今日市场评分及调研精选

热门题材

①商业航天/太空算力-2026太空算力产业大会将于4月3日在北京经开区

通明湖会展中心盛大启幕，SpaceX拟募资超750亿美元，高于此前报道

的500亿美元预估，最新估值为1.25万亿美元。

②数字经济-3月30日世界数据组织在北京成立，组织将致力于推动全

球数据合作与治理实践，积极探索数据在合规、安全、可信基础上的高

效交流与合理利用路径，为全球数字经济发展提供坚实支撑。

③算力-3月，国内三大云厂商接连提高AI算力产品价格，十天之内涨

价30%左右。2026第三届AI算力产业大会将于4月9日-11日在深圳举

办

④医药-礼来与英矽智能已达成一项价值27.5亿美元的协议，计划将后者

利用人工智能开发的药物推向全球市场

⑤外围地缘-巴林铝业、阿联酋环球铝业遭伊朗方面袭击，LME铝价开盘

大涨

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今日调研精选

猪周期当前核心逻辑（2026.3.30 最新总结）　

一、现在猪周期处于什么位置？　

① 价格底：全国外三元生猪【9.36 元 / 公斤】，已经跌破 2018 年猪瘟前低点【9.92 元】，属于历史绝对底部区域。　

② 全行业深度亏损：猪粮比接近【4:1】，创 2019 年以来新低；行业连续8 个月亏损，成本线全面失守，连牧原都开始亏钱。　

③ 供给仍过剩：能繁母猪存栏约【3900 万头】，高于政策目标【3650 万头】，去化仍不彻底。　

④ 期货结构：近低远高（Contango），现实极度悲观 + 预期开始好转，典型左侧底部结构。　

二、这一轮猪周期和前几年 “狼来了” 有什么本质不同？　

① 以前是猪价跌，但成本也跌，龙头还能赚大钱，去化很慢、假拐点多。　

② 现在是猪价跌 + 成本大涨，形成 “剪刀差”：　

玉米涨价近【10%】，豆粕存关税 / 通关风险；　

种猪效率提升（PSY）红利见顶；　

行业从 “亏利润” 进入亏现金流阶段，才能真正逼散养户退出、加速去化。　

三、未来还有没有大级别的猪周期？　

① 中国猪业集中度已从 2018 年【6%-8%】升至当前近 30%，越来越像美国模式。　

② 未来很难再出现 2018 年那种3 倍超级暴涨，但波段级别的景气反弹依然会有，只是波动收窄、磨底时间更长。　

③ 核心看：供给去化斜率 > 需求下滑斜率，就会有行情。　

四、接下来怎么观察真假拐点？（最关键）　

① 观察窗口：未来 3-6 个月。　

② 真拐点信号：　

牧原等龙头连续2 个季度亏损；　

中小猪企资金链断裂、加速退出；　

能繁母猪去化斜率明显加快。　

③ 假拐点信号：亏一下就反弹、去化弱、猪价弱修复，依旧是震荡阴跌。　

五、需求端长期结论　

① 人口连续 3 年负增长 + 鸡肉 / 牛肉替代，猪肉需求长期缓慢下行。

② 不影响中期反弹，只压制反弹高度与周期高度。

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【东吴电新】锂电：需求强劲，看好六氟、溶剂等涨价弹性标的！　

#六氟：预计4月迎来价格反弹。3月起天赐停产检修，行业主动去库，当前库存降至一周左右，为历史低位，叠加碳酸锂涨价导致六氟尾部产能成本提升至8-9万，在当前10.5万散单价格下盈利明显压缩，碳酸锂上涨通道中成本压力显著，行业内主流公司涨价诉求强烈，12万六氟+15万碳酸锂价格下，预计天赐70亿，天际15亿，当前14x左右，15万六氟+18万碳酸锂价格下，预计天赐90亿，天际20亿，当前仅10x，盈利弹性显著。

#溶剂：溶剂及副产品丙二醇进入涨价通道。由于油价上涨，EC由4000元涨至7000-7500元，DMC由4500涨至5800-6200元，EMC涨价500-1000元，当前EC单位盈利提升至1-1.5k元左右，仍有涨价空间，丙二醇由盈亏平衡转向盈利4-5k，且后续价格仍有上涨空间。　

观点重申：　

投资建议。锂电新一轮大周期，全面看好！继续强推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达）、以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头，推荐隔膜、六氟、结构件、铝箔等环节（佛塑科技、富临精工、恩捷股份、湖南裕能、天赐材料、科达利、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、星源材质、华友钴业等，关注天际股份、多氟多、万润新能、龙蟠科技、华盛锂电、海科新源、石大胜华等）；同时看好碳酸锂龙头，推荐（赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业、中矿资源、盛新锂能、天齐锂业，关注国城矿业、大中矿业）等。　

风险提示：竞争加剧。

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今日市场评分：日线：1分    周线：0分   

日线的评分是短线2到3天的市场整体情绪，最低分0分，满分10分。周线评分是周期5到10天的市场趋势，最低分0分，满分5分。市场评分是基于公开市场数据与各类技术指标综合生成，是相对右侧的信号，非个人的主观观点。市场有风险，投资者应审慎决策，独立判断，据此操作盈亏自负。