BFC医疗健康行业资本市场周报(4/20)

香港股市总体概览

4月17日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，国家发展改革委有关负责人介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展相关情况。在外部冲击挑战加大、国内两难多难问题交织叠加的复杂形势下，首季经济实现平稳良好开局。国家发展改革委副主任王昌林介绍，确保“十五五”开好局起好步，下一步要突出抓好五方面的工作：打好宏观政策组合拳，扩大国内有效需求，加强科技创新，稳就业促增收，夯实安全发展基础。

上周，恒生指数累计上涨1.0%。2026年至今，恒生指数累计上涨2.1%。

上周，恒生医疗保健指数(HSHCI)累计上涨2.0%。

4月15日，勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）与再鼎医药宣布了一项临床合作，着力开发一种创新的双DLL3靶向药物联合疗法。1b/2期研究将评估勃林格殷格翰的DLL3/CD3 T细胞衔接器obrixtamig与再鼎医药的靶向DLL3的抗体偶联药物（ADC） zocilurtatug pelitecan（zoci，原名ZL‑1310）联合使用的安全性、耐受性及初步临床活性。该研究将招募患有低分化神经内分泌癌（NEC）及广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）的患者，这些患者亟需更有效的治疗选择。

2026年至今，医药板块领先大盘，恒生医疗保健指数累计上涨9.1%，高于恒生指数7.0个百分点。

香港股市医疗健康板块概览

上周，恒生医疗保健指数市值前20个股大多上涨。

荣昌生物上周累计涨幅达13.1%。近期公司宣布，其自主研发的抗体偶联（ADC）药物维迪西妥单抗（RC48，爱地希®）一项新适应症获国家药品监督管理局正式批准上市，用于联合特瑞普利单抗治疗HER2表达的局部晚期或转移性尿路上皮癌患者。这标志着维迪西妥单抗的治疗范围从后线成功拓展至一线，为中国HER2表达晚期尿路上皮癌患者带来了全新的治疗选择，也成为全球首个获批一线治疗晚期尿路上皮癌的HER2-ADC药物。

香港股市医疗健康板块证券发行

2026年截至目前，共有4家企业上市(其中3家为依照18A新规上市的未盈利生物医药公司)，数量领先去年同期33.3%，金额总数上领先去年同期37.2%。

上周无新增IPO。

2026年至今，共有16企业完成定增，数量领先去年同期77.8%，金额总数上落后去年同期13.6%。

上周无新增定增。

香港股市医疗健康板块IPO动态

港股医疗板块拟上市企业

沪深股市总体股市概览

上周，上证指数上涨1.6%，沪深300上涨2.0%。

4月17日，国家统计局公布，一季度我国GDP为33.42万亿元，同比增长5%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%。一季度，全国固定资产投资同比增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2%。

上周，上证医药下跌0.9%，医药中信指数下跌0.6%。

3月30日，国务院办公厅下发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，即国办发〔2026〕9号。《意见》提出进一步健全药品价格形成机制，明确对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，并在一定时期内保持价格相对稳定。对于高价值创新药，《意见》确立了合理回报的基调。提出优化创新药等新上市药品首发价格机制。对新上市药品价格制定，区分高水平创新药、改良新药、通用名药（即仿制药）等情形，分别予以政策支持和引导。发挥医保支付标准对药品价格形成的引导作用。坚持基本医保“保基本”，兼顾患者获益和鼓励创新，优化医保目录调整规则。

沪深股市医疗健康板块概览

医药中信指数继2026年2月下跌0.1%后，3月下跌3.7%。上周市值前20个股多数上涨。

近日，康华生物（300841.SZ）发布公告，公司拟分期认购纳美信（上海）生物科技有限公司新增注册资本并受让其现有股东所持股权，交易完成后将持有纳美信100%的股权。交易最高对价不超6.32亿元，构成关联交易。本次收购分三期推进：首期出资1.2亿元认购新增注册资本，投前估值3.2亿元，持股27.2727%，叠加表决权委托后表决权达43.4671%，实现控制；第二期以约1.04亿元受让股权，持股升至50.8180%；第三期通过现金+股份方式，以不超4.08亿元收购剩余股份，实现全资控股。纳美信成立于2021年，是一家专注于mRNA领域新型疫苗与药物研发的生物科技企业，已构建覆盖“序列设计－递送系统－生产工艺”的全链条mRNA药物技术体系。

沪深股市医疗健康板块概览

上周，创新药指数上涨0.7%，医疗器械指数上涨0.1%。

4月13日，百济神州宣布，基于百赫安®（泽尼达妥单抗）联合疗法的相关研究结果，CDE已分别受理泽尼达妥单抗与百泽安®（替雷利珠单抗）的新增适应症上市许可申请（sBLA），均拟用于局部晚期不可切除或转移性HER2阳性胃、胃食管结合部或食管腺癌（GEA，简称“胃食管腺癌”）的一线治疗。此外，百济神州拥有泽尼达妥单抗在亚洲（除印度和日本）、澳大利亚及新西兰的临床开发与商业化权益，并计划与这些市场的监管机构协作，加快在当地的注册申报进程。

沪深股市医疗健康板块新股发行

2025年，共7家企业申报IPO。相较于2024，总体数量同比增加75%，总体金额同比增加180.9%。

上周无新增IPO。

2025年，有10家企业发行定增。相较于2024，总体数量同比增加42.9%，总体金额同比增加200%。

上周无新增定增。

沪深股市医疗健康板块IPO动态

沪深股市医疗板块IPO排队企业情况

美国股市总体股市概览

上周美股三大股指全线上涨，道指累涨3.19%，标普500指数累涨4.54%，纳指累涨6.84%。

2026年截至目前纳指累计下跌5.3%。

上周纳斯达克生物技术指数 (NBI）大幅上涨，周内拉升4.8%。

4月14日，礼来宣布以3亿美元收购临床前ADC公司CrossBridge Bio，包括预付款和实现指定开发里程碑后的后续付款。

成立于2023年的CrossBridge Bio核心资产是CBB-120，一款TROP2-靶向的TOP1i/ATRi双有效载荷ADC，公司计划于2026年向FDA提交CBB-120的新药临床试验（IND）申请。

公司总部位于休斯顿，其核心技术源自休斯顿德克萨斯大学健康科学中心（UTHealth Houston）的Kyoji Tsuchikama教授实验室，并得到了德克萨斯医疗中心（TMC）风险基金、CE-Ventures等投资者财团的支持。

2026年截至目前，NBI累计涨7.4%，领先纳指2.1%。

美国股市医疗健康板块概览

2025年总体，纳斯达克生物技术指数 (NBI)上半年较为波动，下半年涨势迅猛，2026年前2个月NBI上行，3月NBI回落3.3%。上周NBI指数回升，指数成分公司股价大多上涨。

4月13日，Revolution Medicines（RVMD）宣布其daraxonrasib在先前接受过治疗的转移性胰腺导管腺癌（PDAC）的III期RASolute 302试验中取得阳性结果。与标准化疗相比，每日一次口服daraxonrasib在无进展生存期（PFS）和总生存期（OS）上均表现出统计学显著且临床意义的改善。在总体（意向治疗）人群中，daraxonrasib组中位OS为13.2个月，化疗组为6.7个月，风险比0.40（p<0.0001）。药物耐受性良好，无新安全信号。受此消息影响，RVMD美股当日大涨41.35%。

美国股市医疗健康板块新股发行

2025年全年，NGS&NGM医疗健康板块共有18支新股发行，累计募资98.2亿美元；其中包括8支生物医药新股，累计募资超15亿美元。2026年截至目前，共有9支新股发行，数量较去年同期上升28.6%，金额同比增长219.7%。

上周NASDAQ Global Select板块新增2起IPO，来自精准蛋白质组学领域领导者Alamar Biosciences（NASDAQ: ALMR），公司以发行价17美元/股共募集了超1.9亿美元。以及减肥药企业Kailera Therapeutics（NASDAQ: KLRA），Kailera以16美元/股的发行价募集了6.25亿美元，开盘首日较发行价上涨62.5%，公司市值为30.67亿美元。

2025年美国医疗健康板块共有316家企业完成定增，累计募资195.7亿美元。2026年伊始，截至目前有69家企业完成定增，数量上同比去年下降28.9%，金额较去年同期上涨228.8%。

上周共有3起新增定增，其中募资金额最高的是Revolution Medicines, 公司此次共以142元每股的价格募集了15亿美元。

医疗健康板块IPO动态