第15周 国内铁粉市场周报【04.06-04.11】

图1：2023年以来重点地区铁粉价格走势

表1：国内重点地区钢厂铁粉采购价格调整一览表

     【华北地区】本周唐山国产矿市场窄幅调整，钢企涨后回调，部分降5-7，市场多稳，钢企订货节奏加快，但压价操作也使得中间环节操作难度加大，选矿开工受政策以及利润制约，供需两弱；下周来看：国产矿性价比优势减弱，制约钢厂对其配比需求，不过钢厂开工相对稳定，刚需保持韧性，但是对价格带动不足；原料偏紧、利润不足、订单偏弱以及局部政策限制选矿开工，精粉产量难有释放，低产量对价格的底部支撑仍存；价差较差，外围偏弱，使得唐山与周边地区的资源流通受限；整体上，供需两弱状态延续，钢企采购释放不足、中间环节谨慎操作制约需求，但成本以及低供应也制约价格向下空间，预计下周唐山市场整体平稳，局部偏强。

邯邢市场周环比降10，临近周末钢企压价收货，周初开始买方拿货就趋向谨慎，询盘找货较少，部分即便给价，也是低给为主，整周成交偏淡；下周来看，钢企压价采购，部分贸易商为降低成本，或有低采操作，但多数贸易商谨慎心态不改，仍观望，而选矿方面，货少者挺价心态难改，但不排除部分有资金回笼需求者低价认出，综合来看，下周邯邢地区价格偏弱运行为主，因货少成交难有明显改善，关注下周盘面走势以及钢厂定价。

【山西、内蒙地区】山西市场周环比降10左右，现货资源紧缺，中间商询盘也较为谨慎，整体走货以钢厂长协为主；内蒙市场多维持平稳，买方按需拿货，成交仅以零星为主；后续来看，山西地区资源整合尚未有进展，再加上个别在采矿证件到期的影响下，暂停开工，这让本就资源紧缺的局面进一步加剧；同时内蒙地区矿选厂也受环保政策及安全生产检查的影响，部分企业开工率维持低位，市场资源供应持续偏紧。而需求端，钢厂受制于利润空间压缩，对原料采购多持谨慎态度，按需补库为主，整体采购力度未有明显提升。综合来看，山西、内蒙两地市场在供需双弱且资源偏紧的格局下，短期价格预计将维持窄幅震荡运行。

【东北地区】本周辽东国产矿市场大体平稳，外围市场偏弱运行，贸易商谨慎观望低给，刚需补库，而选厂开工持续低位，惜售仍多高要坚挺，供需交投仍显僵持，整体成交偏弱，据悉本溪地区65品位酸性粉湿基税前出厂B级0.3以内硫8-9个水个别750有成交；下周来看，环保管控仍将延续，制约矿选开工节奏，市场铁精粉现货供应偏紧局面延续，本周钢厂日均铁水产量环比回升至239.38万吨，且下游改善预期下，未来仍有一定增量空间，铁矿需求韧性较强，对矿价存有支撑，但外围不利扰动增多，加重市场谨慎情绪，操作节奏偏缓，叠加钢材总库存高于往年同期，对钢价难有带动，钢厂利润改善不足，控本、降本意愿仍强，铁矿库存仍将保持偏低水平运行，需求增量受阻，对矿价存有制约，综合考虑，预计近期辽东国产矿市场多地暂稳运行为主。

辽西国产矿市场偏弱运行，局地周环比降5-10，连铁盘面偏弱运行，钢厂降本意愿较强，中间商为规避风险，压价询盘，持货者捂货惜售，仅个别适价出货，据悉北票地区66品位酸性粉湿基税前出厂A级0.3-0.4钛个别750；国产矿性价比优势缺失，钢厂压价采购意愿增强，叠加外围不确定扰动仍存，制约贸易商操作积极性，仅少数为完成合同有询盘也是低给为主，矿选考虑原矿资源难寻，成本居高不下，面对低给多无出货意愿，仅个别担忧风险，适价少量出货，整体供需呈双弱状态，价格波动空间有限，预计下周辽西多地暂稳观望，个别有偏弱风险。

  【山东地区】本周山东矿企64品位碱粉干基税前承兑出矿报880降14，钢企同步下调，矿企多正常生产，钢企拿货节奏较上周放缓，小厂及贸易商随行就市出货，整周成交一般；下周来看，受指数均值惯性下跌影响，预计下周山东市场仍有小幅下探空间；枣庄市场周环比降15，大矿降后成交稍有改善，库存小幅累积，贸易商多按需拿货，整周成交一般；考虑五矿仍有调降预期，枣庄大矿或有跟降操作，预计下周初枣庄市场暂稳，周后期或有小幅下探。

【钢材方面】本周五大材产量增加6.97万吨至858.48万吨，总库存减少37.53万吨至1812.91万吨，表观需求减少2.89万吨至896.01万吨；钢厂复产推动钢材产量延续回升态势，总库存持续去化但整体速度有所放缓，叠加表观需求由增转降，基本面弱现实的压力进一步加剧了市场调整风险。不过，当前宏观政策仍保持积极宽松基调，多地稳增长措施持续发力，后续随着基建项目加速落地以及制造业景气度逐步回升，产业层面仍具备较强的托底支撑。预计下周钢材市场将维持震荡调整态势，对原料铁矿暂无明显影响。

【进口矿方面】上期澳巴发运总量2447.9万吨，环比增加572.8万吨；47港到港总量2695.1万吨，环比增加68.4万吨；47港进口矿库存总量17693.48万吨，环比下降56.31万吨；日均疏港量329.23万吨，增加1.70万吨。海外发运增量明显，港口到货延续增势，供应宽松预期增加，港口库存虽持续去化，但仍处高位，对矿价仍存制约；钢厂日均铁水产量增至239.38万吨，对原料需求有较强韧性，钢厂进口矿日耗持续增加，日均疏港量由降转增，需求改善对矿价有支撑，但钢厂盈利情况未见明显好转，对原料向上带动不足，综合考虑，短期内进口矿价格窄幅调整，对国产矿影响有限。

     【矿粉需求】本周全国高炉开工率83.2%，环比提高0.13%；日均铁水产量239.38万吨，环比增加1.99万吨；钢厂盈利率48.05%，环比持平；钢材销售旺季带动钢厂高炉开工率延续提高，铁水产量近乎接近同期水平，钢厂对铁矿的刚性需求仍在释放，但盈利水平未延续改善，钢厂在采购原料时更倾向于控制成本，对市场价格的带动作用受到一定限制。

图2：2023年以来全国样本高炉开工

三、下周市场预测  

本周国产矿市场大体平稳运行，中间商询盘多维持谨慎，个别在不急于补库下低给明显，而厂商多适价出货，整体交投活跃度一般；下周来看，国产矿市场局部存有偏弱风险，具体分析如下；1、从基本面来看，国内矿选厂开工维持低位，现货资源紧缺支撑市场价格，但钢厂在终端需求释放缓慢，盈利水平低位的背景下，对国产矿的采购积极性难有显著提升，市场上探也受阻力。2、原料方面，焦企纷纷开启第二轮提涨意愿，钢厂在成本端压力下，对同为原料的铁矿石价格接受度或将进一步受限。3、市场心态方面，当前钢材市场震荡调整，下游需求恢复不及预期，中间商对后市信心不足，操作上多以快进快出为主，缺乏主动拉涨动力。综合来看，下周国产矿市场或呈现局部区域价格小幅承压的态势，整体仍以盘整为主。