商品领域跟踪

能源：地缘博弈主导市场走向，能源价格延续高位波动

4月16日，2026年5月期货结算价为每桶94.69美元，较前一交易日上涨3.40美元，涨幅3.72%；布伦特原油2026年6月期货结算价为每桶99.39美元，较前一交易日上涨4.46美元，涨幅4.70%。纽约商品期货交易所天然气5月期货结算价为每百万英热单位2.647美元，涨幅1.42%；荷兰天然气期货交易所天然气5月期货结算价为每兆瓦42.422欧元（折合约每百万英热单位14.67美元），涨幅2.47%。根据卓创资讯统计数据显示，昨日国内动力煤市场价格整体稳中窄幅调整。国际油价依然高位震荡，中东地缘局势变化不大，日度涨跌均属市场预期的正常波动，尚未出现明确信号和清晰的油价走向。回顾本周的美伊地缘动态，4月11日至12日，美国与伊朗在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行高层谈判，然而这场被外界寄予厚望的谈判最终以破裂告终，双方未达成任何共识。谈判破裂后不到12小时，美国总统特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，阻止伊朗石油出口。昨日（4月16日）黎以宣布暂时停火，但这一消息并未缓解市场担忧情绪。因为黎以之间的暂时停火更偏向于为新一轮美伊谈判做短期铺垫，而非真正的停火谈判，市场真正的关注点仍然在于美伊新一轮谈判的进展。当前美伊临时停火协议将于4月22日到期，双方正在就延期问题展开博弈。最新消息显示，美伊双方已从“全面和平协议”降低预期，转向寻求临时协议作为过渡，谈判窗口重新打开，但分歧依然显著。由于地缘冲突仍在持续，4月15日，国际货币基金组织（IMF）发布最新的《世界经济展望报告》表示，受中东地缘冲突持续升级、全球能源市场波动等因素影响，将2026年世界经济增长预期从3.3%下调0.2个百分点至3.1%，同时警告若中东局势进一步恶化，全球经济增速可能进一步下滑至2.5%。经济增速的下滑意味着原油总需求将进一步疲弱，原油的基本面支撑仍然主要体现在冲突导致的供应受限，而非真正的需求复苏，油价的波动规律也延续前期高波动、高敏感、高脆弱、高上限的特点。

化工：库存去化放缓，短期甲醇或高位震荡

据卓创资讯数据监测，4月16日，甲醇主流市场日均价环比上涨26元/吨至3025元/吨，较上周环比下降1.23%，较上月环比上涨16.82%，同比上涨5.45%，近期甲醇价市场受国际局势反复影响高位震荡。从供需基本面来看，供应端，近期甲醇受装置检修扰动开工率有所下降，但仍处于相对高位，截至4月16日当周，国内甲醇开工负荷为78.82%，较上周下降1.03个百分点，较去年同期高5.3个百分点；当前库存去化放缓，截至4月16日当周，沿海地区甲醇库存较上周上涨0.38%，企业库存整体维持低位运行，考虑到近期进口船货到货总量减少且出口船货增多，港口库存有望稳中下降。需求端，整体需求尚可但边际转弱，截至4月16日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷较上周下降1.02个百分点至81.14%，传统下游方面甲醛、醋酸、MTBE等开工负荷均有不同程度下降，叠加部分下游对高价原料略有抵触心态，需求端虽受烯烃采购支撑整体尚可，但存边际转弱预期。后市展望，供给延续高开工与库存水平偏低并存的格局，中东运输受限且出口船货集中，短期内甲醇市场或延续高位震荡运行。

热点简评

1.【美债】国际货币基金组织(IMF)周三警告称，美国国债发行规模的不断扩大，正在削弱美国国债在投资者心目中原本享有的溢价，这也将对全球政府债券市场产生深远影响。IMF表示“美国国债供应量的增加，正在压缩美国国债传统上享有的安全溢价——这种侵蚀将推高全球借贷成本。”

2.【美伊】特朗普宣布黎巴嫩与以色列达成为期10天停火，并称美伊下次会晤可能在本周末举行，双方接近达成协议。伊朗已提出在未来20多年内不拥有核武器。特朗普表示，若达成协议，油价、物价和通胀将大幅下降。

3.【美伊】伊朗要求联合国提供保障并达成永久停火，才愿重新开放霍尔木兹海峡。巴基斯坦调解人在“棘手问题”上取得突破，但核计划命运仍存根本分歧。美国提议解除制裁并解冻数十亿美元伊朗资产以促成协议。

4.【美伊】当地时间4月16日，美国国防部长赫格塞思在新闻发布会上说，美财政部正在启动代号为“经济狂怒”的行动，“对伊朗施加最大化的经济压力”。

5.【生猪】据国家发改委价格成本和认证中心消息，为掌握四川省生猪龙头企业生产经营情况，探索建立生猪龙头企业成本收益专项调查机制，服务生猪产业高质量发展，2026年3月中旬至4月初，四川省成本调查监审局赴多家生猪龙头企业开展专题调研。

6.【曼德海峡】伊朗伊斯兰革命卫队17日凌晨在社交媒体平台发布消息称，一名抵抗阵线指挥官透露，已向曼德海峡所有商业与军事船只发出严厉且前所未有的警告。警告称：“从明天正午起，任何意图通过曼德海峡的人，都需要比任何时候都更加警惕。”消息称，曼德海峡局势正进入新一轮军事紧张阶段。

7.【欧洲央行】欧洲央行多位政策制定者淡化了最早在本月加息的可能性，称仍需更多数据来加以判断，且采取行动的具体时点并非最重要的问题。受能源成本上涨影响，上月通胀率已突破2%目标，央行正讨论是否收紧政策以防止能源冲击蔓延。

政策速递

1.【城市更新】财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。通知指出，财政部、住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。2026年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为地级及以上城市，共评选不超过15个城市。

2.【扩内需】4月17日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发展改革委副主任王昌林表示，下一步，要突出抓好5个方面的工作。一是要打好宏观政策组合拳，提前储备一批综合性政策措施，根据形势需要及时出台；二是要着力扩大国内有效需求，制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案，推动符合条件的重大工程项目尽早开工建设；三是要加强科技创新，加快新兴产业发展，深入实施人工智能+行动，打造智能经济新形态，深入贯彻落实全国服务业大会精神，推进服务业扩能机制；四是要加力稳就业、促增收，实施好稳岗扩容提质行动，制定实施城乡居民增收计划，加强普惠性、兜底性民生建设，加强困难群体社会保障；五是要夯实安全发展基础，全力做好能源资源和粮食等重要民生商品保供稳价，加快构建新型能源体系，着力稳定房地产市场。

重要事件/数据日历

4.20：中国一年期贷款市场报价利率、德国3月PPI月率、加拿大3月CPI月率

4.21：美国3月零售销售月率、国内成品油将开启新一轮调价窗口

4.22：美国至4月17日当周EIA原油库存、欧元区4月消费者信心指数初值

4.23：欧元区4月制造业PMI初值、美国至4月18日当周初请失业金人数、美国4月标普全球制造业PMI初值

4.28：日本至4月28日央行目标利率、美国4月谘商会消费者信心指数

4.30：美联储FOMC公布利率决议、欧洲央行公布利率决议、美国3月核心PCE物价指数年率