天辉投资市场周报(03/23-03/27)

宏观市场情况

美伊冲突持续拉锯

全球能源与金融市场剧烈震荡

关键事件：

• 美伊反复释放谈判信号、伊朗多次调整霍尔木兹海峡通航政策、战火蔓延至胡塞武装、俄罗斯宣布禁止汽油出口。

经济影响：

• 直接扰动全球能源供应链，推高通胀预期，压制央行宽松空间；冲击全球资本市场风险偏好，引发大宗商品、股市、汇市、贵金属全线剧烈波动，抬升全球制造业与运输成本。

中国政策密集落地

稳增长与金融维稳信号明确

关键事件：

• 中国发展高层论坛释放多重政策信号、央行连续 13 个月加量续作 5000 亿 MLF、国务院扩服务业开放、商务部对美发起贸易壁垒调查、今年我国前两月工业企业利润大增 15.2%、市场监管总局整治内卷式竞争、雄安新区建设定调。

经济影响：

• 强化国内稳增长预期，释放流动性呵护市场，对冲外部地缘风险冲击；明确产业与开放方向，提振工业与服务业信心，稳定国内金融市场预期。

本周各大指数涨跌

上周各大指数整体偏弱，仅中证 2000 小幅收涨 0.35%，其余指数普遍下跌，其中纳斯达克指数跌幅最大，为 -3.23%，各市场均呈现不同程度的下行态势。

数据来源：Wind资讯，天辉投资整理

数据截止日期：2026/03/27

主要指数近一年相对强弱情况

数据来源：Wind资讯，天辉投资整理

数据截止日期：2026/03/27

近一年来，中证 500、中证 1000、中证 2000 等中小盘指数累计收益率大幅领先沪深 300，走势呈震荡上行且弹性十足，中证 500 与中证 2000 领涨，沪深 300 则相对稳健，涨幅偏弱。

本周领涨板块分析

有色金属：地缘与供需影响要素交织

近期有色金属行业各品种受地缘局势、海外政策及供需格局影响呈现差异化表现。

锂价大幅上涨，津巴布韦出口禁令、宜春锂矿复产不及预期带来供给扰动，中东高油价推升能源替代需求，新能源汽车出口及新车型发布提振锂需求。

铀价维持高位，全球供给短缺、项目投产延迟及企业减产加剧供需紧张，高油价利好核电需求。

工业金属中铜社库去库，下游开工平稳但新增订单偏弱，铝受中东航运扰动，铝棒去库但铝锭仍累库。

贵金属方面，中东局势紧张叠加美联储降息预期摇摆，黄金易涨难跌，避险和滞涨交易成核心，银铂钯跟随其走势。