• 2026年2月绿证核发量：1.98亿个
• 可交易绿证占比：75.49%
• 单独交易绿证：4552万个
• 绿色电力交易绿证：2996万个

• 价格区间：79.50-81.00元/吨
• 收盘涨跌幅：-0.32%（较上周五）
• 成交量：833,739吨
• 成交额：63,405,464.25元
• 交易结构：挂牌协议458,389吨，大宗协议375,350吨，无单向竞价

1. CCER价格逆势微涨
   
   ：本周全国自愿减排市场CCER成交均价86.32元/吨，环比上涨0.34%。尽管成交量环比下降30.36%，但价格韧性彰显市场对碳信用价值的认可。
2. 试点市场分化明显
   
   ：湖北碳市场本周成交84.35万元，均价37.97元/吨；广东市场成交6.45万元，均价40.60元/吨；上海市场成交2万元，均价65.50元/吨。区域性特征依然显著。

• 2026年1月1日至3月27日：成交量1956.22万吨，成交额14.68亿元
• 开市以来累计：成交量8.84亿吨，成交额591.31亿元

每年3-5月是碳市场的传统淡季。原因很简单：

• 履约压力消散：上一年度的履约工作已基本完成，企业短期配额调整需求下降
• 新增配额未至：2026年度配额预分配尚未启动，市场流通量有限
• 观望情绪浓厚：企业等待政策进一步明朗，交易意愿降低

3月21日，中碳登正式启动第二批配额转结工作，持续至6月10日。这并非简单的技术操作，而是市场流动性的重要补充。

• 增加供给：将符合条件的盈余配额转入可交易账户，缓解市场「缺货」局面
• 提振交易：为市场注入新活力，可能重现年初的短期激增行情
• 价格平稳：虽然增加了流动性，但在整体需求不足的背景下，价格仍将保持稳定

本周最具里程碑意义的事件，莫过于《中华人民共和国生态环境法典》的正式颁布。这不仅是法律文本的更新，更是碳市场发展逻辑的重构。

• 政策确定性：将碳市场建设纳入法治化轨道，消除市场顾虑
• 制度刚性：强化配额分配、数据核查、履约清缴等环节的约束力
• 长期预期：为碳价的稳步上涨提供坚实的制度保障

3月9日，生态环境部印发《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》，明确自2026年起，在发电行业基础上，正式将钢铁、水泥、铝冶炼三大高排放行业纳入全国碳市场统一管理框架。

• 市场体量倍增：三大行业年排放量合计约30亿吨，接近现有发电行业规模
• 需求结构变化：高耗能企业成为新的配额需求方，推动长期供需趋紧
• 价格发现完善：更多行业参与，使碳价更能反映全社会减排成本

综合各方分析，未来一周碳价将在78-82元/吨区间内震荡，80元/吨成为新的价格中枢。理由如下：

• 供给有限：配额转结虽增加流动性，但总量仍受控制
• 需求不足：淡季特征持续，企业交易意愿不强
• 政策托底：法治化进程增强市场信心，防止大幅下跌

成交量将继续保持在80-100万吨的较低水平。但需关注两个可能的「小浪花」：

• 转结配额入市：部分企业可能利用转结配额进行策略性交易
• 季度末效应：3月底可能出现部分企业为优化财务报表进行的交易

在整体平淡的市场中，仍存在结构性机会：

• CCER溢价：本周CCER价格保持86.32元/吨，较CEA溢价约8%，反映市场对碳信用稀缺性的认可
• 绿证分化：分布式项目绿证价格持续上涨，集中式项目价格回落，价差拉大至0.17元/个

未来一周需警惕以下风险：

• 政策细则落地：生态环境法典配套细则可能出台，短期影响市场情绪
• 经济数据发布：3月份PMI等经济数据公布，可能影响市场对排放增长的预期
• 国际碳价联动：欧盟碳价近期连续下跌（本周下跌5.77%），可能通过心理效应传导至国内市场

• 利用淡季窗口：配额价格相对稳定，可进行战略性采购或出售
• 关注转结机会：符合条件的盈余配额应及时办理转结手续
• 准备扩容应对：三大行业纳入在即，相关企业应提前做好数据准备

• 关注结构性机会：CCER溢价、绿证分化可能带来套利空间
• 布局长期价值：法治化进程将为碳价长期上涨提供支撑
• 控制短期风险：淡季成交量低，流动性风险需重点关注

• 理解制度演进：从政策驱动到法治保障，碳市场的底层逻辑正在改变
• 关注行业联动：电力、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业的碳成本传导机制
• 把握历史节点：2026年是碳市场扩容元年，制度框架基本定型