算力快报|租赁市场迎“涨价潮”,国产算力成稀缺资源
📅 2026年4月14日 ｜ 编辑：国芯微电
市场风向：供需错配引发“全链通胀”
2026年第一季度，中国算力租赁市场迎来结构性拐点。AI Agent与多模态应用爆发式增长，直接拉动推理算力需求激增，而高端芯片供给受产能与政策双重制约，导致市场呈现“供不应求”的卖方市场特征。
- 价格上行：据SemiAnalysis数据，截至2026年4月，海外H100租赁价格在5个月内上涨约40%。国内头部云厂商（阿里云、百度智能云）相继发布调价公告，预计4月中下旬起执行新价格，涨幅显著。
- 规模预测：中研普华数据显示，2026年中国算力租赁市场规模有望达2600亿元，同比增速超60%，智能算力占比突破60%。
政策红利：“算力银行”与普惠补贴落地
4月初，工信部正式印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，为行业注入强心针。
- 创新模式：明确鼓励设立“算力银行”、“算力超市”，支持中小企业存入闲置算力并按需取用。
- 降本增效：通过“算力券”、“存力券”等补贴形式，预计可降低中小企业用算成本20%-40%，显著降低门槛。
国产突围：昇腾、寒武纪成租赁市场“硬通货”
国产AI芯片在租赁侧的渗透率正快速提升，从“可用”迈向“规模化商用”。
厂商/平台 最新动态 租赁场景
华为昇腾 深圳光明大装置等平台明确“拒绝进口”，昇腾910C成为核心底座；新一代昇腾950PR加速卡量产在即，已获互联网大厂批量订单。 政务云、大模型训练
寒武纪 互联网巨头（字节、阿里）采购目标中，国产算力占比提升至40%-50%，寒武纪与自研芯片成为重要增量。 推荐系统、AIGC推理
运营商 中国移动规划十万卡级纯国产集群，探索“算力+网络”一体化租赁模式。 边缘计算、混合云
商业模式进化：从“卖卡时”到“卖Token”
行业商业模式正经历深刻变革，DaaS（设备即服务）与按Token计费成为新趋势。
- Token计费：随着DeepSeek等模型调用量激增，按“Token”或“词元”计费的弹性模式更受中小企业青睐，替代传统的包年包月。
- 长单锁定：头部租赁商（如润泽科技）与互联网大厂签订5-10年长协，锁定现金流，同时通过设备残值重估提升资产回报率。
资本动态：板块热度攀升，头部集中加剧
A股算力租赁板块近期表现活跃，资金向具备真实算力储备的头部企业集中。
- 市场表现：4月以来，算力租赁板块区间涨幅约3.25%，利通电子、鸿博股份等具备万卡集群交付能力的厂商领涨。
- 投资逻辑：具备低电价资源（如西部节点）、液冷技术及国产芯片供应链保障能力的厂商，在“全链通胀”周期中更具议价权。
💡 国芯微电观察
2026年是算力租赁的“洗牌年”与“红利年”。
资源为王：单纯“倒卖”算力的中间商将出局，拥有自建智算中心、国产芯片直采渠道及绿色能源的头部玩家将通吃市场。
技术建议：企业采购应重点关注国产芯片（昇腾/寒武纪）的生态适配度，以及液冷机房的PUE效率，这两者将直接决定长期租赁成本与稳定性。
数据来源：工信部、证券时报、中研普华产业研究院（截至2026年4月14日）
风险提示：芯片供给波动、租赁价格周期性回调、中小企业付费意愿不及预期。
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