推动产业多元化。

2. 戴比尔斯估值缩水：英美资源集团对其账面价值减少了28.8亿美元至41亿美元，2024年收入下降23%至32.9亿美元，净亏损2.88亿美元。低于0.50克拉的毛坯钻石二级市场价格上涨。

3. 政策延迟：欧盟将钻石溯源新规推迟至2026年1月，美国暂缓执行对进口抛光钻石标注“开采国”的要求。

从数据可见，0.3克拉高色级（D-E）、高净度（IF-VVS1）钻石需求激增，反映婚庆市场对“小而精”钻石的偏好升级——年轻消费者更倾向用有限预算购买高性价比的“婚戒副石”或叠戴款主石。而2克拉以上钻石价格上涨，则印证高净值客户对稀缺性资产配置的需求未受经济波动影响。

戴比尔斯大幅减值及博茨瓦纳协议，暴露天然钻石上游的深层危机，即供应端失控和培育钻石倒逼。博茨瓦纳提升分成比例，将加剧戴比尔斯对中小矿企的收购压力，未来非洲矿源垄断可能推高毛坯钻成本；戴比尔斯净亏损与其Lightbox培育钻石品牌增长乏力直接相关，传统巨头在技术迭代中的转型阵痛凸显。

总之，2025年初的钻石市场已经呈现“冰火两重天”格局，2克拉以上高端收藏级天然钻与培育钻石细分品类呈逆势增长态势，而0.5-1克拉区间的钻石市场或将持续承压。

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