中东局势反复驱动 乙二醇市场震荡回升

2026年4月2日，乙二醇市场呈现震荡回升态势。早盘张家港现货以4950元/吨附近开盘，受地缘政治因素再度变化影响，市场脱离近期低点快速上涨，上午大部分时间在5200元/吨附近商谈，午间收盘时现货价格涨至5200-5205元/吨区间。

      午后价格维持震荡整理格局，截至下午收盘，本周现货买盘在5209元/吨、卖盘5210元/吨，单日上涨约105元/吨。早间市场现货基差报05+25至05+30，午盘走强至05+42附近。期货方面，主力合约收涨0.53%至5152元/吨，盘中最高触及5250元/吨、最低4824元/吨，日内振幅高达426元/吨，持仓量增加11612手至289061手，资金整体流入2.14亿元。

      此前，因中东冲突缓和消息持续释放，3月底至4月初乙二醇期货一度大幅回落，4月1日主力合约重挫8.88%至4863元/吨，而2日在特朗普讲话刺激下迅速止跌反弹，显示出地缘因素对乙二醇市场的强主导作用。

成本方面

      美国总统特朗普4月1日发表全国讲话，称未来两到三周内将对伊朗进行“极其猛烈的打击”，市场对中东紧张局势再度升温的担忧急剧增加。受此影响，国际原油价格显著走高，WTI原油盘中大涨5%至104.08美元/桶上方，布伦特原油涨幅一度超5%。原油价格的强势反弹直接提升了乙二醇的生产成本，为价格回升提供核心驱动力。

供应端

       支撑力度明显增强。当前国内乙二醇行业开工率处于53.22%的低位，近期多套装置降负及检修使整体产量持续压缩，乙烯法装置因原料紧缺延续降负，煤化工方面开工也同步下调。

进口方面

      地缘冲突导致运输受阻，华东主港到港量显著收缩，截至4月上旬周到港量预计仅5.67万吨，处于历史低位。与此同时，沙特年产55万吨与70万吨乙二醇装置宣布停车，海外供应收紧预期进一步强化。库存方面，截至4月2日，华东主港MEG库存总量93.5万吨，较上一期降低1.8万吨，延续去库态势。

需求端

     延续转弱态势。聚酯行业开工率约83.36%，终端织造行业开工率在58.4%附近，下游环节开工持续下滑。在成本持续抬升的背景下，下游聚酯呈结构性降负特征，长丝降负最为明显，开工率下滑至78.5%附近。终端订单方面，织造企业订单天数仅9-12天，环比减少，内贸以春夏小单为主，外贸订单持续疲软，企业利润受挤压，对高价原料抵触情绪明显，多消耗前期库存、按需采购。

综合来看

       当前乙二醇市场的主要矛盾集中在成本与供应的强支撑与需求端走弱之间的博弈。短期中东冲突风险仍有较大不确定性，成本端原油价格高企，供应端国内低开工与进口减量共同作用，市场底部支撑较为坚实。但需求端负反馈效应已逐步显现，若终端开工率进一步下探，将对价格上行空间形成制约。总体而言，预计短期乙二醇市场将延续偏强震荡格局，华东现货价格商谈区间参考5200-5350元/吨。

注意期货层面受消息面刺激大幅波动对现货的压力。