市场回暖?一周财经精选4.13-4.19

一、本周主要资产行情变化

本周A股市场整体呈现震荡上行态势。上证指数上涨1.65%至4051.43点，沪深300指数上涨1.98%至4728.67点，中证1000指数微涨0.21%至7998.23点。市场情绪积极，成交量有所放大，外资呈现净流入，显示出资金对A股的信心回升。

板块方面，以AI算力、CPO、光通信为代表的科技板块表现强势，领涨市场并创出新高，锂电池、储能等新能源概念也表现活跃。而传统权重板块则相对走弱，市场风格偏向成长。创业板指表现尤为突出，涨幅显著，显示中小盘股的活力。

随着美伊战争反复折腾，市场已经对此现象变得麻木。进而逐步回归到基本面本身。本周随着年报陆续披露，位于高景气的通信板块，金融板块都大幅上涨，带动指数绝地反击。沪深300已经突破短期趋势线。近期已经不宜继续看空，即便不看多，也不能有空头头寸了。

本周全A日均成交额2.36万亿，与上周2.14万亿的水平相比大幅上升。本周市场在创业板权重宁王和易中天的逆天业绩推动下，人气重新聚拢回归。全周日成交额均超过2万亿，周五一度摸近2.5万亿水平。显示了当前市场逐步进入温热状态。

从融资余额维度看，上周五到本周四累计融资买入额累计587亿。与上周100亿的融资买入额相比回落幅度大幅回升。截至4.16日，两市融资余额为2.65万亿。本周融资买入额/全市场成交额这个指标徘徊在9.76%~10.29%之间，已经突破10%界限，从正常进入初步过热状态。

本周港股市场呈现震荡上行态势，尽管周五受地缘局势波折影响出现小幅回调，但全周仍录得正增长。恒生指数全周累计上涨1.03%，周五收报26160.33点；恒生科技指数表现更为抢眼，周内大幅反弹3.75%，收报5042.68点。市场前期在美伊停火预期及外部环境偏暖的带动下走出“阶梯式”上攻行情，虽周五情绪因获利回吐转趋谨慎，但整体反弹动能依然稳固，科技股成为拉动指数的核心力量。

板块方面，AI算力与通信电子成为本周领涨主力，光模块龙头剑桥科技周涨幅近35%并创新高。新能源、在线教育及苹果概念股亦有亮眼表现，部分个股在周五大盘回调时逆势走强。资金面上，南下资金持续“扫货”，本周净流入约170亿港元，为市场提供了坚实的流动性支撑。总体而言，本周科技板块的强势反弹有效修复了前期低迷的情绪，投资者对高弹性、高成长性赛道的配置意愿显著回升。

大宗方面，美伊局势进一步缓和导致原油平稳回落。贵金属重新获得资金青睐，白银、铜大幅反弹。一切仿佛回到了开战前的模样。

本周市场用一句诗形容：“白日放歌须纵酒，青春作伴好还乡。”

二、国内外重要信息

1.中国经济一季度“成绩单”出炉

国家统计局公布，一季度我国GDP为33.42万亿元，同比增长5%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%。一季度，全国固定资产投资同比增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2%。

2.70城房价回暖

3月70城房价释放积极信号。国家统计局公布70城房价数据显示，3月有14城新房价格环比上涨，13城二手房价格环比上涨，分别比上月增加4个和11个。其中，四大一线城市二手房全面上涨，上海已连续两个月上涨。二、三线城市二手房价格环比降幅收窄，新房降幅企稳。

3.伊朗：将继续控制霍尔木兹海峡 

伊朗最高国家安全委员会就霍尔木兹海峡发表声明：伊朗将继续控制和监控霍尔木兹海峡，直到战争彻底结束、地区实现持久和平。所有船只必须提供完整信息并按照伊朗规定获得通行许可。通行须符合安全、安保和环境保护要求，并承担相应费用。任何干扰或封锁行为都将被视为违反停火协议。如果敌方继续采取敌对的海上行动，伊朗将阻止霍尔木兹海峡的有限重新开放。伊朗正在重新审视美国近日提出的提议，只要美国继续封锁霍尔木兹海峡，伊朗就不会开放该海峡。

4.国际能源署预测今年原油供应大幅下降

国际能源署（IEA）发布最新月报，预计2026年第二季度全球石油需求将减少150万桶/日，出现自新冠疫情以来最大幅度下降。IEA目前预计今年全球石油需求将减少8万桶/日，而此前预测为增长64万桶/日；全球供应将减少150万桶/日，而此前预期为增长110万桶/日。

5.研报观点：行业迎来新一轮上行周期

开源证券观点：

工程机械国内外销售近年来逐步向好。2025 年我国挖掘机共计销售 23.5 万台，同比增长 17%；其中国内销售 11.9 万台，同比增长 17.9%；出口销售 11.7 万台，同比增长 16.1%。

（1）国内需求持续复苏，政策与基建双轮驱动

基建项目支撑需求：

国家大型基建项目加速推进，包括新藏铁路（投资额4000亿元）、沿江高铁（超5000亿元）、30万公里农村公路建设（总投资1.5万亿元），直接拉动工程机械需求。地方政府专项债券发行额维持高位（2025年达7.69万亿元），叠加超长期特别国债（2026年拟发行1.3万亿元），有效缓解项目资金压力，推动开工进程。

地产领域边际改善：

2026年政府工作报告提出“控增量、去库存、优供给”，通过存量商品房转保障房、危旧房改造等政策稳定市场，虽新开工面积仍下滑，但城市更新项目（如老旧小区改造）提供分散化、持续性需求。

设备更新政策强力推动：

国家推出大规模设备更新政策（如3000亿元超长期特别国债支持），地方配套补贴加速淘汰老旧设备（如上海对国二机械电动化补贴、河北省级专项资金支持）。环保标准升级，强制缩短设备服役周期，催生替换需求。

（2）技术升级与场景拓展，电动化、智能化引领转型

电动化技术突破与经济性提升：

龙头企业如三一重工、柳工推出多技术路线产品（纯电/换电/氢燃料），自主研发核心部件（如柳工MTB玄甲电池系统、三一电驱桥技术），初始采购成本虽高，但全生命周期经济性优势显著。

高油价背景下，电动设备渗透率加速提升（如柳工电动装载机2025年出口量占行业50%以上）。

应用场景多元化：

需求从传统基建/地产向农村基建、新能源项目、生态治理等领域拓展，小型设备销售增长突出。“机器代人”趋势加速，如中联重科布局人形机器人，在工厂物流、装配等环节试点应用。

（3）海外市场加速扩张，全球化布局深化

全球需求企稳回升：

2026年全球工程机械市场规模预计达2397亿美元，欧美市场复苏（北美基建法案支撑）、“一带一路”沿线国家城镇化需求旺盛。

中国企业全球化能力提升：

渠道与服务：三一重工（400+海外子公司）、徐工机械（300+经销商、2000+服务网点）构建全球服务体系，本地化率超70%。

产能出海：龙头企业加速海外制造布局（如三一在印尼/印度/巴西建厂、徐工15个海外基地），实现从贸易出口到本地化生产的转型。

业绩贡献显著：

2025年头部企业海外收入占比普遍达40%-60%（如三一重工58.56%、柳工46.88%、山推股份59.79%），且毛利率高于国内业务（如山推海外毛利率28.15%，较国内高17.96pct）。