没有绝对的市场经济

最近刷完了《宽松货币之王》，有些感想，随笔记录下：

0.核心总结

这本书介绍了美联储在20多年是如何运作干预、影响市场的。实行量化宽松仿佛一剂兴奋剂，短期内对失业率等指标略显成效，但长期看，会逐渐扭曲资产价格，驱使银行与华尔街追逐高风险公司债务，而非实体投资与研发，最终危及美国经济稳定并放大全球金融风险。

1.美联储内部派系：

美联储鸽派：低利率+更多干预；

美联储鹰派：高利率+限制美联储干预

2.通货膨胀“堂兄弟”：消费品价格+资产价格。

大多数时候，我们更关注消费品价格，诸如物价上涨等情况，这些变化更直观易测，体感更直接，消费品价格通胀会导致货币一文不值，而资产价格上涨触发的资产泡沫，一旦破灭会引发系统性的崩塌—即经济危机。从2000年的互联网泡沫到08年的房地产泡沫，美联储通过持续的宽松货币将泡沫从一种资产转向另一种资产，下一步泡沫在哪？

3.短期利率—反映当下的借贷成本：

如果希望利率下降，则美联储交易员会用新发行的美元购买国债，使得更多美元进入市场流通，从而降低了借贷成本，即降低了短期利率。反之，通过抛售国债吸收现金，使得资金稀缺进而借贷成本升高，表现为更高的短期利率。

4.零利率的危害：

当利率降至0时，资金变得廉价，促使银行发放风险更大的贷款。why？因为零利率情况下，银行经营常规储蓄业务已无利润可赚，一家银行将资金存放在超级安全的债券中，几乎赚不到任何钱，这促使银行在风险巨大的荒野中寻找收益，高风险贷款能支付更高的利息。

5.量化宽松（QE）的目标：

这就是零利率政策造成资产价格上涨的原因。当人们追求收益时，他们会购买资产，这种增长的需求推高了公司债券、股票、房地产甚至艺术品价格。资产价值通货膨胀并非量化宽松的意外后果，这就是目标。