盘前5分钟,速览一周市场(2026/3/30-2026/4/3)
近期精选
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数据来源：wind，数据区间：2026/3/30-2026/4/3
海外：1)本周美以伊冲突继续焦灼，短期不排除升温可能。特朗普表示美军将在未来两到三周内对伊朗进行极其猛烈的打击，给伊朗下了48小时通牒，伊朗军方强硬拒绝。2）美国3月新增非农就业17.8万人，高于预期的6.5万人，大幅高于2月的-13.3万人。数据公布后，市场对美联储年内降息的预期进一步回调。
国内：3月份，制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点。非制造业PMI为50.1%，比上月上升0.6个百分点。
其他：1）货币：本周流动性整体宽松，DR007均值1.39%。央行以1.40%的操作利率开展3040亿元7天期逆回购操作，4742亿元逆回购到期，净回笼资金1702亿元。2）财政：国债、地方政府债和政策性银行债合计净融资4672.9亿元，同比减少1124亿元。3）地产：本周15个样本城市二手房成交面积环比-3.8%，同比-4.1%；30个样本城市新房成交面积环比+31.3%，同比-5.6%；沪京深二手房价分别环比+0.12%、+0.05%、-0.15%。
海外：1）美国：美股反弹，标普500、道指、纳指分别+3.36%、+2.96%、+4.44%。2）欧洲：法国CAC40指数、德国DAX指数和英国富时100指数分别+3.38%、+3.89%、+4.70%。3）MSCI新兴+0.26%，韩国综指-1.13%；港股分化，恒指+0.66%，恒生科技-2.07%，恒生医疗保健+6.75%。
国内：A股主要指数下跌，日均成交额1.897万亿（环比-10.2%），风格上大盘优于中小盘、成长优于稳定。上证50指数跌0.24%，沪深300指数跌1.37%；创业板指跌4.44%，科创综指跌1.87%；医药医疗涨2.07%，金融地产跌0.93%，消费跌0.98%，科技跌1.89%，周期跌2.66%，先进制造跌4.63%。通信、医药生物、食品饮料、银行涨幅靠前，分别上涨3.01%、2.26%、0.87%、0.69%；公用事业、电力设备、房地产、煤炭跌幅靠前。
海外：本周美债收益率有所下行，2年期美债收益率下行8.27BP至3.829%，10年期美债收益率下行8.52BP至4.343%，期限利差（10Y-2Y）缩至51.34BP，美债收益率有所回调。
国内：本周国债收益率出现分化，1年期国债收益率下行2BP至1.2150%，10年期国债收益率上行0.12BP至1.8152%，期限利差（10Y-1Y）扩至60.02BP。市场流动性宽裕，债市窄幅波动，短端收益率下行。
1）COMEX黄金涨3.95%，收于4702.7美元/盎司，COMEX白银涨4.83%，收于73美元/盎司，地缘冲突影响下贵金属价格波动率维持在高位。2）美元指数涨0.02%，收于100.19，避险需求驱动美元反弹。3）ICE布油涨3.72%，美伊局势焦灼，油价坚挺。4）基本金属上涨，LME铜涨1.35%，LME铝涨5.26%，LME锌涨4.80%；“反内卷”相关品种下跌，碳酸锂跌4.40%，多晶硅跌4.42%，氧化铝跌5.87%，螺纹钢跌0.77%，生猪跌5.63%。5）农产品分化，大豆涨0.30%，玉米跌2.16%，小麦跌1.20%。
1）A股：中期上行态势不变，短期建议均衡配置、控制仓位，继续关注地缘政治进展。A股中期上行的外部条件不变：经济层面国内经济呈现良好韧性，政策层面或继续聚焦高质量发展、扩大内需等方面，流动性层面人民币汇率升值趋势或利好市场。短期内市场主要矛盾在于美伊冲突的长期化预期、油价长期维持高位或对增长及通胀预期产生的扰动及年报季业绩预期扰动，或可继续均衡配置、控制仓位，并继续关注地缘政治进展。
2）跨境：港股继续建议配置港股创新药指数、关注恒生科技指数，美股建议配置标普指数。港股前期受IPO供给过大、外围市场资金分流、地缘政治冲击等负面因素影响调整较充分，港股创新药指数近期催化较多，估值低位，处于配置区间；恒科指数估值在底部，在业绩预期下修后亦进入配置区间。美股市场短期主要矛盾是地缘冲突扰动下的滞胀预期，AI长期趋势不变、短期泡沫担忧或反复，或可配置标普指数。
1）利率：利率债方面，内需、地产企稳仍待观察，后续政策或仍以托底为主，短期内流动性宽松格局或继续维持，长端利率下行的大趋势或未变；短期内权益市场波动加大，“股债跷跷板”效应再现，长债对冲权益市场波动的特征不断凸显。
2）信用：信用利差前期走阔后，短期内或呈现震荡逐渐收窄的态势；后续或可继续参与信用债，但考虑到短期内市场“看股做债”的特征，建议控制信用债参与久期。
3）转债：短期内转债指数与正股指数尤其是中小盘权益指数相关性较高，转债依然是固收端对冲权益上行风险的良好工具；考虑到短期内权益市场波动较大，或可阶段性兑现转债收益、在震荡中逢低布局。
1）黄金：黄金中期维度继续看好，短期波动率仍处于较高水平。中期维度，除非出现流动性危机，否则在全球地缘政治重构+“去美元化”下，黄金预计仍能维持强势；短期维度，金价波动主要受地缘政治冲突、美联储降息缩表路径修正等因素影响，当前以黄金、白银为代表的贵金属波动率或仍处于较高水平。
2）商品：一方面或可继续关注全球流动性宽松、地缘格局趋于紧张、供需紧平衡下资源品的投资机会，另一方面或可继续关注“反内卷”相关政策预期的变化。
数据来源：上海证券交易所，深圳证券交易所，中证指数有限公司，上海黄金交易所，中央国债登记结算有限责任公司，纳斯达克股票市场公司，标准普尔公司，恒生指数有限公司，WIND，博时基金，周度统计区间2026.3.30-2026.4.3，近一年统计区间2025.4.3-2026.4.3。指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益。
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