企业想涨、市场不跟!水泥价格修复卡在“协同难”
2026年二季度，春季施工旺季叠加多省错峰生产，水泥市场迎来阶段性价格修复，但落地效果分化严重。河南豫中南涨20元/吨并停窑20天；云南涨15-25元/吨，停窑至5月中旬；华东涨25-30元/吨，长三角库存降至31%；东北通知涨100元/吨，实际落地20-40元/吨，报价260-270元/吨，为全国最高。江西等地受外来低价水泥、粉磨站出货策略分化影响，涨价受阻甚至小幅下行。
市场普遍盼涨，但头部企业谨慎观望、未带头领涨，涨价协同不足。在煤炭、电力、物流成本持续上行背景下，全国主流出厂价（PO42.5散装）仍在200元/吨左右运行。动力煤同比上涨13.6%，企业成本刚性抬升，但产能过剩、同质化竞争激烈，价格传导不畅，行业盈利微薄，部分区域持续亏损。粉磨站以出货优先，区域间低价流通，进一步削弱协同效果。
2026年政府工作报告将CPI涨幅目标设为2%左右，强调稳物价。水泥行业面临两大核心议题：一是优化同质化竞争，需严格执行产能置换，推动错峰生产常态化，建立基于成本与库存的市场化协同机制，延伸产业链，发展绿电替代、数字化降本等增值业务；二是在稳价保供下响应政策导向，价格修复应小幅、稳步、有序，回归成本合理区间，错峰生产以保障重大项目供应为前提，避免人为制造供给紧张。
短期局部仍有波动，但整体修复趋势具备支撑。基建项目集中开工提供需求，错峰生产控制供给，煤电成本形成刚性支撑。预计二季度水泥价格修复持续推进，盈利逐步改善。若龙头企业能形成稳定协同，行业有望在2026年下半年回归成本线以上，实现稳健运行。
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