谷歌内存压缩算法引市场波动 存储产业供需博弈走向何方

chengsenw
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谷歌内存压缩算法引市场波动 存储产业供需博弈走向何方

2026年3月，谷歌研究院在ICLR 2026会议发布TurboQuant内存压缩算法，可在零精度损失条件下将KV缓存内存占用缩减6倍以上，推理速度提升8倍。该技术仍处论文阶段，尚未落地量产，却已触发美股与台股存储板块集体回调。
谷歌内存压缩算法引市场波动 存储产业供需博弈走向何方
业界对TurboQuant的产业影响存在分歧。一方观点认为该技术将降低AI训练与推理对HBM及DRAM的需求，削弱存储产业增长动能。另一方观点则认为，压缩技术可降低数据存储成本，推动更长对话上下文与更复杂AI代理的应用落地，对DRAM需求量不降反增。
从技术路径分析，TurboQuant主要压缩的是KV缓存，涉及最多的是DDR5 DRAM，对模型训练所用的HBM无直接影响。NAND Flash存储长期静态数据，与KV缓存这一动态临时数据属性不同，同样不受冲击。因此，该技术的潜在影响范围主要集中在DDR5需求层面。
与短期技术情绪扰动形成对比的是存储产业的基本面变化。全球三大存储厂商正将合约模式从季约、年约转向3至5年长约，彻底打破存储行业数十年的周期性波动惯例。SK海力士与微软就DDR5长期供应合同的最终条款已进入收尾阶段，协议自2026年起为期三年，规模达数十万亿韩元，首次引入价格底价保障与10%至30%的预付定金机制。美光已在2026财年第二季度财报中披露首份五年期战略客户协议。三星电子正与谷歌、微软敲定长期存储协议，微软开出超100亿美元(约合人民币727亿元)的巨额预付款。CSP厂商愿提前支付资金锁定产能，反映出存储芯片正从标准化大宗商品转向AI产业的战略性资源。
价格层面，DDR4 8Gb颗粒合约价从2025年3月的1.3美元一路攀升至2025年底的9.3美元，2026年第一季度再涨至13美元，累计涨幅近十倍。DRAM Exchange数据显示，该价格创下自2016年6月相关统计启动以来的历史最高水平。机构预估第二季度价格再涨50%。
NAND Flash方面，国际大厂陆续退出低阶MLC市场，转向高毛利TLC与QLC架构，导致MLC短缺，低容量eMMC供应紧俏。2026年第一季度eMMC涨幅达150%，预估第二季度再翻涨两倍。eMMC合约价自2025年第四季度至2026年第一季度累计涨幅150%，预计第二至第四季度各容量平均涨幅分别为80%、40%、25%。
个股层面，南亚科2025年全年合并营收665.87亿新台币（约合人民币150.6亿元），同比增长95.1%，税后纯益66.03亿新台币（约合人民币14.94亿元），每股收益2.13新台币。2025年6月公告私募案，Sandisk、铠侠、SK海力士旗下Solidigm及思科四家公司共认购3.51亿股，私募总金额达787.19亿新台币（约合人民币178亿元），每股定价223.9新台币。公司已接到Sandisk、Solidigm长期供货合约，金额约25亿美元(约合人民币182亿元)。
创见2025年全年每股收益12.98新台币，同比增长140%，2026年第一季度营收同比增长357%，创历史新高。
爱普在SRAM领域布局完整，2025年全年每股收益7.74新台币。市场关注其VHM(垂直高频宽存储器)能否切入英伟达供应链。截稿前爱普股价567新台币涨停，摩根大通给予900新台币目标价。但需指出，英伟达与Groq的结盟采用的是片上SRAM方案，Groq每颗芯片内置约230MB SRAM，无需外置HBM内存。Groq的技术路径与爱普主攻的AI ASIC定制化SRAM方案存在差异，后者能否切入英伟达供应链尚无确切信息。
旺宏受eMMC缺货涨价带动，2025年第四季度毛利率跳升至24.2%，较上季大增10.7个百分点。2025年全年每股亏损1.77新台币，但机构预估2026年每股收益上看6.38新台币。
广颖NAND Flash占营收68%，DRAM占16%，应用以工控领域为主，库存量超过一个季度。2025年全年每股收益2.11新台币，同比增长16%。
受TurboQuant消息及高位回调双重影响，3月中旬以来多数存储股进入盘整。南亚科底部逐步抬高，即将挑战季线;创见股价逐步垫高;爱普涨停站上季线;旺宏反弹后进入强势整理;广颖沿季线攻击，前高98.2新台币。市场整体仍在消化卖压阶段。

 
chengsenw
  • 本文由 chengsenw 发表于 2026年4月19日 17:20:34
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