【原油市场每日观察】(3月28日)

📊 一、昨日价格概览

WTI原油收盘99.64美元/桶，大幅上涨5.16，涨幅5.46%； 布伦特原油收盘112.57美元/桶，大幅上涨4.56，涨幅4.22%； 阿曼原油收盘119.52美元/桶，大幅上涨7.10，涨幅6.32%； 穆尔班原油收盘117.16美元/桶，上涨5.35； 沪原油主力合约夜盘收760.30元/桶，上涨19.80。

（宏观汇率指标：美元指数100.19涨0.25；美元/人民币中间价6.9141涨85点。）

📝 二、行情简述

昨日国际油价全线暴力拉升，WTI原油再次逼近100美元整数大关。尽管美国总统特朗普单方面宣布将对伊朗能源设施的打击最后期限延期至4月6日，但由于双方在实质性谈判上分歧巨大，伊朗明确拒绝了美国的方案并提出了自己的条件。市场对这种“边打边谈”的表面和解姿态已彻底“免疫”，交易逻辑重新回归霍尔木兹海峡持续关闭带来的现实断供压力。目前，极端的战争升级风险（尤其是美国可能动用地面部队）不仅未能消除，反而正像一颗随时引爆的地雷，拉扯着整个市场的神经。

⚖️ 三、利多利空因素分析

🔴 【利多因素】（谈判破裂预期与地面战风险）

1. 谈判陷入严重僵局：伊朗高级官员明确指责美国通过巴基斯坦转达的提案“单方面且不公平”，拒绝了该15点和平计划。伊朗强调，美国一边发动袭击一边呼吁谈判的做法“不可接受”，双方在核心诉求上依然处于冰点。

2. 极端地面战风险飙升：美国已向中东大规模增派了数千名士兵（预计增至一万名），特朗普正在权衡动用地面部队直接夺取伊朗战略石油枢纽哈尔格岛的可能性。市场对美方“和解言论”的免疫力大增，真实冲突扩大的担忧主导盘面。

3. 机构极端看涨预期重燃：麦格理分析师发出强烈警告，若战争未能如期平息并持续发酵至6月底，国际油价恐将狂飙至200美元/桶的历史极值。

🟢 【利空因素】（缓兵之计与宏观压制）

1. 停火期限被动延长：美国将对伊朗发电厂和能源基础设施的打击最后期限再推迟至4月6日。但正如IG分析师指出，这仅仅是“拖延问题”，并未实质性解决霍尔木兹海峡重开的核心痛点，反而拉长了全球经济的不确定性阴霾。

2. 强势美元回归：美元指数日内上涨0.25，重回100.19的高位，从计价货币端对原油等大宗商品形成一定微弱的压制。

📈 四、估算三地原油变化率走势情况

在新一轮计价周期的第5个工作日，由于前期中东现货暴跌的严重滞后效应，今日估算三地原油变化率继续向下探底，跌破了-1%的下调参考线。

【新一轮调价周期变化率走势图】(说明：横轴为预测的10个计价工作日，红线为+1%上调参考线，绿线为-1%下调参考线)

⛽ 五、调价幅度预测

• 当前进度：新一轮国内成品油调价周期第 5 个工作日（已过半程）。

• 核心指标：估算三地原油变化率录得 -1.41%。

• 吨价调整预测：由于变化率正式跌破-1%阈值，预计国内汽柴油价格 下调60元/吨。

• 升价换算预测(按汽油密度0.73、柴油密度0.83计算)：

• 🚗 预计汽油下调：约 0.08 元/升

• 🚚 预计柴油下调：约 0.07 元/升

• ⚠️ 下一次调价日提醒：综合节假日安排，本轮成品油调价窗口预计将于 4月7日 24时 正式开启。(温馨提示：虽然当前变化率处于下调区间，但昨日国际原油已出现报复性反弹。如果国际油价下周继续飙升，本轮下调趋势极有可能在中后期被逆转，请予以高度关注！)