[库存看市场]库存持续下降,钢价波动回升

摘要：期螺回涨，现货跟进；走出颓势，重心上移。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平稳，投机需求试探，期货区间反复，现货易涨难降。

本周（4月13日—4月17日），西本资讯监测的数据显示，截至4月17日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3470元/吨，周环比上涨34元；高线HPB300φ6.5mm平均价格为3616元/吨，周环比上涨34元。

本期，全国多数市场建筑钢材价格上调：其中，北方厂家挺价，市场小涨；南方期现联动，波动上移。本周西本钢材指数调高，成本指数提升，显示长流程钢厂利润空间没有拓展；本周螺纹钢期货主力合约低位回升，对现货有提振作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约震荡收涨。其中，热卷2610合约周五夜盘收在3320元，较上周五收盘3273元上涨47元；螺纹钢2610合约周五夜盘收在3128元，较上周五夜盘收盘3093元上涨35元；从全周走势情况看，原料端止跌上行，成材端小幅跟进。

回首本期，消息面多空交织，原料再次走强，螺纹现货回涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至4月16日，沪市螺纹钢库存总量为58.16万吨，周环比减少5.16万吨，降幅为8.15%（见下图）；目前库存量较上年同期（4月17日的36.21万吨）增加21.95万吨，增幅为60.62%。本周沪市螺纹钢库存环比降幅扩大，显示到货资源减少，出库加速。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.65万吨，环比前一周提升42.24%（见下图）。本周恢复五个工作日，终端需求环比大增，如果换算成单日，环比也有增加。

本期西本钢材指数环比小涨，市场价格波动上调：周一，稳中趋高；周二，波动很小；周三，部分上涨；周四，小幅抬升；周五，后劲不足。当下上海市场现状是：库存环比减少，需求平稳释放；原料再次走强，钢厂集体挺价。本周市场价格波动回升，预计下周震荡偏强。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1303.04万吨，周环比减少39.84万吨，降幅为2.97%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为604.03万吨，环比减少18.35万吨，降幅为2.95%；线盘库存量为92.74万吨，周环比减少7.88万吨，降幅为7.83%；热轧卷板库存量为342.69万吨，周环比减少8.86万吨，降幅为2.52%；中厚板库存量为121.54万吨，周环比减少1.94万吨，降幅为1.57%；冷卷板库存量为142.04万吨，周环比减少2.81万吨，降幅为1.94%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2025年4月17日的1131.93万吨）增加171.11万吨，增幅为15.12%。分品种看，本期五大钢材品种中，所有品种库存环比下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比回升。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3000元到3250元/吨不等，周环比回升20-40元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

一季度全国发行地方政府债券约3.1万亿元

为稳经济，今年更加积极财政政策靠前发力，一季度地方政府债券发行规模创新高。根据公开发债数据，今年一季度全国发行地方政府债券约3.1万亿元，与去年同期相比增长约9.3%。其中，新增债券发行约1.4万亿元，同比增长14.6%；再融资债券发行约1.7万亿元，同比增长约5.2%。

一季度人民币贷款增加8.6万亿元

央行数据显示，一季度人民币贷款增加8.6万亿元。分部门看，住户贷款增加2967亿元，其中，短期贷款减少1640亿元，中长期贷款增加4607亿元；企（事）业单位贷款增加8.6万亿元，其中，短期贷款增加4.13万亿元，中长期贷款增加5.42万亿元，票据融资减少1.1万亿元；非银行业金融机构贷款减少3680亿元。

一季度人民币存款增加13.73万亿元

3月末，本外币存款余额350.23万亿元，同比增长8.7%。月末人民币存款余额342.41万亿元，同比增长8.6%。一季度人民币存款增加13.73万亿元。其中，住户存款增加7.68万亿元，非金融企业存款增加2.68万亿元，财政性存款增加4606亿元，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元。3月末，外币存款余额1.13万亿美元，同比增长17.8%。一季度外币存款增加703亿美元。

今年以来地方债发行节奏提速

据证券日报，2026年，我国继续实施更加积极的财政政策，其中安排地方政府专项债券4.4万亿元。今年新增专项债券的发行节奏较去年有所提速。数据显示，截至4月13日，各地发行新增专项债券规模约为11879亿元，发行进度为27%。而去年同期新增专项债券发行规模约为10183亿元，发行进度为23%。

今年一季度我国货物进出口同比增长15%

据海关统计，今年一季度，我国货物进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%；进口4.99万亿元，增长19.6%。外贸起势有力，开局良好。一季度，我国民营企业进出口6.78万亿元，增长16.2%，占我国进出口总值的比重进一步提升至57.3%。

3月汽车经销商库存系数为1.76

4月14日，中国汽车流通协会发布2026年3月“汽车经销商库存”调查结果：3月汽车经销商综合库存系数为1.76，环比下降9.7%，同比上升12.8%。据中国汽车流通协会乘联分会统计，3月乘用车终端销量达164.8万辆，以此测算，3月末汽车经销商库存总量约290万辆。

2026年3月中国出口钢材913.5万吨

海关总署数据显示，2026年3月中国出口钢材913.5万吨，较上月增加129.8万吨，环比增长16.6%；1-3月累计出口钢材2471.7万吨，同比下降9.9%。3月中国进口钢材51.2万吨，较上月增加14.3万吨，环比增长38.8%；1-3月累计进口钢材133.9万吨，同比下降14.1%。3月中国进口铁矿砂及其精矿10474.3万吨，较上月增加737.5万吨，环比增长7.6%；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿31476.2万吨，同比增长10.5%。

一季度全国铁路固定资产投资完成1379亿元

国家铁路局：一季度，全国铁路累计完成货运发送量12.81亿吨，同比增长2.2%；完成货运周转量9071.98亿吨公里，同比增长5.1%。3月份，完成货运发送量4.60亿吨，同比增长3.4%；完成货运周转量3342.67亿吨公里，同比增长6.9%。从分品类运输情况看，一季度，全国铁路累计发送煤炭6.81亿吨、集装箱2.56亿吨、粮食1528万吨，同比分别增长1.7%、10.7%、11.3%。一季度，全国铁路固定资产投资完成1379亿元，同比增长5.1%，铁路建设投资稳步增长，实现全年良好开局。

一季度国内生产总值同比增长5.0％

国家统计局今天发布2026年一季度国民经济运行情况。初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0％，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8％；第二产业增加值116135亿元，增长4.9％；第三产业增加值206117亿元，增长5.2％。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3％。

1—3月份全国固定资产投资（不含农户）102708亿元

国家统计局数据显示，1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%。其中，民间固定资产投资同比下降2.2%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.52%。

1—3月份，全国房地产开发投资17720亿元

国家统计局：1—3月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%，降幅比1—2月份扩大0.1个百分点；其中住宅投资13531亿元，下降11.0%，降幅扩大0.3个百分点。1—3月份，房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面积375465万平方米，下降12.1%。房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%。其中，住宅新开工面积7420万平方米，下降22.0%。房屋竣工面积9789万平方米，下降25.0%。其中，住宅竣工面积6983万平方米，下降26.5%。

3月份一线城市商品住宅销售价格环比上涨

国家统计局：2026年3月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅收窄或相同。新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市个数均比上月增加。3月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.2%。其中，北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.3%和0.2%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均与上月相同。

一季度中国粗钢产量同比降4.6%

国家统计局数据显示：2026年3月，中国粗钢产量8704万吨，同比下降6.3%；生铁产量7328万吨，同比下降3.3%；钢材产量13098万吨，同比下降2.3%。1-3月，中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7%。

4月上旬重点钢企粗钢日产环比回升

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2026年4月上旬重点钢企生铁日均产量189.2万吨，旬环比上升4.4%，同比下降3.1%；粗钢日均产量210.4万吨，旬环比上升5.6%，同比下降4.2%；钢材日均产量195.4万吨，旬环比下降5.1%，同比下降4.4%。4月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1751万吨，环比上一旬增加96万吨，增长5.9%；比年初增加337万吨，增长23.9%；比上月同旬减少30万吨，下降1.7%；比去年同旬增加147万吨，增长9.2%，比前年同旬减少74万吨，下降4.1%。

本周，宏观面多空交织，与行业相关的主要有：1、前三月金融数据公布，存款增量明显大于贷款；2、一季度经济运行良好，GDP实现预期目标；3、固定资产投资增速转正，民间投资仍为负增长；4、一季度进出口同比增加，三月份增速环比下滑；5、地方债发行节奏提速，一季度发行规模创新高；6、铁路建设投资稳步增长，实现全年良好开局；7、房地产开发投资同比下滑，核心指标降幅稍缓；8、3月份一线城市房价回涨，二三线城市尚未止跌；9、汽车内销受阻，经销商库存压力加大。

行业面上，国家统计局数据显示，一季度国内生铁、粗钢和钢材产量同比下降，三月份降幅环比扩大，粗钢产量更是创下自2020年以来该月份的最低水平；而海关数据显示，3月份我国钢材出口量环比增加、同比减少，前三月出口量维持下滑态势；表明在亏损和外需减弱的压制下，钢厂一度缩减了产量。不过，据中钢协数据，4月上旬，重点钢企生铁、粗钢日均产量环比回升，同期企业库存也有增加，表明进入四月份后，减产势头未能延续。展望后期，增产推动原料价格回升，钢厂需要转嫁成本，国内建筑钢市面临被动推高的压力，但在需求端的抗拒下，价格上行的力度和幅度会受到限制。

回首本周，期螺低位回升，现货波动上调，需求总体不错，商家随行就市。从行情走势看，全国各地趋势一致：北方钢厂推动，稳中调高；南方情绪回暖，集体上移；环比来看，全国市场均价上涨。总体而言，原料回升，厂家强势；成本推动，成材呼应。

期螺回涨，现货跟进；走出颓势，重心上移。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平稳，投机需求试探，期货区间反复，现货易涨难降。

对于上海地区而言，市场现状是：库存环比减少，需求保持节奏，进货成本更高，商家有意自救。当前的利好因素是：原料偏强，钢厂推涨；利空因素主要有：降雨增多，需求受限。本周钢价低位上调，预计下周继续试探。需要关注的是：宏观的动向，期货的涨跌，原料的变化。