一季度A股IPO市场量质齐升:硬科技与未来产业唱主角

刚刚过去的一季度，A股IPO市场交出了一份“量质齐升”的答卷——30家公司完成上市发行，虽然发行数量较去年同期仅增加3家，但募资规模却达到了258.79亿元，同比增长近六成。更值得关注的是，审核端已经率先释放出扩容信号：一季度沪深北交易所共安排46家企业上会，而上年同期仅有8家。

单个IPO项目融资能力显著提升的背后，是上市资源向高端制造与战略新兴赛道的集中。结合中国上市公司协会行业统计数据来看，上市资源主要向高端制造与战略新兴赛道集中。振石股份以约29.19亿元融资额居一季度A股IPO首位，视涯科技、宏明电子紧随其后，分别以22.68亿元、21.17亿元位列第二和第三。一级市场正在用实际行动回答“钱往哪里去”的问题。

板块格局也在加速演变。北交所凭借16家发行数量领跑全市场，其中13家公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，合计融资49亿元。北交所一季度新股上市首日平均涨幅达160%，延续了高景气行情。科创板则以6家公司上市、89.22亿元募资规模成为一季度A股募资最高的板块，硬科技企业的募资优势进一步凸显。板块之间错位发展的特征日益清晰，北交所以数量换规模，科创板以质地换价格，两个维度共同撑起了IPO市场的结构优化。

如果说上市端体现了“量”的增长，那么受理端则展现了“质”的突破。一季度，沪深北交易所新增受理11家IPO企业，同比增长57.14%，其中科创板受理企业6家。宇树科技、中科宇航等未来产业龙头企业相继申报，受理企业覆盖芯片、商业火箭、具身智能等前沿领域。这些企业集中代表了新一轮科技革命和产业变革的前沿方向。北交所一季度过会的企业中，工业机器人控制系统及部件等硬科技企业成为核心亮点。

监管层的制度安排正在为优质创新企业“铺路架桥”。4月10日，经国务院同意，中国证监会正式发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，增设创业板第四套上市标准，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标进行组合，为具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业打开新的上市通道。南开大学金融学教授田利辉认为，一季度A股IPO市场延续常态化发行节奏，从数量扩张转向质量筛选阶段，与国家科技自立自强战略高度契合，是融资功能稳步恢复、投融资良性循环的积极信号。

当未来产业积极“抢滩”资本市场，当制度包容性持续增强，资本市场与科技创新之间的良性循环正在加速形成。德勤中国预计，随着上市申请获批和新股发行速度维持常态化，以及创业板和科创板改革的推进，A股IPO市场将保持增长势头。