金融市场观察 2026年第10期
上海浦东发展集团财务有限责任公司
金融市场观察
（2026年 第10期）
一
全球经济
1
全球权益市场情况
2
美债收益率走势
美国国债收益率（%）
3
全球主要经济体宏观数据
(1) 美国：2月CPI符合预期，地产回暖；1月物价指数回升
2月CPI符合预期。2月CPI同比2.4%（预期2.4%，前值2.4%），季调环比0.3%（预期0.3%，前值0.2%）。核心CPI同比2.5%（预期2.5%，前值2.5%），季调环比0.2%（预期0.2%，前值0.3%）。亚特兰大联储2月弹性CPI同比1.0%（前值0.7%），黏性CPI同比3.0%（前值3.0%）。
成屋销量、新屋开工回升，但营建许可下降。2月成屋销量季调折年409万套（前值402万套），季调环比1.7%（前值-5.9%），同比-1.5%（前值-1.7%），成屋售价中位数季调环比0.8%（前值-2.5%），同比0.3%（前值0.4%）。2月私人住宅新屋开工数量季调折年后分别为148.7万套（前值138.7万套），季调环比分别7.2%（预期-4.5%，前值-8.4%）。营建许可年化总数分别为137.6万套（预期141万套，前值145.5万套），季调环比分别-5.4%（前值4.8%）。
核心PCE物价指数再次回升。1月PCE物价指数分别季调环比0.3%（预期0.3%，前值0.3%），季调同比2.8%（预期2.9%，前值2.9%）。核心PCE物价指数季调环比0.4%（预期0.4%，前值0.4%），同比3.1%（预期3.1%，前值3.0%）。
(2) 欧元区：工业产出下滑
欧元区工业产出下滑。1月欧元区工业生产指数季调同比-1.1%（前值2.2%），季调环比-1.5%（前值-0.5%），其中德国工业生产指数季调同比-1.6%（前值0.5%）。此外，英国工业生产指数季调同比0.3%（前值0.4%）。
二
国内宏观经济
1
国家统计局：2026年1-2月份社会消费品零售总额增长2.8%
1-2月份，社会消费品零售总额86,079亿元，同比增长2.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额79,827亿元，增长3.7%。
社会消费品零售总额同比增长速度（%）
按经营单位所在地分，1—2月份，城镇消费品零售额74,449亿元，同比增长2.7%；乡村消费品零售额11,630亿元，增长3.2%。
按消费类型分，1—2月份，商品零售额75,815亿元，同比增长2.5%；餐饮收入10,264亿元，增长4.8%。
按零售业态分，1—2月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店零售额同比分别增长6.4%、4.9%、1.0%、0.2%；品牌专卖店零售额下降2.3%。
1—2月份，全国网上商品和服务零售额32,546亿元，同比增长9.2%。其中，网上商品零售额20,812亿元，增长10.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.2%；在网上商品零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长20.7%、18.0%、4.7%。网上服务零售额11734亿元，增长7.3%。
详情请见：
https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202603/t20260316_1962786.html
2
国家统计局： 2026年1-2月份规模以上工业增加值增长6.3%
1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.83%。
规模以上工业增加值同比增长速度（%）
分三大门类看，1-2月份，采矿业增加值同比增长6.1%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.7%。
分经济类型看，1-2月份，国有控股企业增加值同比增长4.2%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长4.0%；私营企业增长7.4%。
分行业看，1-2月份，41个大类行业中有35个行业增加值同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长7.2%，石油和天然气开采业增长5.8%，农副食品加工业增长6.1%，酒、饮料和精制茶制造业增长4.3%，纺织业增长5.3%，化学原料和化学制品制造业增长7.6%，非金属矿物制品业增长2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.2%，有色金属冶炼和压延加工业增长3.9%，通用设备制造业增长8.9%，专用设备制造业增长8.8%，汽车制造业增长3.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.7%，电气机械和器材制造业增长8.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长14.2%，电力、热力生产和供应业增长5.1%。
分产品看，1-2月份，规模以上工业626种产品中有397种产品产量同比增长。其中，钢材22,119万吨，同比下降1.1%；水泥17,827万吨，增长6.8%；十种有色金属1,342万吨，增长3.9%；乙烯660万吨，增长5.1%；汽车402.4万辆，下降9.9%，其中新能源汽车160.4万辆，下降13.7%；发电量15,718亿千瓦时，增长4.1%；原油加工量12,263万吨，增长2.9%。
1-2月份，规模以上工业企业产品销售率为95.4%，同比下降0.1个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值24,050亿元，同比名义增长6.3%。
详情请见：
https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202603/t20260316_1962782.html
三
产业经济
1
坚持“双碳”引领 加快推动全面绿色转型
今年的政府工作报告指出，一年来，加快美丽中国建设，推动绿色低碳发展。
多方面的积极成绩主要表现为：扎实开展大气污染防治提质增效行动，地级及以上城市细颗粒物(PM2.5)平均浓度下降4.4%。持续加强大江大河和重要湖库保护，地表水水质优良断面比例提高到91.4%。启动实施美丽中国先行区建设。加快重点行业绿色低碳转型。第一批“沙戈荒”新能源基地项目基本建成投产，新型储能装机规模超过1.3亿千瓦，非化石能源消费占比达到21.7%。宣布应对气候变化2035年国家自主贡献目标，充分展现负责任大国担当。
对于2026年的生态环境保护工作，政府工作报告明确了“单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右”的目标，这是从“能耗双控”向“碳排放双控”后，碳排放强度指标首次成为政府工作年度约束性指标。同时，该目标与“十五五”时期单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%的目标也保持一致，并有利于有序实现2030年前碳达峰目标和新一轮国家自主贡献目标。
政府工作报告提出要“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能”，并从三个方面明确了今年的具体工作任务。
一是加强生态环境综合治理。持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化是我国“十五五”期间的重要任务，对此，今年强调“综合治理”。在继续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战的同时，强化新污染物治理；坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，推进自然保护地整合优化、国家公园建设和“三北”工程攻坚战；完善多元化生态补偿机制，拓展生态产品价值实现渠道，充分调动各方面保护和改善生态环境的积极性。
二是大力发展绿色低碳经济。绿色低碳经济是以低能耗、低污染、低排放为核心特征的新型经济形态，其建设是一个系统工程。今年将完善促进绿色低碳发展政策，积极推动绿色低碳经济发展。在支持政策中，首次提出了设立国家低碳转型基金，目的是为绿色低碳行业提供资金支持，培育氢能、绿色燃料等新增长点。同时，还将实施重点行业提质降本降碳行动，推进零碳园区和工厂建设，加强高耗能高排放项目管控，完善资源总量管理和全面节约制度等。
三是积极稳妥推进碳达峰碳中和。推进碳达峰碳中和已连续六年写入政府工作报告。“双碳”作为2026年推进全面绿色转型的引领，今年将继续落实和完善碳排放总量和强度双控制度、碳排放统计核算、碳足迹管理体系等双碳领域相关制度机制；在已覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼4个行业的基础上，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围；聚焦能源强国建设，推进新型电力系统、智能电网的建设，发展新型储能和扩大绿电应用等。
详情请见：
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1859699084560504249&wfr=spider&for=pc
四
国内证券市场观察
1
债券
(1)上周债券一级市场发行情况（03.09-03.13）:
公司债总共发行155只，发行总额1,180.34亿元。其中：主体评级AAA级公司债72只，共计693.60亿元。
超短融总共发行74只，发行总额674.57亿元。其中：主体评级AAA级超短融55只，共计505.17亿元。
中期票据总共发行143只，发行总额1,200.04亿元。其中：主体评级AAA级中期票据75只，共计734.80亿元。
按地区划分：上周，上海市地区内共发行债务融资工具35只，发行总额364.59亿元，加权平均发行利率为1.82%。其中，主体评级为AAA级一般公司债3只，发行面额共计43亿元，加权平均发行利率为2.09%；主体评级为AAA级超短期融资债券8只，发行面额共计80亿元，加权平均发行利率为1.53%；主体评级为AAA级一般中期票据3只，发行面额共计17亿元，加权平均发行利率为2.23%。
按行业划分：上周，房地产行业共发行债务融资工具13只，发行总额112.85亿元，加权平均发行利率为2.17%。其中，主体评级为AAA级一般公司债2只，发行面额共计34亿元，加权平均发行利率为1.99%；未有主体评级为AAA级超短期融资债券发行；主体评级为AAA级一般中期票据1只，发行面额25亿元，发行利率为1.90%。
绿色债券：上周共发行绿色债券14只，发行总额97.6亿元，加权平均发行利率为1.79%。其中，主体评级为AAA级超短期融资债券2只，发行面额共计20亿元，加权平均发行利率为1.53%；主体评级为AAA级一般中期票据6只，发行面额共计57.4亿元，加权平均发行利率为1.82%。
科创债券：上周共发行科技创新债券54只，发行总额518.34亿元，加权平均发行利率为1.88%。其中，主体评级为AAA级一般公司债12只，发行面额共计174亿元，加权平均发行利率为1.89%。上海地区上周未有AAA级科技创新公司债券发行。
2
股票
(1) 全面注册制下主板新股情况
全面注册制落地后，沪深主板注册制新股表现平稳：
全面注册制下，近半年主板新股发行情况一览：
3
货币基金（截至2026.03.13）
公募货币基金全市场总览：
7日年化收益率TOP 10：
万份基金单位收益TOP 10：
五
关注要点提示：
美国方面，中东地缘政治正在向着不可控的方向发展，特朗普明显失去了对停战主动权的控制，霍尔木兹海峡恢复通行遥遥无期，国际原油储备释放只是杯水车薪，能源危机风险将导致全球资产迎来大变局。关注美联储3月利率决议。
国内方面，1-2月份国民经济起步有力、开局良好。2月CPI同环比增速均上升；国际大宗商品价格上行、国内部分行业需求增长以及“反内卷”政策持续显效带动PPI同比降幅收窄，环比连续五个月上涨。外贸方面，2026年1-2月中国出口6,565.8亿美元，同比增长21.8%，增速较上年全年大幅提高11.8个百分点，出口开局强劲，远超市场预期。聚焦国内财政及货币政策动态。
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