Fernwey Week 4 | 预测市场缺什么:我们发现并整理了一张清单
这周最重要的事：我们整理了一张缺口清单
过去几周我们一直找潜在用户聊——有在做小型 PM 基金的、有自己搭策略跑 Polymarket 的、有做量化想切入预测市场的。聊完之后，我们整理出了一张清单——预测市场作为一个正在爆发的市场，它的交易基础设施几乎是空白的。
这张清单，和我们 BP 里规划的方向高度重叠。我们之前的判断是对的，但这次用户交流让我们把每个方向的优先级想得更清楚了。
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回测平台缺位。QuantConnect 是传统资产的行业标准，但完全不支持 PM 的二元资产逻辑。想回测一个 PM 策略，目前只能自己造轮子。
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交易记录系统缺失。Trade Blotter 是每个合规基金的必备工具，记录每笔交易的触发原因、执行细节、结算结果。目前没有任何专为 PM 设计的版本。
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OMS/EMS 空白。传统的订单管理系统和执行管理系统都不支持 PM 的链上资产结构，PM 缺乏专属的执行层，下单靠手动，执行靠运气。
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新闻-市场映射完全靠人工。突发新闻出来，哪些合约会受影响、应该怎么反应——这个过程目前完全没有自动化工具，是最明显的自动化机会。
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Prime Brokerage 缺位。机构级基金需要统一的保证金管理、托管和清算服务，PM 目前没有任何专属的 Prime Broker，这是一个巨大的基础设施空白。
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Fill Rate 问题无解。PM 中限价单成交率低，市价单滑点高，执行成本高到很多策略在理论上盈利但实盘亏损，没有工具帮你优化这个权衡。
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Resolution Risk 无人覆盖。合约因 Oracle 故障或争议无法正确结算，这是 PM 特有的风险，TradFi 基本不存在，但目前没有任何工具追踪和对冲这个风险。
此外，这周我们有机会在纽约和 Insight Partners 办公室的团队坐下来聊了一次，收获颇丰。他们在企业软件和金融科技领域有非常深的积累，和我们分享了很多关于早期产品如何找到真实用户、如何从工具切入建立数据壁垒的思路。我们也把 Fernwey 目前的方向和阶段性进展完整聊了一遍，得到了不少直接的反馈——既有对方向的认可，也有一些让我们重新思考优先级的问题。对我们来说，这次交流最大的价值不是融资本身，而是在专业的视野下重新审视，用更清晰的语言重新解释了一遍"我们到底在做什么、为什么现在做"，对未来更深入的思考。
上周承诺 → 本周交付
产品层面，Auto Trading Bot 的新 UI 这周完整上线了。三栏布局——控制面板、活动流、聊天面板——用户可以在界面里直接启动 bot、设置风险参数、查看每笔交易的实时记录，并通过右侧聊天窗口和 bot 对话调整策略方向。配套的使用文档也同步发布在 fernwey.ai/app/docs/bot，从架构原理到操作细节都有覆盖。
基础设施层面，我们发现并修复了一个隐藏较深的 bug：Alpaca 新闻 API 的调用逻辑存在 O(N×M) 循环问题——每条新闻会针对每个用户订阅重复调用一次 Gemini，导致单日 API 成本飙升到 $20，且完全不随用户数缩放。修复方案是在分析层加入缓存，让同一条新闻只分析一次。同时我们把新闻数据源从 Alpaca 切换到 Finnhub 免费 API（60 req/min），大幅降低了运营成本。
信号展示层面，Trading History 和 Signal Match 的 UI 持续迭代。现在系统会对每条进入监控范围的新闻，自动计算它与我们追踪的各个 market 之间的关联评分，并给出 LLM 的具体 reasoning——哪条新闻触发了哪个信号、置信度多少、为什么认为相关，全部可视化呈现。
策略验证层面，伊朗局势相关 bets 的新闻时间差策略还在 dry run 中，我们在持续观察新闻出来到市场概率变动之间的时间窗口，积累真实数据。
重新确认方向：我们要做什么
基于这张缺口清单，我们对接下来的重心做了调整。
短期最高优先级是两件事：新闻-市场自动映射和交易记录系统。前者是我们已经在做的核心功能，后者是我们自己跑 PM Fund 最直接感受到缺失的工具，也是最容易快速做出来给用户用的东西。
中期要补上的是回测框架。没有回测，任何策略都是在赌博。我们计划先从我们自己的历史信号数据开始，搭一个能跑通的最小版本，而不是一上来就做 QuantConnect for PM。
执行层（OMS/EMS）和 Fill Rate 优化是我们在建 Auto Trading Bot 过程中自然会遇到的问题，边做边解决。
Prime Brokerage 和 Resolution Risk 是更长期的方向，但我们从现在开始积累相关数据和判断。
我们自己作为 PM Fund 踩到的坑
我们用小规模真实资金跑策略，目的不是赚多少，而是用真实成本逼出真实问题。我们自己踩的坑，就是我们要帮别人填的坑。
跑下来印证了上面那张清单里的很多点。新闻领先策略实盘失败率高，窗口只有几分钟，聪明钱已经先动了。Dry run 到真实资金之间有很大的执行 gap，API 延迟、并发冲突、链上 gas，在模拟里都是隐形的。没有结构化的交易记录，复盘根本无从下手。
本周末：开始做Marketing内容，往外走，验证想法
我们这周末开始准备第一批内容，计划推到 Reddit 和 Twitter等。与其等产品完美再推，我们要用内容首先找到那 50 个愿意说"我想要这个"的人，并且根据他们的要求和问题快速更新迭代。
下周计划
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新闻-市场自动映射跑出一个完整案例并录屏 -
上线交易记录系统基础版，每笔 signal 结构化存入数据库 -
启动 Backtest 框架的最小版本 -
推出第一支短视频 -
接触 5–10 个 Polymarket 活跃交易者，验证付费意愿
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