我在电力市场这五年:那些盈亏之间的事

最近广东现货市场又上了热搜，价格波动让不少从业者夜不能寐。有朋友问我怎么看，我说我太懂了——毕竟在电力市场这条路上，我也走了快六年。

今天想和大家聊聊，这几年我亲眼见证的电力市场故事。

01 · 梦开始的地方

2020年8月，广东现货试运行第一周。

我当时还在盯盘，看着实时出清价格一点点往下走，心跳都快停了。最低的时候，节点电价跌到了几分钱一度。那一刻，交易室里安静得能听见空调的嗡嗡声。

有人笑着说，这电价比矿泉水还便宜。

但我知道，这只是开始。

02 · 2021年：疯狂的签约季

时间来到2021年，售电市场的竞争进入了白热化阶段。

那时候几乎所有售电公司都在拼命卷价格，一个比一个低。低到我都怀疑，这合同签下去，到底是做生意还是做慈善？利润空间被一压再压，很多公司的签约成本已经逼近极限。

我见过有同行为了抢客户，直接报出低于成本价的套餐。问他怎么盈利，他说"先把市场占住，以后再说"。

电力市场不是互联网，烧钱换流量这套玩法，在这里玩不转。但市场疯狂起来的时候，理性的人反而显得格格不入。

03 · 2021年5月：第一次现货暴击

2021年5月，广东首次月度现货试运行。

我们公司那年做了一个大胆的决定——年度合同低持仓，赚取现货收益。

为什么？因为2020年8月试运行时，现货价格低到1毛钱，所有人都觉得现货就是便宜。既然便宜，那我为什么不直接从现货买，还能省下中长期的钱？

结果呢？

动力煤暴涨。

煤价像坐上了火箭，一天一个价。发电侧成本蹭蹭往上涨，现货价格也跟着起飞。我们空仓进入现货市场，成本直接被拉爆。

那家公司当月结算完成后：交易员的脸色铁青，四下寂静。有人靠在椅背上，半天没说话。当月亏损破千万。对于很多刚起步的售电公司来说，这可能是一整年的利润，甚至可能是全部身家。

事后复盘，有人说这是赌，有人说是风险管理不到位。但我想说的是，在电力市场，没有人有资格嘲笑别人的运气。因为下一个暴击，可能就轮到你了。

这是我入行电力交易的第一课。

04 · 随后的日子：冰火两重天

批发侧成本持续高位，煤价高企让发电侧报价水涨船高。但零售侧呢？用户签的都是长协锁定的价格，售电公司夹在中间，两头受气。

那段时间，市场上出现了一种奇怪的现象——售电公司从批发市场买电，竟然要额外掏钱。

发电侧报价太高，批发市场价格倒挂，售电公司签的零售价覆盖不了批发成本，每买一度电都要亏。有些发电企业甚至会私下找售电公司要"补偿"，不然就不给你电量指标。

这种"黑市"交易，让很多售电公司雪上加霜。我见过有同行实在扛不住，只能把客户往外推。

05 · 2024年：转折点来了

时间到了2024年，市场又变天了。

这一年，年度批发成本和零售价格双高。很多售电公司签了高价的年度长协，心想总算能稳定赚钱了。

但到了年内，现货价格降了下来。

这时候，谁还抱着高价长协不放，谁就傻眼了——因为现货价格低，但你签的是高价长协，等于买贵了东西，还只能按这个价格结算。

而另一边，有一批"裸跑"玩家——零售侧签了高价合同，批发侧全部赌现货低价。现货真的低了，他们就赚翻了。零售高价锁定收入，批发低价采购，中间的价差全进自己口袋。

06 · 暴赚暴亏，每天都在上演

这几年我见过太多一夜暴富的故事，也见过太多一夜返贫的案例。

2024年那波行情，我认识一个朋友，裸跑现货，一个月赚了将近两百万。他给我发消息的时候，语气都是飘的。我说你别高兴太早，市场会还回去的。

市场就是这样，盈亏同源。今天让你暴赚的逻辑，明天可能就是让你暴亏的原因。

还有一个更典型的案例——2021年那家公司赌现货低价，年度空仓进入现货市场，结果煤价暴涨，成本直接爆表。那个月亏了三千多万，差点倒闭。后来听说老板把房子都抵押了，才勉强撑过来。

07 · 老老实实做对冲的，反而活下来了

说了这么多暴富暴亏的故事，你可能会问：有没有人既没暴赚，也没暴亏的？

有。就是我认识的一些做对冲的老玩家。

他们不追求超额收益，不赌单边行情，认认真真做价差管理。用户签约时对冲方案做扎实，成本核算精确到每厘。行情好的时候少赚一点，行情差的时候少亏一点。

几年下来，人家公司稳稳当当，钱是一分一分赚的。虽然签约时总被客户嫌"价格不够低"，但他们活下来了。

在电力市场，活得久比赚得快更重要。

08 · 结尾：选择和风控，是最重要的一课

电力市场是真的能让人一夜暴富的地方，也是真的能让人一夜返贫的地方。这里没有永远的神话，只有不断变化的市场。

选择客户，比选择价格更重要。不是每一个客户都值得服务，找到那些和你理念一致、风险偏好匹配的客户。

控制风险，比追求利润更重要。你可以赚得少一点，但不能亏得多一点。一次爆仓可能让你三年白干，一次失信可能让你永远退出这个市场。

这个行业不缺聪明人，缺的是活得久的聪明人。

我不知道自己还能走多远，但我知道，只要还在这条路上，我就会一直敬畏市场、尊重规律、认真对待每一个客户。

与所有还在路上的同行者共勉。

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