赵建：中东又生变，下周全球市场怎么办？

中东乱局之下，平静安稳的日子总是短暂。停火了也就一周时间，全球市场好不容易松了口气，结果周末又出现了变化，战火又有重燃之势。

牵动全球经济贸易的霍尔木兹海峡，48 小时内出现了了 “开—关” 大反转。先是4 月17日伊朗宣布临时开放至4月27日，特朗普表态 “感谢”。然而就到4月18日晚上，伊朗就以美国未解除对伊海上封锁、违反停火默契为由，恢复全面管控/封锁，要求船只获批通行，多艘油轮被驱离、出现交火。

同时双方又开始打起了嘴炮：伊朗表态将控制海峡直至战争结束、地区持久和平，美方则称伊朗 “无法要挟美国”。

而美伊主角之外的第三方们，则更是出现了乱战。以色列和黎巴嫩这边，以军并未撤军，真主党也未解除武装，双方仍然高度戒备。以色列继续进行炮击，炸毁黎南部补给桥梁，违反停火精神。以方要求真主党撤至利塔尼河以北、解除武装；真主党要求以军全面撤出。伊朗革命卫队在18日对伊拉克库尔德人发动了猛烈袭击，造成多人伤亡......

这就是战争没打透时所谓停火和和平协议的脆弱性，也是我之前一直预判的“阴战”状态。

然而即使如此，市场在上一周已经按照“战争结束”的状态进行交易和定价。无论是前期跌幅不大的美股和A股，还是跌幅巨大的日股和韩股，都在一周之内出现了强劲的反弹，基本上都修复了前期的跌幅。美股纳斯达克，日股和韩股，中国的创业板，都接近和创造了历史新高。

然而，周末两天出现的变局，会不会在下周一把过于乐观的市场打回原形？

我的预判是，下周一开盘，全球风险资产肯定会出现下跌，原油出现大涨，但是跌幅有限，市场进入疲劳、厌倦和有限恐慌的状态。

确切的说，接下来的投资者更担心的是“踏空”——中东战争以来一个月的跌幅，不到一周就修复了，半导体板块甚至创造了新高。这么严重的战争冲击，空头都没砸出个崩溃，今天在和平曙光已经出现的状态下，仅仅一点变化，恐怕不会浇灭做多的热情和FOMO的焦虑。

更可能的状态是，下周一旦出现大幅下跌，上周没有来得及加仓的低仓位投资者会趁机加仓，这就让市场跌幅非常有限。

因此，下周全球市场不可避免的出现震荡，但是大幅下跌的空间有限，像战争初期那样崩溃的概率更是很低。我前期的报告一直疑惑美股怎么这么抗跌，实际上做多的热情还是很高，美股的相对估值仍然偏低，安全边际较高。

不信可以看看周末这两天唯一还开盘的风险资产——比特币，总跌幅仅3%多一些，而且跌幅势头还在减弱。