沃什听证会,市场聚焦如何长期降息?

信息简评20260421：特朗普会和伊朗达成协议吗？目前趋势，正在达成协议的路上。战争已经暂停，这是确定性事实。中间会有博弈和反复预期，但市场早已重回强势。

0） 特朗普再次把谈判截止日延长一天，目的仍旧是促成协议。

1） 美国伊朗谈判的第9个交易日，NYMEX油价，交投在86美元附近。这较周一的88美元，进一步下行。市场基准假设，仍旧是美国伊朗双方，可能延长停战时间。

2） 这一次美国伊朗谈判，最好的情形，双方达成终极协议，特朗普前往巴基斯坦，签署协议。如果最好的情形出现，油价短期仍有大跌探底的空间。而对美国股市来讲，也不能算是重磅利好。

3） 这一次美国伊朗谈判，基准情形是双方象征性的声明，进一步延长停战时间，伊朗可能部分或者较大部分开放霍尔木兹海峡。基准情形的结果出现，对油价的上涨炒作，肯定也是不利的。对股市来讲，基本就是中性信息。

4） 黑天鹅的情形是，特朗普重启，一步一步炸毁伊朗的行动。也就是说，从毁灭一切，到一步一步的灭毁。这种情形如果发生，股市肯定有回档预期。油价，还会反复脉冲。我个人倾向，黑天鹅情形的端倪不足。

5） 美国伊朗谈判的第9个交易日，美国股市高位震荡平稳，日线趋势仍旧是暴力上涨态势。美股内部，硬件类公司，涨太猛以后，有内生性回档。而美股的软件指数，相对平稳。Anthropic，对美股软件的冲击，有告一段落的迹象。

6） 从演绎逻辑来讲，Anthropic，对美股软件的替代效应和增补好处的对比，本质还是美股软件公司自身，这几年发展处在一个相对平稳期。如果美股软件是高速景气，市场不可能考虑替代效应。就像A股的光模块，CPO都是炒作的利好，从来没有成为替代的利空。

7） 对美股软件的增补利好，也就是正向的催化剂，还没有出来。在此之前，市场主线，还是围绕硬件的震荡。而在这个位置的美股，10年美债利率，对硬件就具备影响了。如果10年美债利率，平稳震荡下行，肯定支撑硬件公司更进一步上涨。

8） 美国伊朗谈判的第9个交易日，10年美债价格震荡上行平稳。对10年美债价格来讲，沃什的听证会，市场可能会聚焦，沃什如何长期降低利率？这几乎必然是供给侧的效率革命。沃什，肯定需要论证，AI对供给侧带来的重大增量，能够长期提高社会的效率，进而持续性降低通胀。

9） 而AI，最大的长期通胀利好，必然是服务业通胀，不可能是商品类通胀。这也是，美国核心通胀的根源。当然，沃什本身，也是左右手互博的：不利之处肯定是长期缩表，长期缩表的原因，就是要把资金配置到效率最高的AI部门。

10） 而有利之处，必然是如何论证长期降息。短期内，沃什没有上任之前，市场可能更大还是会聚焦，沃什如何论证长期降息的好事。他不可能，还没上任，就嚷嚷缩表。

11） 美国伊朗谈判的第9个交易日，美元指数在60日均线下方徘徊。如果美国伊朗延长停战时间，短期对美元指数仍是下行预期。

12） 美国伊朗谈判的第9个交易日，A股指数高位延涨，内生已经有休整迹象。这也是合理跟随美股的结果。对A股指数来讲，过去一段时间，都是美股的小跟班走势。A股指数，何时走出自身独立性的强势？

13） 我倾向，解铃还须系铃人，只有A股自身，独属自己的基本面向上扭转预期发生，才会走出和美股独立的走势。这方面，目前最好的期待，仍旧是国产AI，也就是DeepSeek V4发布预期驱动的国产算力扭转预期。

14） 美国伊朗谈判的第9个交易日，10年中债价格高位强势维持。10年中债价格的强势上涨，当前是支撑A股韧性的必要条件。但这也是市场在反馈，非AI领域基本面孱弱的结果。

15） 我倾向，A股从AI，广泛性，扩散到非AI的全面繁荣，可能仍旧需要时间的酝酿。也就是说市场成交量的广谱性放量，还需要时间来等待。因此，10年国债价格，当前的高位，短期想跌下来，也是不容易的。

16） 美国伊朗谈判的第9个交易日，人民币汇率震荡平稳，日线趋势仍旧是升值态势。人民币汇率，在可见的时间内，有可能出现更大幅度的升值动能。届时，央行还是要干预升值节奏的。航空股的2026年反转价值，仍旧值得关注。

17） 日本：突发7.5级地震。目前市场关心的是日本核电站问题，当然，还有电子芯片产业链，供应链断裂的问题。地震带来的产能伤害，肯定是不可逆的。如果有产能被震毁，重建时间肯定也不短。

18） 某种程度，可以把日本地震，和此前的美国伊朗战争，导致韩国日本AI供应链断裂危机，放到一起看。后续，如果有产能切实受到供给不可逆损毁的证据，也必然能带来A股相关企业，供给替代的涨价机会。