国际动力煤市场承压走弱,价格重心整体下移

上周，国际动力煤市场整体承压，同时需求疲软与地缘政治风险溢价消退也使价格承压下行。尽管前期中东局势紧张曾一度推高能源价格，但随着美伊达成短期停火协议，市场避险情绪明显降温，导致原油、天然气及煤炭价格中的风险快速消退。在此背景下，全球主要动力煤指数普遍较前一周下跌，其中南非及澳大利亚高卡煤价格回调尤为明显。

主要进口国中国和印度需求持续低迷，买家普遍持观望态度，采购节奏放缓，而供应端虽存在局部收紧，但整体供应充裕；俄罗斯、南非等出口国积极寻求出货，进一步加剧了价格下行压力。与此同时，国际海运费在前期冲高后有所回落，到岸成本支撑减弱，同样削弱了买家急于成交的心态。市场情绪由看涨迅速转向谨慎，需求端在博弈中占据主导。

------ 供应端 ------

| 印尼

过去一周，来自中国和印度等核心买家的采购兴趣极为疲弱，买家对当前报价接受度低，买卖双方价差持续存在，市场成交活跃度受限。同时，受出口供应收紧以及生产额度受限等因素影响，矿方挺价情绪较强。

截至4月10日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为59.5美元/吨，较前一周上涨1.3美元/吨，较上月同期上涨1.3美元/吨；CCI进口4700大卡动力煤离岸价为77.5美元/吨，较前一周上涨1美元/吨，较上月同期上涨1.3美元/吨。

印尼出口动力煤市场整体偏空，但局部供应收紧。尽管印尼矿商面临出口供应能力受限的情况，部分生产商报告称，由于履行国内电厂供应义务（DMO），其年度出口配额已基本售罄，无法提供更多现货，且中高卡煤货源出现明显收紧，但这并未能有效支撑价格。

市场参与者指出，即使有询盘，买家出价也远低于卖家心理价位，部分中国贸易商甚至因国内需求不振，被迫将前期采购的货物转售至其他市场。印尼低卡煤同样面临下行压力，虽然供应端有支撑，但需求端疲软使得价格难以上涨。此外，印尼政府计划提高采矿权税收，以弥补财政赤字，此举为未来供应成本增加了不确定性，但短期内对现货市场影响有限。

| 俄罗斯 

过去一周，俄罗斯动力煤市场维持活跃出口态势，面对亚洲买家，俄供应商积极出货，报价具有一定竞争力，旨在抢占市场份额。

截至4月10日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为81.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期上涨1美元/吨；CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价90美元/吨，较前一周持平，较上月同期上涨1美元/吨。

俄罗斯高卡煤凭借其相对较高的热值，在亚洲市场被视为一些澳煤和美国煤等高价供应来源的替代，因此维持了一定的贸易流量。不过，受制于整体市场情绪低迷以及主要买家压价，俄罗斯煤印度等出口目的地到岸价也随之出现回落。

尽管如此，俄煤在价格上的相对优势使其在水泥等工业领域获得了稳定的替代需求，部分抵消了传统行业的需求不足。在波罗的海和黑海地区，部分货源因东南亚需求旺盛而分流至亚太港口，但整体而言，俄罗斯供应商去库存意愿较强，继续维持积极出货。

| 澳大利亚

经历了前期的持续上涨后，上周澳大利亚中高卡动力煤价格经历了明显回调。截至4月10日，纽卡斯尔港5500大卡动力煤价格为87.24美元/吨，较之前一周下降0.64美元/吨，较上月同期下降0.63美元/吨；6000大卡煤价格较前一周降超6美元/吨，至134美元/吨以下。

前期因中东局势紧张而推高的高卡煤价格，随着地缘风险缓和后出现回调，买家对高价表现出谨慎抵触情绪，采购节奏放缓。现货活动受到限制，终端用户普遍维持着充足的库存覆盖，避免激进采购，导致市场流动性不佳。

尽管日本、韩国等传统进口国仍有询盘，但力度不足以扭转整体弱势。此外，海运费率的下降也降低了到岸成本，买家锁价意愿进一步减弱；部分东南亚国家的需求为其提供了底部支撑，但整体市场情绪仍以小幅看跌为主。

| 南非

近期，南非煤炭主要进口地区购买兴趣有限，买家倾向于选择价格更低的替代煤源，这直接削弱了南非煤的竞争力，导致现货流动性降低。卖家被迫降低报价以吸引订单，但成交仍不理想。

截至4月10日，南非理查兹湾5500大卡动力煤离岸价为91.54美元/吨，较前一周下降3.95美元/吨，较前一月上涨4.55美元/吨。同时，南非6000大卡煤离岸价较前一周下降超5美元/吨，降至105美元/吨以内。

美伊停火带动下的地缘政治风险缓解，不仅压低了原油价格，也导致海运成本下降，并消除了此前支撑煤价的溢价因素。市场参与者普遍采取风险规避策略，进一步限制了交易活动。各等级煤炭价格普遍下跌。

近期，南非爱索资源公司（Exxaro Resources）与南非国家电力公司（Eskom）签署了长期供应协议，确保了至2043年的国内电煤供应，不过这部分流量对出口市场的直接影响有限。

------  需求端 -------

| 中国

当前正值中国国内季节性需求淡季，进口需求并未出现复苏迹象。同时，中国国内煤相比进口煤更具经济性，沿海电厂和贸易商采购进口煤的意愿不高。

截至4月10日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为71.5美元/吨，较前一周上涨1.5美元/吨；CCI进口4700大卡动力煤到岸价为87.5美元/吨，较前一周上周1.5美元/吨；CCI进口5500大卡动力煤到岸价为107美元/吨，较前一周上涨3美元/吨。

近期国内电厂库存水平良好，加之长协煤供应稳定，终端用户对现货进口煤的采购缺乏紧迫性。数据显示，截至4月12日，沿海六大电厂日耗为68.2万吨，较前一周下降6.06%；煤炭库存1276.7万吨，较前一周微增0.23%，存煤可用天数上升至19天。

据市场消息称，部分目前手头有货的贸易商面临销售困难，国内销售较难兑现，不得不寻求延长装运期或将货物转售至其他地区。尽管低卡煤询盘略有增加，但整体成交清淡。市场参与者普遍预计，在季节性用电淡季和水电出力增加的背景下，短期内中国进口需求难以显著反弹，市场将维持弱势运行。

| 印度

过去一周，印度买家采买情绪依旧谨慎，印度动力煤市场维持区间震荡走势。尽管终端需求保持稳健，但电力企业对卖方提价较为抵触，限制补库速度。

印度中央电力局（CEA）数据显示，截至4月12日，印度电厂煤炭库存5956.5万吨，较前一周增长1.03%；存煤可用天数19.24天，略高于前一周的19.2天。当日，有19家电厂处于临界低库存状态，较前一周减少2家。

周内，高卡煤价格出现下滑趋势，中低卡煤价格也小幅走软，海运费下行成为关键影响因素，尤其是运往印度西海岸和东海岸的主要航线运费出现回落，降低了到岸成本，但也使得买家对一季度采购的迫切心态放缓。

随着美伊停火带来的油价预期走软，燃料油成本将进一步下降，从而改善航运经济性。在此背景下，印度买家维持观望等待策略，仅满足短期需求，并未进行大规模的补库。水泥和工业用户也在积极评估更廉价的燃料替代方案，尤其是高卡动力煤，相比石油焦的成本优势正在重新显现，促使部分用户调整燃料结构。

| 欧洲

过去一周，美伊达成临时停火协议后，此前因中东局势紧张而飙升的天然气价格出现大幅回落，TTF天然气期货价格单周跌幅显著。

作为煤炭在发电领域的主要竞争能源，天然气价格的大幅下跌直接削弱了煤炭的经济性。欧洲ARA三港煤炭库存周环比下降7%至254万吨，但并未能阻止价格下滑。

上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡动力煤到岸价较前一周大幅下跌超10美元/吨，降至105美元/吨以内。天然气价格明显走低，截至4月10日，洲际交易所（ICE）TTF基准荷兰天然气2026年5月期货收于43.638欧元/兆瓦时，较前一周的50.044欧元/兆瓦时下跌12.8%。

此外，欧洲可再生能源发电出力强劲，以及法国核能发电量达到七年来的冬季最高水平，进一步挤压了化石燃料发电的空间。数据显示，3月份，欧盟五大电力市场天然气和煤炭发电量均同比下降。

尽管短期内天然气价格仍高于历史平均水平，但气价的大幅回调已使得气转煤的替代空间非常有限，市场关注点转向了后续停火协议的可持续性以及其对整体能源价格的长期影响。

为了更好的，更集中、具体的了解国际煤炭市场近况，本网近期上新了《国际煤炭周刊》。聚焦国际煤炭市场热点，分煤种、分区域深度评析；整合进口煤核心价格、指数及关键价差比较、辅以重点国家及地区进出口动态数据。助您精准把握市场脉搏，洞察先机。

作者：杜 瑞

编排：胡 靖

审校：武肖良、霍吉平

点击即可进入公众号主页👇