格林美:从实验室到全球市场的循环经济之路

格林美：从实验室到全球市场的循环经济之路

据中国银行消息，在中国金融体系的支持下，格林美（002340）股份有限公司从深圳一间专注于废旧资源回收的实验室，成长为在全球布局新能源电池材料生产的循环经济领军企业。其发展历程中，多个关键节点的资金需求均获得了金融机构，特别是中国银行的定制化服务与信贷支持，实现了从技术突破、产业落地到海外拓展的跨越。

格林美的创业初期，循环经济在国内尚属小众，企业缺乏传统信贷所需的抵押物，融资困难。中国银行深圳市分行主动介入，从银行视角为其提供定制化建议，包括搭建适配的财务核算体系和优化资金周转方案，陪伴企业完成从实验室技术到产业化落地的关键起步。

随着企业成长，金融支持持续跟进，精准匹配其发展需求。

“终于轮到你”，单周上涨14.3% 沪镍怎么了？

截至4月17日下午收盘，沪镍主力合约价格收于143730元/吨，周涨幅达14.3%。对此，有投资者感叹：“品种轮动，终于轮到你。”

沪镍大涨是什么原因？金瑞期货镍研究员戴梓兆告诉期货日报记者，本次反弹的核心驱动来自印尼供应端的扰动，起点是印尼调整镍矿计价政策，而后宏观情绪好转和硫磺断供担忧继续驱动镍价上行。随着美伊谈判、地缘局势降温，市场担忧显著降低，风险偏好有所回归。在此背景下，沪镍盘面形成一轮较为顺畅的上行趋势。

银河期货研究员陈婧也告诉记者，本周沪镍大涨的核心驱动在于印尼调整内贸基准价（HPM）的计价方式，以及硫磺短缺可能影响5月印尼MHP产量的预期。

银河期货研究员陈婧补充道，此次反弹过程中，沪镍持仓量和成交量也有明显波动，资金增仓较为明显。在2月宏观情绪转弱后，资金一度撤离有色板块，但近期部分品种增仓上行，如碳酸锂、镍、不锈钢等品种，可以观测到资金有重返商品市场的迹象。若沪镍价格突破前期震荡区间，可能意味着新一轮上涨的开始。

当前，镍矿、电解镍的供需格局如何？下游不锈钢、新能源电池企业的采购节奏如何？戴梓兆告诉记者，一季度镍维持小幅供应过剩局面，不过随着印尼MHP减产预期的进一步发酵，二季度精炼镍有转为紧平衡的预期。

资源端，4月13日印尼大幅调涨镍矿基准价HPM，最直接的影响在于矿企税负成本增加，据测算，当地矿企税负成本增加3.3~3.7美元/吨镍矿，折合400~700美元/镍金属吨。值得注意的是，当前镍矿成交价基本不变，单就此次政策调整而言，影响在于一次性的成本抬升。冶炼端，随着霍尔木兹海峡局势持续，本周市场对MHP辅料硫磺断供的担忧开始发酵，周五市场传言印尼多个湿法项目因硫磺库存不足或将于5月大幅减产。当前印尼镍冶炼厂硫磺库存处于低位，大致可维持至5月，市场担忧情有可原。截至4月17日，SMM印尼硫磺均价已上涨至960美元/吨的高位。

“从现货表现来看，一季度国内精炼镍供应累计同比增长80%，精炼镍消费却累计同比下降8%，供应过剩较为显著。LME库存自3月以来持续缓慢下降，反映了海外缺乏新增交仓。而国内库存则持续增加，压制现货价格，金川镍升水已从10000元/吨的高位回落至4000元/吨以下，进口镍和电积镍也已转为贴水。由于终端需求一般，下游采购意愿不强，维持刚需采买。当前格局对精炼镍供应有压力。”陈婧说。

对于后市，戴梓兆表示，镍的基本面尚未扭转，供应端的风险正不断累积。长期来看，霍尔木兹海峡局势将缓和，但当前印尼MHP工厂的硫磺库存见底或将于5月兑现，短期减产预期随着时间的推移而逐步强化，若预期兑现，则精炼镍将转为紧缺。同时，镍矿石供应的不确定性仍存，供应端或进一步收紧。短期建议关注霍尔木兹海峡的通航情况和各资产之间的联动，风险来自地缘冲突演变超预期等。

“5月镍成本抬升及原料短缺的预期在发酵，资金流入给出宏观溢价，不排除测试前期高点，甚至突破的可能。短期需关注硫磺供应的变化。中长期来看，若中东局势缓和，硫磺价格大跌，MHP产量修复，则镍价也将面临回落。”陈婧说。

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