#我国的资本市场需要顶层设计

导语：改革开放不止步

进入二季度的开始，谷雨已至农业生产紧锣密鼓。浇小麦、种花生等农业经济正悄然展开。喜讯是我们如期完成了上一个季度的中国经济的5.0%的增速，成果来之不易。在这里面，云南实现了3.0%，四川实现了5.5%，湖北实现了5.4%的增长，省际差异仍然凸显。

云南的增长不是应该更高吗，边陲经济仍然要靠国家的扶持。如果要实现中长期中国经济中高速的再一次起飞，那么末尾的省份要加把劲，那里有潜在的后发优势。这里的中高速是指5.5%—6.0%，甚至更高。处在十五五的开局阶段，我积极洞察了高层的一些意向，包括继续扩大改革开放。

自由贸易片区也要积极惠及临港所在省份，在习近平总书记的领导下，一带一路越来越发挥出重要的经济作用，新疆、海南的发展是一个好例子。目前阶段我们还是处于外向型经济的发展期，进出口贸易活跃，实现了15.0%的同比增长。出口带来的实际，要积极转化为创新和技术的积累。

再来看我国的资本市场。三周以前的冲击已经过去，这是这几年惯例的倒春寒。去年是中美关税贸易竞争，今年则是外部不确定性加上国内市场的调整。牛市毫无疑问还是确定的，继续展望4200点是保守的估计。A股市场几乎是全球最好的资本市场，但是还需在以下一些方面做好铺垫——

第一，积极的风险警示和退市制度。这要针对很多僵尸股，如果长期处于发行价以下，没有很好的利润率，还不如关停整顿，通过积极的并购、收购，腾笼换鸟，积极向好后再来入市。如何警示普通投资者？要至少提前一周在个股页面持续发布停牌时间，严格退市。

第二，T+0交易还是要看开放式指数型基金的市场，以前两会有提议延长交易时间，现在看来也不着急，35年的中国资本市场才刚刚起步，未来可期。第三，要做好经济学的普及。很多散户并不赚钱，原因在于老倒腾、价值投资缺失，以及猜不准量化的节奏。这都需要好好地研究。

二季度我们还约5.0%，不见不散。

郇超

2026-4-21