科技与能源共振，商品市场全面走强

猎鹰观察金融研究室 2026年4月17日

核心观点

科技与能源共振，商品市场全面走强

今日国内大宗商品市场普涨格局，受A股科技牛市与全球风险偏好回升驱动，能源、贵金属、新能源金属板块领涨，黑色系与农产品分化明显。全市场成交额突破1.2万亿元，创近3个月新高，显示增量资金持续入场。

核心驱动：经济复苏预期强化 + 科技需求爆发

经济复苏：中国一季度GDP 5%超预期，制造业PMI回升至50.2，工业品需求预期改善。

科技需求：AI算力产业链爆发，光模块、半导体需求激增，带动新能源金属（锂、钴、镍）价格上涨。

地缘风险：中东局势反复，原油维持高位震荡，能源板块受益。

流动性宽松：美联储降息预期升温，美元走弱，贵金属与工业金属同步受益。

分化特征：成长属性 > 周期属性 > 防御属性

领涨板块：新能源金属（锂+2.8%）、贵金属（黄金+0.8%）、能源（原油+1.5%）。

震荡板块：黑色金属（螺纹钢+0.4%）、农产品（玉米+1.5%）。

调整板块：化工（PVC-0.3%）、航运（集运欧线+1.2%）。

关键事件与影响

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本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。