本周(3.30-4.3)A股股市市场行情走势分析报告汇总

基于本周(3月30日-4月3日)A股市场表现及资金流向，在此根据本周综合指数走势、板块轮动、资金动向及政策事件影响等多方面信息进行汇总：

一、本周核心摘要

本周A股市场在外部地缘政治冲击与内部政策催化交织下，呈现 “探底回升—冲高回落—缩量筑底” 的震荡调整格局。全周沪指微跌0.52%，深成指跌1.75%，创业板指跌2.54%，成交额从周初的1.92万亿逐级萎缩至周末的1.66万亿，再创年内成交新低。

市场主线清晰切换：通信/CPO、医药/创新药获主力资金持续流入，成为结构性行情核心主线；而电力、煤炭、石油石化等前期强势板块则进入全面调整，资金撤离迹象明显。

本周最值得关注的信号，一是通信板块全周逆市获逾53亿主力资金净流入，周涨幅达3.02%，工信部普惠算力政策催化下，CPO、AI算力方向持续走强；二是融资盘持续收缩，本周融资净偿还178.7亿元，自3月中旬以来融资盘累计减持近550亿元，杠杆资金加速离场加剧市场压力；三是美伊冲突持续扰动，特朗普强硬讲话引发全球资产巨震，成为压制市场风险偏好的核心变量。

展望后市，机构普遍认为市场处于“震荡筑底”阶段，中期向好的基本盘并未改变，4月业绩验证窗口开启后，具备业绩确定性的通信硬件、创新药等方向有望持续获得资金青睐。

二、指数走势与成交量变化

1. 指数整体走势：先扬后抑，震荡筑底

本周指数整体呈现“先扬后抑”的震荡格局，主要指数表现分化显著：

沪指全周在3880-3950点区间震荡，最终报收3880.10点，周跌幅0.52%；深成指受创业板拖累表现更弱；创业板指全周跌幅达2.54%，表现最为疲弱。科创综指和北证50同步承压，显示科技成长与中小盘股整体调整压力较大。

2. 量能持续萎缩，节前效应显著

本周成交额呈现先稳后缩的态势：前三个交易日维持在1.9-2万亿区间，后两个交易日受特朗普讲话冲击叠加清明假期临近，成交量显著萎缩至1.66万亿，再创年内成交新低。节前效应、北向资金缺席、外部不确定性共同导致流动性明显收紧。

三、资金流向深度解析

1. 主力资金：全周净流出1757.51亿元，通信医药逆市吸金

本周主力资金整体呈现持续净流出态势，全周合计净流出1757.51亿元，但结构分化极为显著：

通信板块全周获主力资金净流入53.62亿元，周涨幅3.02%，成为本周资金共识最强的方向。医药生物板块同样获持续流入，主力资金净流入居前。与此同时，电力设备、电子、计算机等板块则遭遇大规模资金撤离，尤其电力设备板块单日（4月3日）净流出高达136.65亿元，阳光电源遭抛售逾20亿元。

2. 融资资金：杠杆资金加速离场，全周净偿还超178亿元

截至4月2日，A股融资余额为25802.08亿元，本周融资资金净偿还178.7亿元。自3月中旬以来，融资盘持续流出A股市场，至今合计减持规模接近550亿元，杠杆资金加速离场。

从融资资金流向看，医药生物、银行等防御性板块获融资净买入居前，而电子、计算机、通信等科技板块则遭净偿还。融资盘与主力资金在方向上出现分歧，反映出杠杆资金风险偏好下降明显。

3. 北向资金：缺席叠加观望，增量资金断档

4月3日起港股休市（4月3日至7日），北向资金缺席，成为当日成交大幅萎缩的直接原因之一。此前三个交易日北向资金整体流入规模有限，显示外资对当前地缘局势持观望态度。

四、板块热点回顾：周度三大主线演绎

1. 第一主线：通信/CPO/AI算力——政策催化，资金共识最强

通信板块全周获53.62亿主力资金净流入，周涨幅3.02%，成为本周结构性行情最大亮点。

○3月30日：亨通光电获净流入9.36亿元，光纤概念持续走高

○3月31日：通信板块冲高回落但整体稳健

○4月1日：CPO概念爆发，永鼎股份获近20亿资金加持，通信行业净流入64.87亿元

○4月2日：特朗普讲话冲击，通信板块小幅调整

○4月3日：通信板块逆市大涨3.55%，CPO掀涨停潮，中际旭创获净流入12.9亿元、天孚通信获近10亿加持，中油资本净流入15.49亿元居全市场首位

2. 第二主线：医药/创新药——业绩催化，逆势走强

医药板块受益于一季度BD交易总额超600亿美元、长护险政策落地、政府工作报告将其定位为“新兴支柱产业”等多重利好，全周表现稳健。

○3月30日：津药药业2连板，美诺华7天6板，医药近40亿主力净流入

○3月31日：津药药业收获3连板

○4月1日：医药生物净流入70.44亿元，CRO/创新药全线爆发

○4月2日：津药药业5连板，医药逆势活跃

○4月3日：津药药业强势晋级6连板，重药控股2连板，医药内部出现分化

3. 第三主线：商业航天/光纤——反复活跃

○3月30日：神剑股份3连板，再升科技4天3板，商业航天逆势走强

○3月31日：商业航天概念活跃依旧

○4月1日：卫星互联网方向活跃

○4月2日：光纤概念走强，长飞光纤续创历史新高

○4月3日：中油资本净流入15.49亿元居全市场首位，商业航天局部活跃

4. 调整板块：电力、煤炭、石油石化——资金撤离，全面调整

前期强势的公用事业（电力）板块本周遭遇资金集中兑现：

○3月30日：电力板块大幅回调，华电能源、晋控电力、豫能控股跌停，公用事业行业跌幅3.36%居首

○3月31日：电力设备行业净流出196.63亿元居首，煤炭跌幅居前

○4月1日：电力、油气延续调整，阳光电源跌10.82%

○4月2日：特朗普讲话后石油石化板块虽逆势涨停，但油气整体已显疲态

○4月3日：煤炭、电力全线重挫，云煤能源跌停，乐山电力、闽东电力跌停，电力设备净流出136.65亿元居首

五、外部变量与政策事件周度回顾

六、机构观点汇总

七、个人总结：外部扰动下的结构性韧性

2026年3月30日至4月3日这一周，A股市场在外部地缘冲击与内部政策催化交织下，以一次缩量调整、结构分化的走势，为3月行情画上句号，也为4月行情埋下伏笔。

本周最核心的信号，是通信板块全周逆市获超53亿主力资金净流入、医药生物持续吸金、而电力板块净流出超百亿——这既是资金从前期强势方向向科技主线切换的证明，也是市场对政策催化（工信部普惠算力、创新药BD超预期）的直接定价。

与此同时，外部冲击正呈现边际递减态势。德邦证券指出，市场核心特征已更接近“外部不确定性升温背景下，资金回流红利防御、市场整体偏弱整理”的格局。金百临咨询认为，低波红利主线仍是实力机构资金持续出击的品种，A股中长期向上逻辑并未改变。

对于投资者而言，当前市场的关键词是“外部扰动中聚焦主线，缩量震荡中保持定力”：

○短期应对：聚焦通信、医药等政策与业绩双轮驱动的方向，控制仓位、避免追高，等待节后量能与情绪修复。

○中期布局：保持对创新药、AI算力、半导体等科技主线的关注。中金公司指出，风险释放与下跌调整有望带来较好的配置机会。

○保持定力：财信证券指出，本轮行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向。在震荡筑底中保持定力、聚焦主线、逢低布局，方能在复杂市场中把握主动。

外部扰动中的结构性韧性，缩量震荡后的节后看点。控制仓位，聚焦主线，静待花开。

❖本报告基于3月30日至4月3日市场数据客观分析，不构成直接投资建议。大家需结合自身风险承受能力，审慎做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。