商品领域跟踪

能源：美伊谈判进程主导市场情绪，油价维持高位震荡

4月15日，WTI2026年5月原油期货结算价为每桶91.29美元，较前一交易日上涨0.01美元，涨幅0.01%；布伦特原油2026年6月期货结算价为每桶94.93美元，较前一交易日上涨0.14美元，涨幅0.15%。纽约商品期货交易所天然气5月期货结算价为每百万英热单位2.610美元，涨幅0.42%；荷兰天然气期货交易所天然气5月期货结算价为每兆瓦时41.399欧元（折合约每百万英热单位14.32美元），跌幅4.53%。根据卓创资讯统计数据显示，昨日国内动力煤市场价格仍以稳中偏弱调整为主。国际油价昨日窄幅调整，价格上限有所下移，下限也进一步下探。市场对于美伊新一轮谈判仍抱有相当程度的期待，但对风险的警惕也仍然存在。从昨日的消息来看，一方面，美伊双方均否认了关于延长停火协议时间的报道；另一方面，各方消息显示美伊依然有举行新一轮谈判的迹象。这符合当前美以伊冲突的特点：即再次回归到常规的地缘事件表现——高压对峙、互相施压，双方均不轻易示弱，寻求谈判的同时保留军事行动的可能性，以此为谈判铺路。当然，上周美伊第一轮谈判虽无果而终，但并未破坏停火局面，这给了市场更多对谈判而非扩大冲突的期待。同时，虽然美国突然宣布封锁海峡，但霍尔木兹海峡的通航并未再度“归零”，而是依然保持“受管控的通航”状态，这在一定程度上缓解了全球原油的供需紧张形势。对于后期油价预期，其高波动、高敏感、高脆弱、高上限的特点并未发生本质变化，原油供需紧张也尚未到预期完全转为现实的时点。油价的底部被美以伊冲突明显抬升，冲高的风险依然存在。预计短期油价仍将围绕美伊谈判的节奏变化，维持宽幅震荡格局；月度级别较冲突激烈的3月有所回调，但波动更大；半年度级别仍有高位回调的可能，但考虑到风险解除、运输和生产设施恢复需要时间，回调周期将拉长，回调目标位置也将有所抬高。

化工：PTA供需边际改善，短期价格偏强运行

据卓创资讯数据监测，4月15日，PTA华东市场日均价环比上涨153元/吨至6480元/吨，涨幅2.42%，较上周下跌3.41%，较上月环比上涨1.42%，同比上涨21.21%，期货收盘价同步上行104元/吨至6356元/吨，期货结算价上涨110元/吨至6302元/吨，期现价格共振上涨。从供需基本面来看，截至4月15日，PTA开工率为71.5%，环比下降1.11个百分点，较上周下降6.86个百分点，PX开工率为77.45%，环比下降1.36个百分点，市场对原料端供应收紧的预期较强，市场普遍担忧后期PX因亚洲工厂检修安排密集、尤其是5月份提前检修及检修延长事件增多而导致供不应求，进而引发PTA企业计划外减停产，看涨情绪较浓；与此同时，下游聚酯开工率维持在83%左右，织造开工率维持在61%左右，聚酯切片、涤纶长丝和涤纶短纤的产销率均环比明显回升，终端需求边际改善，供需整体处于偏紧状态。此外，4月15日PTA加工费大幅收窄26.67元/吨至74.19元/吨的低位水平，较上周降487.71元/吨，而聚合成本环比上涨136.68元/吨至7196.98元/吨，成本端支撑明显增强。后市展望，供需边际转强叠加原料端供应收紧预期，短期PTA价格有望延续偏强运行，后续需重点关注中东局势进展对成本油价的指引以及PX装置实际检修落地情况。

热点简评

1.【国内生产总值】国家统计局发布2026年一季度国民经济运行情况。初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值116135亿元，增长4.9%；第三产业增加值206117亿元，增长5.2%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。

2.【规模以上工业增加值】3月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.28%。1—3月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

3.【固定资产投资】1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%（按可比口径计算，详见附注7）。其中，民间固定资产投资同比下降2.2%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.52%.

4.【社会消费品零售总额】3月份，社会消费品零售总额41616亿元，同比增长1.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额37875亿元，增长3.2%。1—3月份，社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额117727亿元，增长3.6%。

5.【规上工业发电量】3月份，规上工业发电量8025亿千瓦时，同比增长1.4%，增速比1—2月份回落2.7个百分点；日均发电258.9亿千瓦时。1—3月份，规上工业发电量23782亿千瓦时，同比增长3.4%。

6.【以旧换新】据商务部消息，商务大数据监测显示，截至4月12日，2026年消费品以旧换新销售额5029.4亿元，惠及6977.7万人次。分品类来看，截至4月12日，今年以来汽车以旧换新超167万辆，带动新车销售额超2694.4亿元。

7.【美伊】当地时间4月15日，美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，美国尚未正式请求延长与伊朗的停火协议，相关报道“不属实”，当前双方仍在持续接触并推进谈判。莱维特称，美国总统特朗普政府认为谈判“具有建设性”，对达成协议前景持乐观态度，同时强调所有决定以白宫正式发布为准。她还指出，巴基斯坦在本轮谈判中发挥了关键斡旋作用，并称其为当前“唯一的调解方”。尽管多国表达协助意愿，但美方希望通过巴基斯坦渠道持续推进沟通与谈判。

8.【美伊】以色列总理内塔尼亚胡15日晚发表讲话称，目前断言伊朗局势发展走向和结果为时尚早，战事“可能再度爆发”，以军“已做好应对任何情况的准备”。

9.【美伊】据美国媒体15日报道，美国总统特朗普称，他认为与伊朗的战争已“接近尾声”，但同时暗示，只要是为了阻止伊朗制造核武器，美国的打击行动就会持续。

10.【美伊】伊朗外交部发言人巴加埃15日示，有关伊美延长停火的相关猜测尚无法确认，需观察美方就其宣称的外交立场是否具备实际诚意。

11.【伊朗/和谈】4月15日讯，中共中央政治局委员、外交部长王毅15日同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐通报了伊美谈判最新情况及伊方下步考虑，表示伊方愿通过和平谈判方式，继续寻求理性、现实的解决方案。伊方高度赞赏中方一直以来为推动局势缓和降温所作努力，期待中方为促和止战发挥积极作用。王毅表示，中方一如既往支持伊朗维护自身主权安全和民族尊严。习近平主席郑重提出关于维护和促进中东和平稳定的四点主张，为化解危机贡献了中国方案。当前局势来到战和转换的关键阶段，和平窗口正在打开。中方支持保持停火和谈判势头，这符合伊朗人民根本利益，也是地区国家和国际社会共同期盼。伊朗作为霍尔木兹海峡沿岸国家的主权安全和合法权益应得到尊重和维护，同时，国际通行海峡的航行自由与安全也应得到保障，努力恢复海峡的正常过航是国际社会的一致呼声。

12.【美联储】美国总统特朗普15日接受媒体采访时表示，如果美国联邦储备委员会主席鲍威尔在今年5月任期到期后仍不离职，他将“不得不”解除鲍威尔职务。

13.【霍尔木兹海峡】当地时间4月15日，美国中央司令部表示，在美方对伊朗港口实施海上封锁后的48小时内，暂无任何船只突破美军封锁线。此外，已有9艘船只在美方指令下掉头返回伊朗港口或沿海区域。英国的海事分析公司15日发布报告说，美国对所有进出伊朗港口的船舶实施封锁后，一艘悬挂伊朗国旗的登陆艇14日从伊朗阿巴斯港出发，穿过霍尔木兹海峡进入阿曼湾，明确突破美国封锁。

14.【美国经济】美国联邦储备委员会15日发布的全国经济形势调查报告显示，从2月24日到4月6日的最近一个报告期内，中东军事冲突成为一个重大不确定性源头，让招聘、定价和资本投资决策变得复杂化，很多企业采取观望立场。

15.【俄罗斯/LNG】据路透社报道，LSEG航运数据显示，一批来自俄罗斯波罗的海波尔托瓦亚（Portovaya）工厂、受到美国制裁的液化天然气（LNG）货物正运往印度。如果顺利抵达，这将是自美国总统特朗普去年表示印度总理莫迪已向其保证印度将停止购买俄罗斯能源以来，首次有此类货物运抵印度。

政策速递

1.【投资审批改革】国务院办公厅日前印发《关于深化投资审批制度改革的意见》，对相关工作作出部署。在严格政府投资项目管理方面，《意见》提出，按照权责一致、监督有效并与事权相匹配的原则，优化政府投资项目审批权限；严禁违规通过国有企业等以企业投资项目核准或备案形式规避政府投资项目审批；完善项目建设标准和投资概算核定标准体系，严格项目概算约束；实行政府投资项目决策终身负责制。

2.【高质量书记】国家数据局就《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设标准和工具。数据从供给到价值释放的良性循环基本形成，数据赋能人工智能创新发展的作用更加凸显，数据产业与人工智能深度融合，持续催生智能经济新增长点。

3.【境外贷款】中国人民银行、国家外汇管理局发布关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知（银发〔2026〕72号），将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的金融机构在内地（大陆）设立的银行机构比照适用。将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。

重要事件/数据日历

4.20：中国一年期贷款市场报价利率、德国3月PPI月率、加拿大3月CPI月率

4.21：美国3月零售销售月率、国内成品油将开启新一轮调价窗口

4.22：美国至4月17日当周EIA原油库存、欧元区4月消费者信心指数初值

4.23：欧元区4月制造业PMI初值、美国至4月18日当周初请失业金人数、美国4月标普全球制造业PMI初值

4.28：日本至4月28日央行目标利率、美国4月谘商会消费者信心指数

4.30：美联储FOMC公布利率决议、欧洲央行公布利率决议、美国3月核心PCE物价指数年率