市场消息精选 260401

陈果：新一轮牛市起点

0401重点标的再更新【东北计算机】

#继续提示PCB上游材料26年核心看铜箔+添加剂，二代布确定性增强，添加剂的预期差还在继续演绎，继续关注【德福科技、凌玮科技、联瑞新材、瑞丰高材、宏和科技】

#远东股份：  近日近期送样结果加速⬆️，头部N公司积极接洽，受益于光纤持续涨价，全年光纤保底利润在4e，主业+光纤300e是安全边际，中长线看1000e；

#延江股份（甬强科技）：  M9Q测试顺利

#唯科科技：  调整充分，主业3.6-4e，看好公司MPO插芯业务布局，静待4月份测试结果，想象空间大，坚定看300e；

#自动化组装设备&检测设备，行业刚刚起步，大厂加剧竞争时代的核心需求环节，继续关注【博众精工、狮头股份（利珀科技）】

国金电子：#汇成真空涨超14%，首个批量订单落地，重视公司【1→10】业务拐点！公司产品矩阵（超7000w+）有望持续进入客户端放量拐点，先看300e目标市值

重汽A股，1月以来全市场我们是推的最早的，最近去聊也几乎很少人推（基本都推港股，我们也推港股），核心就是预期差极大，海外地区分布/工厂利用率等都有很大预期差，空间依然不小，继续重视！

枧下窝

强烈推荐【泰恩康】，仅15X的超级大单品创新药！

（1）主业困境反转，两性健康，和胃整肠丸国产化，眼科用药（老花眼今年获批）确定性增量，股权激励2027年8亿利润，当前仅15X。

（2）大单品儿童CKBA乳膏白癜风二期临床正在入组，大概率二期附条件上市。国内700万患者，无药可治，按1.5万治疗费用，1000亿市场，保守10%渗透率100亿峰值，3ps贡献300市值增量，2-3倍赔率，建议按手买入。

【更新】不太用纠结光纤的价格，因为光棒价格又要涨了，原本4.1统一调价到2000元/kg，现在又要涨到2490元/kg，光纤价格还可能不涨吗？#重视特发信息，目前还能拿到康宁600元/kg的光棒，真的是亲儿子

#和胜股份  服务器busbar采用液冷方案，公司收到大客户高价价值服务器液冷料号

#东山精密：产能为王时代，光的王者归来，左手光芯片（最大闲置产能），右手DSP（光通信大佬加盟），光芯片订单外溢最大赢家

【XBJX】pcb上游两个更新

1、东威：1）最近拿到SN一笔3e订单，约为该客户去年全年订单的3-4倍。2）PD老板和公司老板刚刚见完面，沟通了产能锁定事宜。

2、数控：近期走势较弱原因为公司对于超快出货预期口径较为保守，给予几十到一百台需求指引。25年真实下单50台，26年实际中性预期200台。

称拉普拉斯于近日中标特斯拉光伏项目第二期，订单规模近百亿人民币。公司方面表示“不太清楚”。

口服减肥药时代将至：峰值300e+美元的礼来O药预计4月中获批，上市放量在即，强Call产业链机会❗

口服=可及性革命：无需注射与冷链，便于自费与DTC；且O药无饮食/饮水限制、每日一次，更契合长期管理与大众化使用场景；

供应链大机会：类比P药，终端300亿美元将带来≈约300亿元人民币的产业链机会，三年内无竞对，上市前已大量备货，确定性的大机会；

口服减重药=注射GLP-1与新冠口服药逻辑共振，放量周期或将贯穿全年，叠加创新药beta和美诺华的标杆，配置产业链正当其时❗️建议配置：【药明康德+凯莱英+康龙化成】；弹性标的：【海特生物】+【诚达药业】

宏和科技更新：

4月E布厚布涨价5毛，薄布涨价8毛，超薄涨价8毛，极薄涨价1元，公司产能2亿米，基本全部为薄布、超薄、极薄布，可增厚1.6亿利润。

4月T布将再次提价15%+，根据产业链调研26Q2末T布价格会超过200元/米，公司年底月产能100万米，可带来16.8亿利润。下游客户T布目前基本0库存，涨价持续很强，目前还没到补库斜率最陡峭的时候。

ddr4的下跌的原因 ddr4跌破20u

1.大厂年前备货较多，防止春节后的市场涨价。(年前那波涨价，从24u迅速推到35u，也是大厂出需求了)

2.小厂用不起DDR4，所以只能用DDR3去堆，所以DDR3节后一直在涨价。

3.从接单数据看，可以验证1的结论。

4.目前有个关键节点就是4月中旬，看DDR4是否能够出新的需求。也就是年前备货的那是大厂，是否开始备新的货了，这个从公司数据到时候应该也能看出来。

5.如果上述假设成立，4月下旬和5月下旬应该会形成一次价格共振，即DDR3继续震荡上行，DDR4触底反弹。

近期观点不变，调整时坚定看好电子：

1、产业逻辑是否发生变化？没有，今年清晰主线依然是AI资本开支线，缺口大的光、存储、新技术等持续性最强。

2、短期催化有吗？现在已经进入业绩预告期，就是最强的催化！

3、业绩好吗？电子Q1业绩分化，我们预测业绩较好的细分板块：存储、PCB、模拟、设备、封测等。

4、反弹方向和个股？结合调整幅度、产业逻辑、一季度业绩等综合，我们推荐顺序：

1）国产算力：跌幅大、产业逻辑确定，科创指数核心。2）半导体设备：考虑跌幅大、今年存储订单普增50-100%。3）PCB：业绩好、产业逻辑确定。4）存储：业绩好，二季度涨价可能继续超预期。5）涨价线：挑涨得早的、跌幅大的、业绩确定性更强。

不必担忧，产业仍在加速前进，AI技术不断更迭，相信还可以挖出新的方向新的标的。

东威科技继续坚定推荐20260401：看450-500亿元

我们测算今年是公司利润大爆发之年，总体看450-500亿元。当下的核心是市场如何看待一家利润将超10亿元的高技术壁垒设备公司市值150亿元，纵使当年的光伏设备龙头晶盛机电在高峰时都至少20倍pe，其他家多在40倍pe以上。何况大家对于后续的设备资本开支还没有明确，且公司本身先进封装和复合集流体都是巨大的期权加成，当下严重低估，重点推荐。