小鳄市场观点|2026.4.19

本周A股市场延续反弹态势，主要宽基指数全线收涨，沪指站稳4000点整数关口，创业板指更是续创逾十一年新高。本周行业板块多数收涨，小盘成长风格持续占优，通信、电子、电力设备等行业涨幅居前，前期强势的石油石化、煤炭等红利板块和食品饮料等防御性板块表现相对落后。本周市场交投活跃度持续改善，两市日均成交额约2.34万亿元。

截至周五收盘，上证指数收报4051.43点，周涨幅1.64%；深证成指收报14885.42点，周涨幅4.02%；中小板综指收报15623.78点，周涨幅2.17%；创业板指数收报3678.29点，周涨幅6.65%。

当地时间4月18日晚，伊朗伊斯兰革命卫队海军发布消息称，由于美国违反停火协议，并未解除对伊朗船只和港口的封锁，因此霍尔木兹海峡从当晚起关闭，直至美国的封锁解除。据伊朗塔斯尼姆通讯社18日报道，伊朗尚未同意与美国举行下一轮谈判。美国总统特朗普17日说，除非美国和伊朗22日之前达成结束战争的长期协议，否则他可能不延长同伊朗的停火，“我们不得不再次开始投掷炸弹”。特朗普表示，美国将继续封锁伊朗港口。

国务院总理李强4月17日主持召开国务院常务会议，听取自由贸易试验区建设情况汇报，审议通过《中华人民共和国行政复议法实施条例（修订草案）》。会议指出，党的十八大以来，各自贸试验区在深化改革、扩大开放、促进发展等方面积极探索，取得一系列突破性、引领性成果，有效发挥了综合试验平台作用。面对新形势新任务，要深入实施自由贸易试验区提升战略，改革完善体制机制，进一步优化布局提升能级，更好服务国家发展大局。

4月17日，证监会就《违规转让证券案件行政处罚实施规则》公开征求意见，旨在全面完善减持规则体系，严厉打击各类违规减持。《规则》规范“违规转让证券”的认定，违规转让证券的类型多样，为便于执法操作，《规则》根据证券性质、行为主体、行为特征、危害性大小等，把违规转让证券行为分为三大类，力求准确定性，精准执法。

海外方面，伊朗与美国在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的谈判结束，双方未达成共识，美伊博弈和摩擦还将延续。美方关税政策虽出现阶段性缓和，但对华高关税格局未改，全球贸易环境仍面临不确定性。国内方面，1季度我国GDP同比增长5%，比上年4季度加快0.5个百分点，超出市场预期；工业、外贸等数据也表现亮眼，经济复苏动能持续增强。近期人民币汇率强势拉升，创下2023年3月以来新高，体现出中国能源结构优势和产业链的完备，或吸引更多外资流入。

受益于国际地缘局势出现缓和信号，以及国内一季度经济数据好于预期，本周市场延续反弹走势。短期来看，虽然美伊下一轮谈判结果尚存不确定性，但中东局势趋于稳定以及市场对该事件的敏感度下降是大概率事件，A股风险偏好回暖的态势有望延续，但近期市场波动加剧，应注意其中风险。目前A股已进入一季报及年报密集披露期，市场焦点正逐步回归业绩主线，年报及一季报表现亮眼且估值相对合理的行业有望获得资金青睐。中长期来看，国内经济复苏态势明确，宽松货币政策延续，财政政策持续发力，居民财富配置向权益市场转移、长线资金不断入市将为市场提供持续支撑，随着海外不确定性进一步下降、企业盈利持续改善，A 股中期修复趋势不变。4月重磅会议临近，科技成长作为新质生产力的核心载体，有望迎来政策端进一步加持，为市场逐步打开更大的上行空间。

小鳄资产每周第二个工作日公布上周最后一个交易日产品净值。为进一步保护投资者利益，根据基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》的相关要求，投资者需登录后方可查看产品净值。关注公众号并注册绑定，在“产品净值”或“我的账户”中查看产品净值。

免责声明

本报告产生基于上海小鳄资产有限公司认为可以采信的公开资料或实地调研资料，但小鳄资产及其研究人员对该等信息的准确性和完整性不做任何保证，对因该等信息的准确性和完整性产生的所有责任，小鳄资产不作出任何担保。本报告中的资料、意见和预测均反映本报告初次公开发布时的判断，在未做事先通知的情况下，可能会随时调整。本报告中的信息或所表达的意见，并不构成投资、法律、会计和税务的最终操作建议，小鳄资产对本报告中对最终操作的建议不提供任何担保。本报告反映相关人员的独立的设想、见解及分析方法，故本报告所转载的观点并不代表小鳄资产的立场，且收件人亦不会因为收到本报告而成为小鳄资产的客户。

本报告内所述的任何资料不应被视为亦不构成对任何人的要约或公开发售﹑也不构成对任何人发出认购任何基金份额的邀请。本报告内所提供的资料仅供参考，并不拟提供专业建议，投资者不应就此依赖该等资料去购买或出售任何股票。上海小鳄资产管理有限公司已尽其所知使本网站内容在发布之时准确无误，但不会对有关内容的准确性及完整性做任何担保。阁下如因本报告内容或因使用本报告内容而产生任何损失或代价，上海小鳄资产管理有限公司不承担任何责任。投资涉及风险，基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。另外，本报告内所有资料仅供适用证监会及基金业协会相关法规的"合格投资者"参考。