“涉境-南方-天恒”资产管理每周市场更新（2026.4.13-2026.4.17）

一、全球主要市场表现

中国市场

上证指数4月17日收盘报4051.43点，较4月10日（3986.22点）上涨1.64%。国内经济复苏态势持续向好，叠加政策利好不断释放，金融、基建板块领涨，市场成交量维持高位，投资者信心进一步增强。

深证成指4月17日收盘报14885.42点，较4月10日（14309.47点）上涨4.03%。消费电子、新能源汽车产业链受行业景气度提升带动全面走强，成长板块资金持续流入，指数表现亮眼。

创业板指4月17日收盘报3678.29点，较4月10日（3448.79点）上涨6.65%。AI算力、半导体、生物医药等高景气赛道持续爆发，叠加一季报业绩超预期，创业板迎来连续第二周大幅上涨。

恒生指数4月17日收盘报26160.33点，较4月10日（25893.54点）上涨1.03%。A股强势上涨带动港股情绪，南向资金持续净流入，互联网、金融板块表现稳健，指数震荡上行。

欧美市场

道琼斯工业平均指数4月17日收盘报49447.43点，较4月10日（47916.57点）上涨3.19%。美联储6月降息预期进一步强化，工业、消费蓝筹股受经济软着陆预期提振，指数创历史新高。

标普500指数4月17日收盘报7126.06点，较4月10日（6816.89点）上涨4.54%。科技、金融板块协同发力，大型科技股财报超预期，大盘价值与成长板块均衡上涨，市场情绪高涨。

纳斯达克综合指数4月17日收盘报24468.48点，较4月10日（22902.89点）上涨6.83%。AI龙头企业业绩大幅超预期，叠加利率下行预期对成长股估值的提振，科技板块领涨美股三大指数。

英国富时100指数4月17日收盘报10667.63点，较4月10日（10600.53点）上涨0.63%。能源板块受原油价格上涨支撑，金融股受央行降息预期带动，指数小幅上行。

法国CAC40指数4月17日收盘报8425.13点，较4月10日（8259.60点）上涨2.00%。奢侈品板块受全球消费复苏预期提振，工业制造板块同步走强，欧央行降息预期推动指数上涨。

德国DAX指数4月17日收盘报24702.24点，较4月10日（23803.95点）上涨3.77%。汽车、高端装备制造板块出口预期改善，叠加欧元区通胀持续回落，市场对降息的乐观情绪带动指数大幅收涨。

二、重要经济事件与市场动态

国内政策与市场动态

• • 工信部：深化人工智能赋能质量提升：4月13日，工信部发布《关于做好2026年工业和信息化质量工作的通知》，提出深化人工智能赋能质量提升。组织编制重点行业“人工智能+质量”应用全景图和转型路线图，加快推动优质质量大模型、工业智能体等融合应用，提升质量管控的精准度和效率。
• • 习近平会见阿联酋阿布扎比王储哈立德，就中东和平提四点主张：4月14日，国家主席习近平会见阿联酋阿布扎比王储哈立德，围绕中东和海湾地区形势交换意见。习近平强调了中方劝和促谈的原则立场，并就维护和促进中东和平稳定提出四点主张：坚持和平共处、国家主权、国际法治、统筹发展和安全。
• • 李强会见越南国家主席苏林，就深化合作交换意见：4月15日，国务院总理李强在北京会见越共中央总书记、国家主席苏林。李强指出，中方愿同越方深入对接发展战略，加快推进基础设施联通，协力打造安全、稳定的产业链供应链，在人工智能、新能源、关键矿产等领域打造更多合作亮点。
• • 70城房价数据：新建商品住宅价格环比上涨城市增加：4月16日，国家统计局公布数据显示，3月新建商品住宅销售价格环比上涨城市有14个，比上月增加4个；二手住宅销售价格环比上涨城市有13个，比上月增加11个。一线城市新建和二手住宅价格环比均转为上涨。
• • 国务院常务会议：支持自贸试验区主动对接国际高标准经贸规则：4月17日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取自由贸易试验区建设情况汇报。会议指出，要支持上海等自贸试验区立足功能定位，主动对接国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放，探索形成更多可复制可推广的经验。

国际事件与政策

• • 美伊新一轮会谈或在数日内举行：4月13日，美国方面消息，新一轮美伊会谈可能在数日内举行。地区多国正与美方磋商以确保延长临时停火。消息称，在美伊谈判未能达成协议后，特朗普正考虑在封锁霍尔木兹海峡的同时，恢复对伊朗的有限军事打击。
• • 欧盟达成初步协议削减钢铁进口配额：4月14日，欧盟达成初步协议，将免关税进口钢铁的上限限制在每年1830万吨，较2024年削减47%，同时将超出配额的关税提高一倍至50%，以保护欧盟钢铁业。新措施旨在将其产能利用率从当前的65%提升至80%。
• • 特朗普称若鲍威尔不离职将遭解雇，并就伊朗战事发表看法：4月15日，美国总统特朗普表示，如果美联储主席鲍威尔不及时离职，他将遭到解雇。他认为与伊朗的战争“即将结束”，但也警告可能持续至11月的中期选举，并威胁袭击伊朗民用基础设施，但表示“希望不会发展到那一步”。
• • 特朗普政府推动车企扩大武器生产：4月16日，特朗普政府正推动美国汽车制造商及其他大型工业企业扩大武器生产，以补充因全球地缘冲突而迅速消耗的弹药库存。美国防部官员已与通用汽车CEO、福特汽车CEO等企业高管举行初步磋商。
• • 美伊就结束战争计划进行沟通，关键议题涉及200亿美元资金与浓缩铀：4月17日，美国和伊朗正就一份旨在结束战争的计划进行沟通。其中一个重要议题是美国将解冻伊朗被冻结的200亿美元资金，以换取伊朗放弃其浓缩铀库存。谈判预计将于本周日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行。

三、债券、外汇、商品市场

债券市场

本周国内债券市场整体平稳，央行MLF操作维持流动性合理充裕，银行间市场资金面宽松，10年期国债收益率窄幅波动，高评级信用债需求稳定，信用利差维持低位。

海外债券市场普遍走强，美联储6月降息预期推动美债收益率继续下行，10年期美债收益率全周上行约7个基点；欧元区、英国国债收益率同步随央行加息预期降温，全球债券市场呈现普涨格局。

外汇市场

本周人民币汇率小幅升值，4月17日银行间人民币兑美元中间价报6.8622，较前一交易日调贬6个基点，在岸与离岸价格围绕6.83区间窄幅波动，受国内经济数据向好及美元走弱支撑。

美元指数全周下跌0.8%，受美伊停火谈判带动避险情绪消退，叠加PPI数据偏软，强化美联储降息预期；欧元兑美元、英镑兑美元同步上涨，受欧央行、英央行降息预期弱于美联储带动；美元兑日元小幅回落，澳元兑美元受大宗商品回暖支撑走强，非美货币普遍呈现升值态势。

商品市场

本周大宗商品呈现“能源跌、贵金属稳、农产品平”格局。能源方面，国际布伦特原油、WTI原油期货全周暴跌超10%，OPEC+产量政策2026年五月起，将原油产量上调二十点六万桶/日、全球需求预期上调推动油价呈现冲高-暴跌-低位震荡的格局。

贵金属方面，伦敦现货黄金、上海黄金交易所现货黄金价格维持高位震荡。

农产品方面，国际国内粮食价格整体平稳，玉米、小麦期价受全球主产区供需稳定影响均显著上涨。

四、家族财富管理法律焦点

案例一：许家印23亿美元家族信托被穿透案

案例详情

2026年4月13-14日，深圳市中级人民法院公开开庭审理恒大集团、恒大地产及许家印刑事案。检察机关指控恒大集团犯非法吸收公众存款、集资诈骗等6项罪名，许家印个人被控非法吸收公众存款、集资诈骗、职务侵占等8项罪名，许家印当庭认罪悔罪，法庭择期宣判。该案标志着中国房地产史上最大债务危机正式进入司法收尾阶段。

与刑事程序并行的是全球跨境资产追索行动：2009-2022年，许家印、丁玉梅夫妇通过红筹架构从恒大分得股息超500亿元，经多层离岸公司转移至境外个人账户；2019年前后，二人在美国设立23亿美元单一家庭信托，指定次子为受益人，意图实现资产隔离与跨代传承；香港高等法院在恒大清盘程序中，认定许家印对信托底层资产保留实质控制权，批准清盘人接管33家境外关联公司、冻结7个银行账户，查封香港、英国、美国多处物业及私人飞机、豪车等实物资产；2025年11月，香港法院将丁玉梅资产禁制令扩展至泽西岛、直布罗陀、加拿大、新加坡四地，冻结其境外资产超2.2亿美元。

许家印家族试图通过“技术性离婚”“虚假诉讼确权”等手段保全资产的操作全部失效：法院认定其对家族资产仍保有实质控制权，所有资产保全手段均被司法穿透。截至2026年4月，境外已冻结资产价值约550亿元人民币，仅占境外申报债权3500亿港元的15%左右。

核心风险总结

本案是全球范围内家族信托被司法穿透的标志性案例，彻底打破了“离岸信托=绝对资产防火墙”的行业神话。核心警示在于：家族信托的资产隔离效力完全依赖于“真实转移控制权”，任何保留实质控制权、设立目的为逃避债务的信托，无论架构多复杂、分布多广，都会被全球司法体系穿透；技术性离婚、虚假诉讼等投机性资产保全手段，在跨境司法协作面前毫无作用。

家族财富管理启示

1. 1. 技术性离婚与虚假诉讼无法规避债务，反而涉嫌刑事犯罪许家印与丁玉梅的“技术性离婚”、丁玉梅起诉次子追讨10亿港元债务的操作，均被法院认定为“恶意转移财产逃避债务”。根据法律规定，债务人以放弃债权、无偿转让财产等方式影响债权人债权实现的，债权人有权请求法院撤销该行为；以捏造的事实提起民事诉讼的，构成虚假诉讼罪，最高可判处七年有期徒刑。实操要求：资产隔离必须在债务发生前至少3-5年完成，危机爆发后的任何资产转移行为均可被撤销；严禁通过虚假诉讼、阴阳合同等方式转移资产，否则将面临刑事追责。
2. 2. 全球司法协作已成常态，离岸资产不再是“法外之地”当前，中国已与全球140多个国家和地区签订司法协助条约，香港作为国际金融中心，与全球主要司法管辖区建立了完善的资产追索协作机制。清盘令、资产禁制令可在全球范围内得到承认与执行，任何试图通过离岸架构隐匿资产的行为，都会被CRS信息交换、跨境司法调查层层穿透。实操要求：跨境资产配置必须基于合法目的，如实向中国税务机关申报境外资产和收益；避免在高风险避税地设立空壳公司持有资产，优先选择香港、新加坡等与中国司法协作成熟的法域；所有跨境资金必须通过银行正规渠道汇出，留存完整的资金来源证明和纳税凭证。

五、投资风险把控建议

1. 权益类投资

参考中金公司2026年4月下旬投资策略，建议采取“积极进攻、聚焦成长”思路。核心仓位聚焦A股AI算力、半导体、新能源汽车等高景气成长赛道，把握一季报业绩超预期机会；港股增配互联网龙头与消费板块，受益于南向资金流入和消费复苏；美股、欧股以大盘科技股为主，受益于降息预期与业绩改善。

设置10%止损线，严控单一行业仓位不超过25%。重点跟踪国内经济数据、美联储降息节奏及一季报业绩披露情况。

2. 固定收益类投资

遵循“拉长久期、高评级为主”原则，优先配置3-5年期国债、政策性金融债、AAA级央企债，占固收资产比例不低于80%，把握央行流动性宽松带来的债券价格上涨机会；适度参与“固收+”产品，聚焦底层为标准化债券的标的。

海外固收资产少量配置美、欧中长期国债，受益于降息预期带来的资本利得，通过利率互换工具对冲汇率波动风险。规避弱资质城投、地产相关信用债，防范信用违约风险。

3. 外汇与商品投资

外汇方面，维持“人民币为主、多元配置”结构，比例控制在75%人民币、20%美元、5%欧元，利用外汇远期工具锁定6.81-6.85区间汇率风险，对冲跨境资产波动。

商品方面，黄金配置维持12%-15%，通过上海黄金交易所实物黄金或黄金ETF持有，受益于美元走弱与降息预期；原油及能源类商品配置提升至4%-5%，把握OPEC+政策和全球需求复苏带来的机会；农产品维持低配，聚焦国内春耕政策支持的品种，严控单一商品敞口。

免责声明本文件仅为提供市场信息及相关分析参考，并不构成任何投资建议、法律意见或交易要约。市场有风险，投资需谨慎。