英维克订单爆掉了?04.17市场信息精选

传：英维克订单爆掉了，跟随算力、CPO订单排到28年

【协创数据】重大更新：新收光模块公司光为科技5五月份形成年化150亿+光模块产能，海外大客户甲骨文有望取得重大进展！

诺思兰德更新：今天股价波动是雪球上有一些谣言，说NL003没有获批。实际NL003审评进度正常推进，无需担忧。

树脂+添加剂刚刚开始，二代布+铜箔确定性继续增强，市场正在逐步反应我们的前瞻判断，德福科技凌玮科技推荐以来翻倍+，更多翻倍票继续关注#东北计算机

再call【固态】，如昨晚的观点，锂电高切低 + 固态设备估值便宜，订单beat，当前时点重点推荐，三条线：

一、平台型大市值【先导】

二、固态占比足够高，价值量大【纳科】、【利通】

三、业绩线低估值【先惠】、【联赢】、【华自】

1.光芯片产能爬坡超预期：光芯片台湾产能改善超预期，预计今年底产能28kk/月（此前预期22kk/月）；明年规划2500万只模块、芯片8-10亿颗

2.光模块出货量超预期：上游物料跟踪看，7月开始光模块出货断层倍数增加，下半年有望释放显著的业绩弹性

3.业绩释放超预期：预计索尔思q2环比翻倍增长，q3翻倍以上增长，光里面业绩动能最强。

海鸥股份:

公司本周新签#东南亚液冷冷却塔订单约1.4亿元，26年累计在手订单或接近2亿元，随着今年液冷机房真正上量，冷却塔需求或呈现巨大放量，重点推荐A股冷却塔龙头公司#海鸥股份

若以27年全球30GW数据中心建设对应冷却塔市场规模约7*30=210亿元，20%份额*15%净利率=6.3亿元利润，20X～#120e纯增量市值！

【GJ汽车】岱美股份：与T新一轮沟通开启，底部持续推荐

岱美新一轮与T沟通开启，目前身体皮肤基本敲定，后续与北美客户的灵巧手电子皮肤进入新一轮的沟通中，ASP约2万。

公司主业85%收入来自于海外，海外客户盈利性较好，Q2开始RivianR2陆续出货，收入持续释放，同时海外保险剩余部分Q2开始赔付（约3kw美金）。预计26年经营性归母净利10e，对应PE21X，底部持续推荐！

【国盛电子】国产算力更新

2026是极度缺卡的一年，目前各家卡都逐渐从可用进入好用的阶段，瓶颈还是在于供给能力

沐曦股份：目前在供给能力上排在前列，P客户放量的一年，目前头部三家P进展顺利

天数智芯：2026年是P客户放量元年，头部P进展顺利

壁仞科技：BR20X性能很好，今年7-8月有望回片，进入P客户

摩尔线程：目前产能可以支持在手订单，25年年底开始做互联网的布局，目前已经有小批量

此外，switch方面，2026年阿里磐久128卡超节点、昆仑芯64卡超节点等均有望批量出货数千台量级，且scale-up国内主流的比例为switch：AI芯片=1：2，叠加国产化需求下，份额提升将非常快，看好盛科卡位优势

化纤——粘胶短纤：

1、近期粘胶短纤海外询盘尚可，出口价格显著上涨，纺织纤维基本与内销价格一致。无纺纤维海外竞争稍强。

2、粘胶短纤、莱赛尔、棉花等成交重心持续上移；

3、粘胶短纤下游人棉纱：人棉纱工厂生产平稳，纱线价格重心继续逐步升高，目前盈亏面均有大幅改善，多数可有一定利润空间。

东山精密：

1.光芯片产能爬坡超预期：光芯片台湾产能改善超预期，预计今年底产能28kk/月（此前预期22kk/月）；明年规划2500万只模块、芯片8-10亿颗

2.光模块出货量超预期：上游物料跟踪看，7月开始光模块出货断层倍数增加，下半年有望释放显著的业绩弹性

3.业绩释放超预期：预计索尔思q2环比翻倍增长，q3翻倍以上增长，光里面业绩动能最强

【HXZXP】重视H的MLCC

据产业链反馈，受到需求暴增、地缘政治影响，高端MLCC产业链可能面临供应困难。H正联合多个厂家抓紧年内实现高端MLCC国产化，叠加MLCC涨价，千亿级的市场，MLCC国产机遇突显！

#洁美科技：高端MLCC膜材国内唯一供应商，目前产能已被超订50%，产能成为目前最大瓶颈，明年新产线上马，最确定的放量！

其他标的：国瓷材料、三环集团、信维通信等。

泰科专家交流总结

1、#确认SBD的液冷busbar和光模块液冷cage进入TE，且份额较高。在光模块液冷的份额中预计4成上下，在液冷busbar的份额预计6成以上。

2、#确认这两个液冷产品的交付节奏，预计Q2开始小批量交付，Q3开始量产交付。

3、在busbar单柜价值量2.5万假设下（pod形式还有交换机rack、存储rack、推理rack，不只计算rack），26-27年NV机柜液冷busbar市场空间百亿级别，TE份额5成。TE同时开拓Google、Meta、AWS，份额有望参考NV。

4、2027年1.6T光模块液冷cage市场空间近百亿，TE份额4.5成。

今天下午协创数据业绩会董事长交流要点

1、中美AI算力大概是差80倍左右，未来两三年内国内应该会超过10万亿的这个基础算力的投资规模，希望公司在这里面做到绝对领先的地位；

2、存储行业这次的供应和需求差，只有在1984年发生过，那次存储是从1984年涨价，一直涨到1995年，大概涨了11年。未来三年的存储的产能已经被包了，特别是像Solidigm这样的公司，它这3年内都有人预付包了产能；

3、存储原厂的毛利率太高了，涨价的趋势会减缓，幅度会放慢，但这个缺货的趋势，我个人认为在3~5年内是没办法改变的，存储扩厂的速度也远远跟不上需求的扩张；

4、通过并购光维（国家超算唯一入围供应商）切入光模块领域，其800G/400G/1.6T产品无需博通DSP，功耗降低70%，广州超大规模工厂预计2026年Q4贡献收益；

聚杰微纤交流更新-0416

公司收购安徽根银（原宏和副总经理及厂长创业团队），曾负责极薄布研发，积累了丰富的设备改造经验。当前拥有97台丰田织机，本月将新增25台，合计达到122台。未来计划每年新增100台织机，逐步扩大产能。

当前织机主要生产普通电子布，后续计划全部转产高端电子布。已采购台湾德宏合格Q纱，计划导入台光等CCL客户，6月份送样。自有纱后续通过认证后替换，无需重复送样。

量产线设备预计6月到齐，6月底开始试生产，规划增资扩产中。预计27年200+台织机，通过测试验证后量产，产能规划1000万米。

【明阳电气】海外主变实现突破，估值17x的缺电出海标的

1、核心变化：东南亚4e主变压器（价值量高）订单+XAI配变订单已拿，26年出海加速

2、今年有望在秘鲁，加拿大，西班牙，法国，乌克兰，越南等海外地区加速兑现订单，大部分地区洽谈已经接近尾声

3、估值性价比：今年10e利润，18x估值，对标金盘35-40x，目前严重低估，股价几乎没有打入海外预期

新增重点推荐【仕佳光子】，低估的光芯片光器件平台公司。

1）cw在头部模块厂商验证进展顺利，公司26年产能充足，27年扩产翻倍。100G eml开发完成，处于客户验证阶段。#市场此前没怎么给公司光芯片业务定价！  

2）主业26年持续上量，awg大客户加大拉货，mpo受益涨价和出货量增加，主业利润高弹性！

市场此前没怎么给公司光芯片业务定价！

【凌玮科技】董事长交流心得：进一步坚定信心，更新推荐【东北计算机】0416

#CCL上游材料日新月异、要看的更远    

1️⃣目前客户：生益科技（暂时独供）、松下、台耀，台光、斗山目前还在送样；

2️⃣壁垒瓶颈：主要是技术代差，公司深耕化学法10年，具备技术绝对领先优势，核心看认证情况；

3️⃣竞争格局：目前化学法台光体系锦艺是大头（历史原因，但是技术能力还在进步），产能是问题，所以后面公司进入的概率还是比较大，海外主要问题在不扩产+贵（国内20w/t，海外100w/t），公司凭借全球技术领先优势有望切入；

4️⃣填充量：#与市场认知不同的点是今年M8就要大规模上量，伴随后续M9放量和M10新技术迭代，M9填充量有望达到60%（重量），同时给予行业10倍增长信心；

5️⃣关于市场需求&供给：认为一定会通胀，且之前跟大家交流的公司今年出货1800t化学法是个比较保守的❗️

对股价节奏看法：看好全年主升，年内空间坚定看到200e+，仍有翻倍空间，H2或有更多值得期待的点。

法兰泰克推荐更新：没有站在光里也在发光的重点标的之一。

#1、增长强劲：26-27高景气造船周期带来巨大弹性，26-27业绩、订单有望高增。

#2、低估值：26-27复合增速预期30%+，当前对应今年19x，对应明年14X。

#3、长期有成长：出海打开成长空间，今年出海有望高增，订单占比或超20%，对标海外巨头科尼等收入增长空间超10倍。

#4、控制权变更有望讲出新故事。实控人与无锡国资签署控制权转让协议，当前正好处在转让对价55亿市值，未来无锡国资有望赋能新发展。

站在新起点，突破前高在即，短中长期看好，建议重视！

解答当前市场对于燃机和sofc的几点分歧

☄#燃机+sofc+大储共海外缺电β，不是非此即彼的竞争关系。（1）年产能市场份额上看：：2025年燃机产能超50GW，BE一家独大sofc产能仅2GW水平；（2）sofc从下单到供电可以做到极致的55天，迎合数据中心快速迭代的需求；燃机+内燃机+大储离网自发自用仍是压舱石主流供电方案；

☄#中国燃机设备出海1-10，快速打开市场份额。大燃机百万兆瓦给城市供电，小燃机适用离网自发自用小型用电场景，迎合了当前海外电网建设滞后，离网用电迸发的需求，小燃机供电迎合数据中心、陆上/海上油气开采、矿山用电、化工等高耗能园区供电场景需求。

☄#全球小燃机产能看中国潜力、实力具备，看好东电、中船、商发集团的小燃机产能。（1）东电：全球询单密集，满3万小时连续运行后，年产能或能达到100台水平（3-5GW），零部件100%自主可控；（2）中国动力：25MW巴西询单80-100台，适用海上油气田开采用电场景，年产能也在3GW水平；（3）航发动力：目前供数据中心10台，油气需求强劲，产能能达1.5GW水平

☄#中国自主可控小燃机看【东方电气】、【中国动力】、【航发动力】；内燃机+sofc看【潍柴动力】

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