新疆棉花协会 | 棉花市场行情旬报(第139期)
1、市场价格回顾
1.国内棉花价格
（1）现货
据上海国际棉花交易中心监测，截至4月14日，本年度新疆机采棉在库综合成本均价为14906元/吨（毛重），北疆均价为14911元/吨，南疆均价为14902元/吨。截至4月14日，本年度新疆机采棉期货仓单成本均价为14944元/吨（毛重），北疆均价为14950元/吨，南疆均价为14940元/吨。
近期，疆内库棉花销售基差稳中小幅上调。4月14日新疆机采棉疆内库销售基差指数（31级双29含杂2.8%以内）为1392元/吨，环比上涨13元/吨，同比上涨255元/吨。其中，北疆平均基差在1431元/吨，奎屯、昌吉区域主流基差在1375-1475元/吨左右（提货参考价在16745-16845元/吨左右）；南疆平均基差在1344元/吨，巴州、阿克苏两地主流基差在1360-1470元/吨左右（提货参考价在16730-16840元/吨左右），喀什地区在1150-1250元/吨左右（提货参考价在16520-16620元/吨左右）。
（2）郑棉期货
近期郑棉窄幅震荡后走高。前期在缺乏明显驱动的情况下，郑棉维持窄幅震荡盘整，后期在国内植棉意向面积环比回落、下年度供应收紧预期强化，以及外棉强势上涨的带动下，郑棉主力增仓大幅上涨，再创近两年新高。4月14日，郑棉期货主力CF2609合约结算价为15520元/吨，环比上涨1.84%，同比上涨21.16%。
2.国际棉花价格
（1）现货
4月14日，美国七大现货市场FOB报价71.02美分/磅，环比上涨5.06%，同比上涨8.63%；CotlookA折1%关税价为13831元/吨，环比上涨4%，同比上涨17.35%；印度S-6新棉现货报价折美金为81.55美分/磅，环比下跌0.06%，同比上涨1.62%。
（2）ICE期棉
近期ICE期棉延续强势上涨趋势。美棉主产区干旱持续升级、超出历史高位，市场对新年度供应收紧预期大幅升温，叠加国际油价高企支撑，ICE期棉强势上涨，主力合约最高触及77.08美分/磅，创近两年新高。由于市场更关注供给收缩的中长期预期，近期美棉出口数据放缓、USDA上调全球棉花期末库存等短期偏空因素影响相对有限。4月14日，ICE期棉主力7月合约结算价为76.52美分/磅，环比上涨7.9%，同比上涨17.09%。
3.价差
（1）国内棉花期现价差
4月14日，中国棉花价格指数CC3128B价格为16935元/吨，环比上涨1.08%，同比上涨18.48%。CC3128B与郑棉期货主力合约价差为1415元/吨，环比收窄99元/吨，同比收窄68元/吨。
（2）内外棉价差
4月14日，中国棉花现货价格指数CC 3128B与CotlookA折1%关税价之差为2385元/吨，环比收窄538元/吨，同比扩大1882元/吨。
（3）国内棉花现货与替代品价差
4月14日，中国棉花现货价格指数CC 3128B与涤纶短纤价差为8985元/吨，环比扩大561元/吨，同比扩大1072元/吨；中国棉花现货价格指数CC 3128B与粘胶短纤价差为3285元/吨，环比收窄69元/吨，同比扩大2492元/吨。
2、国内棉花市场情况
1.供应端
（1）意向植棉面积
据中国棉花协会第三次2026年植棉意向调查，今年全国植棉意向面积4311.8万亩，同比下降3.8%，降幅较上期扩大3.3个百分点。其中新疆随着植棉面积压缩措施逐步落实以及粮食生产任务增加，意向较前期计划出现不同程度减少，新疆2026年植棉意向面积3951.6万亩，同比下降3.4%，降幅较上期扩大3.2个百分点。内地棉区受植棉效益偏低、农户老龄化、近几年气象条件不利导致棉花产量和品质受影响等因素叠加，植棉规模延续收缩趋势、
（2）新棉交售、加工、销售情况
据国家棉花市场监测系统调查，截至4月9日，全国新棉采摘已基本结束；全国交售率为99.9%，同比持平，较过去四年均值持平。
按照国内棉花预计产量741万吨(国家棉花市场监测系统2025年11月份预测)测算，截至4月9日，全国累计采摘籽棉折皮棉741万吨，同比增加73.4万吨，较过去四年均值增加113.5万吨;累计交售籽棉折皮棉740.7万吨，同比增加73.3万吨，较过去四年均值增加113.7万吨;累计加工皮棉739.3万吨，同比增加73.3万吨，较过去四年均值增加113.7万吨;累计销售皮棉623.5万吨，同比增加180.2万吨，较过去四年均值增加209.3万吨。
（注：交售率=棉农累计已交售籽棉量/累计已采摘籽棉量；销售率=棉花企业累计已销售皮棉量/籽棉收购量折皮棉量）
（3）新棉公检进度
据中国纤维质量监测中心数据统计，截至4月14日24时，全国共有1100家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量762.35万吨，同比增12.29%，其中新疆1019家，检验重量751.57万吨，同比增12.69%。
（4）郑棉仓单
截至4月14日，郑棉注册仓单12449张，约49.8万吨，有效预报481张，约1.92万吨。按产地看，新疆棉注册12204张，约48.82万吨，地产棉注册245张，约0.98万吨；按年度看，25/26年度棉花注册12449张，约49.8万吨；按仓库看，新疆库注册2968张，约11.87万吨，内地库注册9481张，约37.92万吨。
（5）商业库存
据中国棉花信息网调查，截至3月底全国棉花商业库存490.97万吨，环比减少56.73万吨，减幅10.36%，高于去年同期7.01万吨，增幅1.45%。其中，新疆疆内棉花库存352.62万吨（包括疆内棉花商业库存345.65万吨，疆棉在途运输6.97万吨），环比减少54.58万吨，低于去年同期7.22万吨。
2.需求端
（1）纯棉纱市场开机、库存情况
据TTEB统计，清明节后纯棉纱市场交投明显走淡，纺企新增订单减少，以执行前期订单为主。近期下游市场和品种均明显分化，江浙地区订单可持续性偏弱，纱价整体稳中偏弱；广东地区开机火热、订单尚可，纱价基本持稳，个别现货存在一定溢价；北方地区个别纺企反馈出口溯源订单好于内销订单；同时进口低支纱对国产纱冲击仍存在，低支纱累库明显，有条件的纺企进一步将产能转向中高支纱。当前纺企成品库存处于低位，库存压力不大；开机方面，新疆和内地均保持较高开机，仅部分只生产低支纱和前期原料备货不足的纺企开机有所下降；利润方面，近期新疆纺企即期现金流约1338元/吨。内地纺企即期理论现金流约-352元/吨左右。4月10日棉纱库存指数16.9天，环比上升0.4天，棉纱负荷指数（剔除闲置产能）79.59%，环比下降0.68个百分点。
（2）全棉坯布市场开机、库存情况
据TTEB统计，近期全棉坯布市场交投气氛平稳偏强。分品种来看，家纺用布订单可持续至下旬，后续新增订单不多；针织布订单延续，订单可维持生产至月底；梭织维持小批量订单下达。局部反应外销订单有所动销，但因汇率及原料价格波动影响，下单谨慎。目前织厂对后市较乐观，原料备货充足。染厂行情分化，订单充足的染厂排单维持10-15天，而订单较少的染厂则出现开机不齐的现象。4月10日全棉坯布库存23.9天，环比下降0.5天，全棉坯布开机负荷62%，环比上升1.8个百分点。1天，全棉坯布开机负荷60.2%，环比下降0.3个百分点。
（3）工业库存
据中国棉花信息网抽样调查，3月随着原料价格大幅上涨，纺企月内补库谨慎，以消耗原有库存为主，原料库存有所下降。截至3月底纺企在库棉花工业库存90.07万吨，环比下降4.91万吨；纺企可支配棉花库存105.13万吨，环比下降6.43万吨。
（4）纺织品、服装出口
据海关总署统计，3月我国纺织品、服装出口额为166.4亿美元，同比下降28.9%（其中，纺织品出口额为86.2亿美元，同比减少28.4%；服装出口额为80.1亿美元，同比下滑29.4%）。一季度我国纺织品、服装累计出口670.8亿美元，同比增长1.2%（其中，纺织品出口341.9亿美元，增长2.8%，服装出口328.9亿美元，下降0.4%）。今年一季度末，我国纺服出口压力显著加大，外部冲击与前期“抢出口”导致的出货节奏前移等影响集中显现，后续若地缘局势及国际物流等相关扰动逐步缓解，前期被动延后的订单有望在二季度逐步释放。
3、国际棉花市场情况
1. USDA全球供需报告
据美国农业部（USDA）4月全球供需预测报告，2025/26年度美国棉花平衡表未做调整。2025/26年度全球产消环比均调增，期末库存环比上升，从具体数据来看：2025/26年度全球棉花产量环比调增19.2万吨至2653.5万吨（调增主要来自中国、印度、巴基斯坦），消费调增12.2万吨至2593.9万吨（主要由于中国、印度消费调增），期末库存环比调增14.3万吨至1677.4万吨。
2.美国
（1）美棉生产
据USDA美国棉花生产报告，截至4月13日，美国棉花播种进度为7%，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值持平。
（2）美棉出口
据USDA统计，截至4月2日当周，美国2025/26年度陆地棉签约、装运量环比下降。当周美国25/26年度陆地棉净出口签约量为7.25万吨，较前周减少14%，较前四周平均值增长25%，签约量净增主要来自越南、土耳其、巴基斯坦、印度和孟加拉国。25/26年度陆地棉装运量为7.77万吨，较前周减少4%，较前四周平均值减少2%，主要运往越南、中国（8845吨）、印度、巴基斯坦和孟加拉国。
当周美国25/26年度皮马棉净出口签约量为1474吨，较前周减少58%，较前四周平均值减少58%，签约量净增主要来自中国（658吨）、印度、泰国、孟加拉国和日本。25/26年度皮马棉出口装运量为2404吨，较前周增长40%，较前四周平均值增长10%，主要运往印度、巴基斯坦、哥斯达黎加、秘鲁和孟加拉国。
3.印度
据印度棉花协会3月发布的最新产量报告，2025/26年度印度棉花产量预期在550.8万吨，环比上调6万吨（主要是中部棉区产量预期上调），增幅1.1%，同比增加19.7万吨，增幅3.7%。
4.巴西
据巴西国家商品供应公司（CONAB）4月发布的最新产量预测数据，2025/26年度巴西棉花总产预期在384.3万吨，环比上调4.8万吨，同比减少5.8%，种植面积环比上调至204.15万公顷，同比减少2.1%，单产预估在125.5公斤/亩，同比减少3.8%。
5.越南
据统计，3月越南进口棉花15.9万吨，环比增加52.4%，同比增加3.7%。从当月主要进口来源看，美棉、巴西棉、澳棉为前三大进口来源，占比分别为54%、22%和9%。2025/26年度越南累计进口棉花103万吨，同比减少6.4%。
4、行情总结
近期外棉表现偏强，内外棉价差继续收窄。国内方面，供应端，最新植棉意向面积环比回落，进一步强化了新年度供应趋紧预期；需求端，清明节后下游交投有转弱迹象，新增订单减少，但整体仍保持较高开机；在供应收缩与需求韧性的支撑下，国内棉价窄幅震荡后反弹。国际方面，受主产区干旱持续升级、地缘冲突推高油价等因素支撑，国际棉价强势上涨，同时巴西最新产量报告显示种植面积与产量均同比下降，全球供需趋紧预期增强。后续关注宏观及地缘局势扰动、新棉种植期天气与实播面积、下游需求持续性。
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