首超人类!市场风险偏好上升?
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这周末，亦庄的人机马拉松相当热闹，人和机器人同台跑半马。
今年，机器人参赛队伍从20支翻到了100支，机器人数量直接冲到了300多台。
马拉松年年有，今年有点新品发布会的感觉。
机器人有多大进步？拿成绩说话。
去年机器人冠军跑完21公里用了2小时40分，也就是个业余跑友的水平。
但今年前六名全是1个小时左右完赛，目前人类男子半马纪录是57分20秒，而机器人已经跑进了51分以内。
一年时间，速度提升了快三倍，直接超越人类。
这种级别的迭代，在传统制造业里几乎看不到，但在这条赛道上已经发生了。
这次比赛最大的黑马是荣耀。
过去大家对荣耀的认知很简单，就是做手机、做平板的，结果这次比赛，荣耀直接派出“闪电”机器人，把前六名全包了，而且全部实现自动导航，不像以前那种还得有个操控员在后面拎着遥控器追。
图片来源：VCG/Getty Images
荣耀的机器人腿长占了全身的60%，膝关节上移。
这种设计会让它的腿部摆腿幅度更大，步频可以拉得很高，跑得更轻、更快。
荣耀这个团队去年3月才成立，短短一年就从Demo做到国际赛事称霸。
说明什么？如果大厂真的下场，这条赛道的节奏会完全变。
荣耀本质上是做消费电子的，手机、平板这些东西拼的不是单点技术，是供应链整合，是工程化能力。
过去机器人更像什么，更像科研项目。很多团队算法不错，结构设计也有亮点，但就是落不了地。
原因很简单，缺工程化，缺量产经验。
荣耀这种厂一进来，相当于把手机行业那一整套打法直接搬过来。
可以这么理解，机器人开始“手机化”了。
以前机器人迭代更像实验室产品，改一版结构，测试几个月，调算法，再试一轮，一年下来可能就一两次大的更新。
但现在不一样了，一年一个大版本，中间持续小步快跑，快速试错、快速修正，会像手机发布节奏一样往前推。
这次比赛，真正拉开机器人差距的是什么？可能你想不到。
跑21公里，最大的差距不在算法，是温孔。
去年完赛率低，不是机器人不会跑，是跑不完。很多机器人中途直接“热崩”，系统降频甚至烧毁。
今年完赛率能拉到45%，最关键的变量就是温控，就是温控。
荣耀这次做了一件很典型的“降维打击”的事，把手机上的液冷技术，直接搬到了机器人电机系统里。
原理不复杂，就是通过液体循环把热量带走。但难点在于，机器人是动态系统，不像手机那样固定，运动过程中振动、姿态变化都很大。
在这种环境下，让液冷系统稳定工作，本身就是一个工程难题。
荣耀的方案是在机体内部布置高功率液泵，每分钟换热流量超过4升。这就像给机器人装了一个强力的循环冷排，解决了高负荷下的耐力问题。
耐力问题就这么被解决了。
来看大盘。
上周五我就做过判断，上证突破55线只是时间问题。
但今天市场的反馈很直接，不但没被压住，反而走得更强，指数直接站上55线。
两市成交额达到了2.58万亿元，比上周多了1500多亿。
资金回流，借着消息去拉升商业航天这种想象空间大的方向，可见风险偏好上行。
一边是指数修复，一边是成交量放大，钱更敢下注了。
行业方面，先看看钠电池，这个月消息很多，不是小厂在喊，是大厂在给预期。
某上市公司CEO直接说储能要发展，必须考虑钠电。
宁德曾毓群的表态更直接，钠电有望替代30%到40%的现有市场。
为什么钠电突然又被拿出来重点讲？资源逻辑在变。
锂的价格波动太大，而且上游资源很多卡在海外。
国内锂矿品位普遍不高，高品位资源主要在海外，这意味着定价权不完全在自己手里。产业链再强，资源这一环被卡住，波动就不可控。
钠完全是另一套逻辑，地壳里钠的储量是锂的400到1200倍，更关键的是，钠资源在国内是相对充足的。
如果技术路线跑通，相当于把一部分电池产业的资源风险给拆掉了。
固态电池，也不得不提。
这个方向讲了很多年，但今年有个变化，就是开始分层了。
过去大家一股脑都在讲“固态”，现在市场开始区分半固态和全固态。
从产品来看，现在半固态电池已经有比较清晰的梯度，从240Wh/kg到300、350，甚至做到450、500的能量密度。
说明企业已经不是在实验室做样品，而是在做产品矩阵。
那么，接下来关键问题只有一个，下游愿不愿意买单。
性能提升是确定的，但价格也更高。
哪些场景愿意为更高的能量密度和安全性付钱，这才是决定半固态能不能放量的核心变量。
从今年情况看，需求比前两年是有明显改善的。
如果未来两三年，需求能持续爬坡，规模效应出来，成本就会下来。一旦成本下来，渗透率就会加速。
全固态最大的难点，是几个指标要同时满足,能量密度400Wh/kg以上，循环寿命800次以上，还要通过各种安全测试。这几个条件单独做都不容易，叠在一起难度更高。
所以现在行业在做两件事，一是继续做材料体系的迭代，二是把中试线往量产线放大，也就是工程能力。这两个环节都需要时间，偏长期的时间。
第三条线是复合铜箔。
这个逻辑最直接，就是降本。
传统铜箔用纯铜，成本高，而且价格跟大宗商品绑定，波动大。复合铜箔做的事情很简单，把三分之二的铜换成塑料。
最近半年，有两个进展比较关键，一个是两步法工艺取得突破，一个是全金属基材方案也在推进。这些技术进展带来的结果是，下游客户的接受度在提升。
还有一个信号很重要，有企业已经拿到头部客户的技术授权。这意味着验证已经不是问题，开始进入商业合作阶段。
再叠加时间点，现在正好是四月往五月走，后面是典型的事件密集期。4月21号宁德超级科技日，4月25号北京车展，5月13号深圳CIBF电池展。去年固态电池那一波行情，就是在CIBF之后起来的。
事件多，预期就容易发酵，资金就更愿意参与。
风险提示：本文所有案例仅供分析使用，所有内容均不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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