一周并购市场回顾(2026年第4期)

市场数据期间：2026年4月13日至4月17日

（一）创业板改革配套细则密集落地，新股发行承销与再融资简易程序规则明确

4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，标志着新一轮全面深化资本市场改革向纵深推进。此后一周内，深交所就4项配套业务规则向市场公开征求意见，多项操作细则陆续明确。新股发行定价机制方面，三项优化举措受到市场高度关注：一是统一高价剔除比例，将创业板新股询价中高价剔除比例从原先1%—3%的可选区间统一调整为3%，科创板已先行试点该比例并运行效果良好；二是试点约定限售配售，在锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构中提高配售比例，建立以自愿锁定为基础的差异化配售机制；三是提高中小盘股战略配售比例上限，发行规模不足1亿股及1亿股至4亿股的中小盘股，战略配售比例上限分别从20%、30%提高到30%和40%。开源证券副总裁、研究所所长孙金钜认为，统一剔除比例至3%“显著强化了对极端报价行为的约束，倒逼询价机构回归企业内在价值”。融资并购制度方面，创业板推出再融资储架发行制度，允许上市公司临时股东会授权董事会实施简易程序再融资，提高简易程序额度上限。投资端改革方面，创业板引入做市商制度，将协议大宗交易调整为实时成交确认，并引入创业板相关交易型开放式指数基金。北京大学光华管理学院院长田轩评价称，两项定价举措共同体现了引导“长钱长投”的改革方向，“锚定长期价值，强化市场对科技创新价值的长期认同”。

（二）证监会发布2026年度立法工作计划推进安排，修改再融资规则适用意见先行落地

4月17日，证监会发布《关于修改<《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号>的决定》，对再融资相关规则适用作出进一步明确，为后续再融资审核机制优化奠定基础。此次修改是在证监会此前印发2026年度立法工作计划的框架下推进的——纳入年度立法工作计划的规章项目共有20件，包括“力争年内出台的重点项目”8件以及“需要抓紧研究、择机出台的项目”12件，立法重心是进一步健全资本市场法律制度体系，提高制度包容性、适应性，加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。

（三）证监会完善境外发行上市备案机制，拓璞数控、拿森智能等多家企业获港股IPO备案

4月17日，中国证监会国际合作司发布多份境外发行上市备案通知书。其中，上海拓璞数控科技股份有限公司拟发行不超过442,837,590股境外上市普通股并在香港联交所上市，44名股东拟将所持合计306,142,904股境内未上市股份转为境外上市股份并上市流通。拿森智能科技股份有限公司拟发行不超过109,058,400股境外上市普通股并在香港联交所上市，29名股东拟将所持合计537,389,792股境内未上市股份转为境外上市股份。厦门科拓通讯技术股份有限公司拟发行不超过11,629,100股境外上市普通股并在香港联交所上市，20名股东拟将所持合计88,153,289股境内未上市股份转为境外上市股份。同日，证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示，对比格餐饮、天地和兴、中科闻歌等拟港股IPO企业提出补充说明要求，涉及股权架构搭建合规性、返程并购、外商投资准入、新增股东入股价格合理性等事项，体现了对境外上市备案的审慎监管态度。

（四）港交所一季度全球IPO融资夺冠，科技板块引领港股新经济浪潮

根据德勤中国发布的报告，2026年第一季度，港交所以1099.3亿港元的融资总额，力压纳斯达克与纽交所，荣登全球新股融资额榜首。当季港交所迎来40只新股上市，同比激增167%；融资规模更是暴涨504%。AI赛道成为绝对引擎，一季度上市的24只新经济新股中，TMT行业独占17席，而去年同期仅为1只。智谱AI与MiniMax两家AI大模型企业接连上市，前者更是在4月9日创下4300亿港元市值的历史新高。“A+H”模式成为内地企业赴港上市的主流，牧原食品、东鹏饮料等超大型新股的登场，折射出内地龙头企业对港股市场的青睐。

（一）沪深北交易所并购重组交易审核情况

1、注册生效项目

2026年4月13日至4月17日，沪、深、北交易所分别有暂无发行股份购买资产交易完成中国证监会注册。

2、终止项目

2026年4月13日至4月17日，沪、深、北交易所无发行股份购买资产交易终止审核。

3、在审项目

截至2026年4月17日，深交易有2单发行股份购买资产的交易在审（含并购重组委会议通过待注册项目）。具体如下：

（二）现金收购上市公司控制权

1、沪深北交易所上市公司

根据同花顺数据，2026年4月13日至4月17日，沪深北交易所暂无上市公司发生了控制权变更交易（现金收购上市公司及同一控制下国有股权无偿划转）。

2、新三板挂牌企业

根据同花顺数据，2026年4月13日至4月17日，新三板共有4家公司发生控制权变更交易（现金收购挂牌公司）。

（三）上市公司现金并购

根据同花顺数据，2026年4月13日至4月17日，沪深北交易所上市公司公告完成了4笔现金收购股权的交易，交易总额20.12亿元。交易如下：

（一）A股重点案例

• 青岛双星49.27亿元完成收购锦湖轮胎45%股权，近50亿轮胎资产正式交割：4月12日晚间，青岛双星发布公告，宣布以总价49.27亿元完成对韩国锦湖轮胎的控股收购，相关资产过户手续已全部完成，标志着中国轮胎行业史上最大规模海外并购案尘埃落定。青岛双星通过收购青岛星投股权投资基金中心全部财产份额及青岛星微国际投资有限公司的股权，间接持有韩国上市轮胎巨头锦湖轮胎45%的股份并正式取得控股权。在49.27亿元总对价中，股份支付金额高达49.24亿元，占比达99.94%，现金支付仅为281万元。本次交易新增14.52亿股（发行价3.39元/股）于2026年4月14日在深交所正式上市流通。锦湖轮胎是奔驰、宝马等全球主流车企的轮胎配套商，在北美乘用车和轻卡轮胎配套市场占有率达2.7%，2025年销售额达225.6亿元，营业利润达27.62亿元。交易完成后，青岛双星总资产将从92.32亿元增至355.42亿元，增幅近3倍，2025年上半年备考归母净利润由亏损1.86亿元反转为盈利4.11亿元。此次收购是A股上市公司首例控股境外上市轮胎企业的标志性案例，有望解决同业竞争问题，在产能与供应链、技术与产品、渠道等三大维度释放协同效应，将青岛双星直接推入全球轮胎行业第二梯队。

• 若羽臣拟斥资近3亿元收购美国高端护肤品品牌奥伦纳素100%股权：4月13日，若羽臣公告旗下全资子公司拟以自有或自筹资金4382.21万美元（折合人民币约2.99亿元）收购Bespoke Holding Corporation及Erno Laszlo Group Ltd 100%股权，并与交易对手方签署《股份购买协议》，标的估值对应约29倍。标的公司旗下品牌奥伦纳素源于1927年，系来自纽约的高端护肤品牌，以“科技护肤”为定位，主要产品包括“冰白面膜”“豆腐霜”等。业绩方面，标的公司2024/2025年营业收入分别为5.8/4.2亿元，25年净利润亏损2171万元但已大幅减亏。若羽臣自2016年起已累计服务包括宝洁、拜耳、强生等超过50个大健康品牌，此次收购将补强公司护肤品领域布局，推进“海外品牌+全球运营”模式的全球化战略。

• 方大特钢旗下产业并购基金24.5亿元收购四川钒钛等五家公司股权：4月15日晚间，方大特钢披露对外投资进展公告，其参与的产业并购基金旗下投资主体已与相关方签署《股权转让协议》，以24.5亿元现金收购涵盖钒钛新材料生产、物流、矿业及商贸等领域的五家标的公司股权，最为核心的是在“2025四川民营企业100强”中排名第八的四川德胜集团钒钛有限公司。本次并购的具体实施主体为江西方大钢铁集团企业投资有限公司，由南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业（有限合伙）出资85亿元、方大特钢控股股东方大钢铁出资5亿元成立。方大钢铁旗下已拥有方大特钢、九江钢铁、萍安钢铁、达州钢铁四大生产基地，具备年产钢2000万吨的综合能力，此前已明确提出未来实现“5000万吨产能、2000亿—3000亿元经营规模”的宏大目标。国家钒钛联盟高级顾问、钢协常务理事张邦绪评价称，此次交易将使四川钢铁行业集中度进一步提升，“对行业来讲是一个很正面的标志性事件”。4月16日，方大特钢股价涨停。

• 日联科技筹划发行股份及可转债收购上海菲莱控股权，4月15日起停牌：4月14日晚间，日联科技公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买上海菲莱测试技术有限公司的控股权并募集配套资金，公司股票自4月15日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。本次交易尚处于筹划阶段，标的资产估值及定价尚未确定，根据相关数据初步测算预计未达到重大资产重组标准。日联科技于2023年3月登陆A股市场，主要从事工业X射线智能检测设备及核心部件的研发、生产、销售与服务。

• 安诺其筹划收购广州烽云控股权，停牌持续推进中：4月15日，安诺其发布停牌进展公告。公司自4月8日起停牌，筹划以发行股份及支付现金方式购买广州烽云信息科技有限公司控股权并募集配套资金，预计在不超过10个交易日内披露交易方案，即在2026年4月22日前完成方案披露。

• 盛视科技出资购买资产，审议通过相关议案：4月13日，盛视科技召开第四届董事会第七次会议，以7票赞成、0票反对、0票弃权审议通过了《关于购买资产的议案》，为满足业务布局需要推进资产购买事宜。

• 国晟科技终止收购孚悦科技100%股权，2.4亿元并购告吹：4月13日晚间，国晟科技公告终止收购孚悦科技100%股权。公司原拟以2.406亿元受让孚悦科技100%股权，该交易不构成关联交易、不构成重大资产重组，无需提交股东会审议。市场分析认为，终止收购或与相关贷款安排未达成有关。

• 东软集团现金收购上海思芮股权取得进展，应收账款回收承诺达成：4月16日，东软集团发布关于现金收购上海思芮信息科技有限公司股权相关应收账款回收承诺达成的进展公告，标志着此前收购事项中的相关承诺履行完成。

• 新里程签署收购框架协议，拟收购中化二建医院65%股权：4月16日，新里程健康科技集团发布公告，签署股权收购框架协议，拟收购中化二建医院65%股权。公告显示，本次签署的《框架协议》为意向性约定，正式交易尚需完成审计、评估等工作，并履行必要的决策和审议程序，最终交易能否达成尚存在不确定因素。

（二）全球重点案例

• 亚马逊以108亿—116亿美元收购卫星运营商全球星，对标SpaceX星链：4月14日，科技巨头亚马逊宣布与卫星运营商全球星（Globalstar）达成最终合并协议，交易金额约108亿美元至116亿美元。亚马逊将依托旗下Leo低轨卫星网络，补齐直连设备服务能力，拓展地面网络盲区覆盖；同时亚马逊与苹果达成合作，由亚马逊Leo为iPhone、Apple Watch提供卫星紧急求救等服务支持。此次收购是亚马逊对SpaceX旗下星链（Starlink）服务发起的重要挑战，全球低轨卫星互联网军备竞赛全面升级。消息传出后全球星股价盘前大涨，市场分析指出，此举使商业航天从政府、企业级市场全面转向个人消费端，手机直连卫星成为科技巨头必争之地。

• Credo Technology以7.5亿美元收购以色列光通信公司DustPhotonics：4月13日，高速连接解决方案提供商Credo Technology Group宣布已签署最终协议，以7.5亿美元收购总部位于以色列的DustPhotonics。Credo成立于2008年，总部位于加利福尼亚州，专注于为下一代AI驱动应用提供高速连接解决方案。DustPhotonics在光互连技术方面具备领先优势，此次收购将增强Credo在AI数据中心光通信领域的综合能力，交易预计于2026年第二季度完成。

• Obsidian Therapeutics反向并购Galera Therapeutics：4月14日，Obsidian Therapeutics, Inc.与Galera Therapeutics, Inc.（OTCPK:GRTX）达成反向并购交易。交易完成后，合并公司将沿用Obsidian Therapeutics, Inc.名称运营。该交易是生物科技领域又一例反向并购案例，通过资本市场路径实现资产整合与业务扩张。

• 兖矿能源拟最高24亿美元收购澳洲红隼煤矿100%权益：4月14日，兖矿能源（600188.SH；01171.HK）发布购买资产公告，控股子公司兖煤澳大利亚有限公司拟以最高24亿美元收购澳洲红隼煤炭集团有限公司100%权益，间接取得红隼煤矿80%权益。红隼煤矿拥有丰富的焦煤资源储备，此次收购将进一步提升兖矿能源在国际稀缺焦煤资源领域的布局，巩固其在全球煤炭市场的竞争地位。

• 英伟达20亿美元投资入股美满科技（延续案例）：近期，市值超4万亿美元的AI芯片巨头英伟达以20亿美元投资入股美满科技（Marvell Technology）并与其展开合作，此举延续了英伟达近一年来一连串对AI产业链的投资布局。美满科技此前以32.5亿美元收购了光互连开发商Celestial AI，此次英伟达入股将帮助美满科技正式接入英伟达AI Factory与AI-RAN体系，智算竞争正进入生态合纵时代。

• 智谱以不超过3.61亿元收购北京海淀区优质物业：近期，智谱发布公告，已签订收购框架协议，以不超过3.61亿元代价收购安狮红钻投资有限公司持有的目标公司100%股权，其中现金代价约8162万元，承接债务约2.79亿元，预计2026年8月31日前完成交割，收购后目标公司将纳入智谱合并报表范围。标的资产为北京海淀区优质物业，总建筑面积约22666.71平方米，可满足AI企业研发、办公、算力中心部署等核心需求。此次收购本质上是AI企业重资产化、夯实长期竞争力的战略选择，彰显头部AI企业从纯技术研发转向“技术+实体基建”协同发展的趋势

某上市公司并购需求

本次需求聚焦两大方向，兼顾长期增长与短期盈利，助力公司实现高质量发展，具体要求画像如下：