商业地产市场出现转折信号,办公与工业空置率同步下降

在经历数年调整后，加拿大商业地产市场正出现新的变化。最新分析显示，办公楼和工业地产的全国空置率在同一时期下降，这是自疫情以来首次出现的同步改善，被视为市场可能进入新阶段的信号。

根据 Colliers International 发布的最新报告，2026年第一季度，全国办公物业空置率降至13.6%，同比下降约一个百分点，为疫情以来较明显的改善之一。同时，工业地产空置率也出现回落，降至3.5%，为2022年以来首次下降。

办公市场：多年上升后首次明显回落

过去几年，加拿大办公市场经历了持续的空置率上升，主要受到远程办公和企业用工模式变化的影响。但报告指出，近期市场开始出现转向迹象。

分析人士表示，过去半年，尤其是在多伦多等主要城市，企业逐步恢复到办公室办公的趋势明显增强，带动了租赁需求的回升。这一变化在短时间内对市场产生了较直接的影响，使空置率出现下降。

不过，目前的需求仍主要集中在位置优越、品质较高的办公楼，对其他类型物业的带动作用仍需要时间体现。

供应放缓成为关键变量

与需求回升相对应的是供应端的明显收缩。报告指出，目前全国在建办公空间不足200万平方英尺，远低于2021年至2023年期间的建设水平。

由于商业地产项目建设周期较长，从规划到交付通常需要三至七年，这意味着短期内新增供应将持续有限。这一变化正在逐步缓解此前因供应集中释放带来的市场压力。

业内人士认为，办公市场目前更像是从“持续恶化”转向“逐步稳定”的阶段，尽管仍未恢复到疫情前水平，但整体趋势已不再恶化。

工业地产：供需关系逐步恢复平衡

数据显示，今年第一季度，全国工业地产的吸纳量超过新增供应，市场净吸纳超过360万平方英尺，而同期新增供应约为300万平方英尺。这表明此前积累的库存正在被逐步消化。

过去几年，大量仓储和物流空间集中建设，一度推高市场供应。但随着建设节奏放缓以及需求逐步回升，市场开始进入自然调整阶段。

区域市场表现仍有差异

报告指出，多伦多、温哥华和卡尔加里仍是工业地产开发最活跃的市场，占全国新开工项目的绝大部分。

与此同时，办公市场在不同城市之间的恢复速度也存在差异。一些核心城市受益于企业回流办公室的趋势，市场改善相对较快，而其他地区仍在消化存量供应。

未来走势仍存不确定性

尽管空置率下降被视为积极信号，但市场前景仍存在一定不确定性。

分析人士指出，企业用工模式是否持续稳定、经济环境变化以及贸易政策等因素，都可能对商业地产需求产生影响。特别是在贸易环境尚未完全明朗的情况下，部分企业仍持观望态度，这可能在短期内影响租赁活动。

整体来看，加拿大商业地产市场正在逐步从疫情后的调整阶段过渡到更加稳定的发展阶段，但恢复过程仍将是一个相对缓慢的过程。