文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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最近，消费、医药、互联网集体大跌。
最近3个月：
原本就低迷的银行、保险、地产等，最近也下跌比较多。
教育是一个细分行业，它跟互联网、消费、医疗、金融地产，其实没有直接关系。
但是教育行业政策出台后，单日行业下跌20%-30%，引发了投资者的集体恐慌。
短期里这样的担心无法证伪，在恐慌情绪下，投资者对未来政策担忧，开始抛售手里的股票资产。
港股美股中，凡是主营业务在内地的，互联网、消费、医药、金融等最近都是大跌。
如果按照互联网公司的收入结构划分，主要是广告、游戏、电商、金融、科技这几块。
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广告、游戏是互联网收入的主力，隶属于传媒，是可选消费；
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另外，在线上买基金、理财、贷款，越来越成为主流，这部分属于金融；
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所谓的互联网，其实主要是消费、金融、信息技术的混合体。
医药行业，是长期刚需，但如果人均医疗费用太高，也会限制。
2018年，医药行业大跌，就是因为当年带量采购政策推出，投资者短期恐慌，导致医药当年接近历史最低估值。
其中，受影响较大的是仿制药，确实是收益没有医药行业整体高了。
不过消费行业，是过去2-3年外资最喜欢的行业：盈利能力强、ROE高。
之前A股的消费股，外资持股比例是比较高的，有一些甚至达到上限。
出于对政策的担心，部分投资者除了卖出港股中的股票，也卖出手里持有的A股股票。也会给A股的消费股，带来短期波动。
2020年3月-6月份，我们在低估区域投资过消费50，后来消费50大涨；
医疗指数，在2015-2018年初，已经连续下跌3年，指数腰斩50%。
在此基础上，又遇到了2018年的带量采购政策，医疗又大跌了。
2015-2018年，整整四年，医疗跌去了71%。
政策的目的，不是让整个行业消失，而是让其中没有核心竞争力的公司，赚取的利润下降，让利于民。
部分仿制药、或者低技术含量的医疗公司，盈利确实减少了。
但有核心竞争力的公司，反而可以在底部，凭借实力，扩大市场份额，或者招揽更多的人才，变得更强。
之后成为医疗行业指数的顶梁柱，带动医疗指数走出了之后2年的上涨。
在经营之神王永庆的书中，介绍过类似的现象：「瘦鹅理论」。
结果吃米糠烂叶子，也能活下来的鹅，后面一旦有了饲料，长得比其他鹅还要肥美。
能够渡过周期底部、低迷阶段的公司，一旦经营环境好转，公司反而可以过的更好。
当然，身为个人投资者，瘦鹅理论的难点，是判断对应的公司，是不是可以活下来。
对普通投资者来说，可以投资基金，基金会分散配置一篮子的公司，这样避免了行业活下来、个股倒闭的风险。
2018年底，A股大跌，年底回到2400点，出现了5星级。
我们在底部坚持了定投，到2019-2020年，获得了不错的收益。
2020年3月份，全球股市暴跌。A股回到4.5星级，我们在底部坚持了定投，
低估定投，通常1年内就可以看到收益，历史上最长是2年多，也就是2012-2014年，A股历史最大熊市。
（2）分配好资金，单个行业我们会配置本金20%的比例
2021年很有希望看到，消费、医药、互联网同时配置。
在《指数基金投资指南》书中，螺丝钉提到过一个小技巧，将你的投资计划，什么时候买入、什么时候定投、如何卖出，落在纸面上。
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遇到大涨，贪婪想要追涨的时候，看看自己当初的计划是什么。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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