逆势做空:美国政府的原油价格博弈与市场疑云

3月中旬以来，美国政府围绕油价的系列操作引发市场高度关注。

在霍尔木兹海峡持续受阻、国际油价中枢突破100美元/桶的背景下，华盛顿一方面高调释放战储，另一方面却被质疑存在“言行不一”的市场操作。

3月11日，美国能源部宣布将在约120天内释放1.72亿桶战略石油储备，作为国际能源署（IEA）成员国联合释放4亿桶行动的一部分。

这是继2022年乌克兰危机后美国再次动用战储工具。

值得注意的是，美国能源部长赖特在3月10日参加七国集团能源部长会议时，仍明确表示释放战储时机“尚不成熟”。

不到两小时后，美方立场急转，不仅同意释放，还敦促他国扩大规模。这一逆转引发市场对政策意图的重新审视。

3月13日，美国能源部发布首批8600万桶原油调拨招标书，采用“借油还油”模式——企业需归还所借原油并额外支付溢价。

这一机制本质上是向市场注入流动性，对油价形成直接压制。

更大的争议发生在3月23日。

当天美东时间6:49至6:50，在特朗普发布“美伊对话富有成效”的社交媒体公告前约15分钟，WTI原油与布伦特原油期货交易量瞬间暴增。

数据显示，那一分钟内WTI合约交易量从734笔飙升至2168笔，布伦特合约从20笔飙升至1650笔，合计名义价值超过5亿美元。

消息落地后油价暴跌14%，这批空单在数分钟内获利数百万美元。

白宫发言人已否认内幕交易指控，称相关暗示“毫无根据且不负责任”。但美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）均拒绝置评。

市场层面的做空痕迹不止于此。

3月25日，在美伊谈判预期反复拉锯的背景下，知名机构Abraxas Capital大举加仓1600万美元布伦特原油空单，单笔加仓均价约99.6美元。

该机构总空头持仓推高至6640万美元，综合均价约103美元。

值得注意的是，美国政府的战储释放计划并未改变油价的基本面格局。截至3月27日，布伦特原油价格维持在104美元附近，较年初仍录得显著涨幅。

市场质疑的焦点在于：在油价上涨由供应缺口驱动的背景下，美国政府是否同时在政策面喊空、在衍生品市场做空？

截至目前，没有任何证据显示美国政府或其所属实体直接参与原油期货做空交易。

至于“爆仓”一说，当前油价虽有所波动，但并未跌破关键水平。

即便存在政府背景的做空仓位，在油价仍处高位的背景下，并不构成爆仓条件。

真正需要关注的，是政策表态与市场操作之间的灰色地带——以及这场博弈中，谁是最终的买单者。