销售升至全国第八,归母净利润增长18%——中国金茂交出亮眼成绩单

2026年3月24日，中国金茂发布了2025全年业绩报告。可以说是全面向好，顺利完成了“活下来”的阶段性战略目标。

销售金额逆势增长

进入全国TOP10

在房地产行业深度调整的背景下，全口径累计销售金额前10名房企中，唯有中国金茂实现了业绩同比正增长，以1135.0亿元的全口径销售额，同比上升16%，排名逆势上升4位至全国第8名。

资料来源：企业年报、亿翰智库

2024年推出的“金玉满堂”产品体系持续落地，报告期内6个金茂府、7个璞（玉）系、5个满系、8个棠系项目面市，在郑州、西安、雄安、天津、北京、成都、上海等多个城市形成现象级热销，成为支撑销售表现的重要抓手。

随着改善型产品需求释放，金茂的销售结构进一步向高能级城市集中。报告期内，公司一二线城市签约销售占比达96%，同比上升6个百分点，华北、华东两大区域签约占比提升至73%，同比上升5个百分点。

金茂在北京、上海的签约销售额均突破200亿元，在西安销售额突破100亿元，销售金额TOP10的城市贡献占比同比上升了15个百分点至76%。

图表：中国金茂2025年合同销售额TOP10城市贡献金额及占比

资料来源：企业年报、亿翰智库

随着高能级核心城市布局的聚焦，以及对于高品质产品定位的坚持，金茂住宅签约单价同比上升24%至约2.7万元/㎡，展现了稳定的产品溢价能力。

营业收入、归母净利润、

毛利润率均实现增长

2025年，金茂实现营业收入594.7亿元，同比增长1%。实现归母净利润12.53亿元，同比上升18%。

整体毛利润率16%，同比提升1个百分点。其中，物业开发毛利润率13%，同比提升2个百分点。2024年以来新获取项目净利率超10%，对毛利润率形成了有效支撑。

全年来看，公司持续强化精益管理、深入推进降本增效。在签约额实现同比提升的背景下，期间费用管控成效显著，销售费用、管理费用、财务费用均较2024年实现下降，降幅分别为4%、13%和9%，为利润增长提供了有力保障。

融资成本创历史新低

债务持续优化

2025年，金茂延续稳健的财务策略，融资成本持续下行，债务结构进一步优化。

其中，截至2025年末，公司境内外新增融资平均成本2.75%，较2024年末下降64BP；境内外时点平均利率3.18%，较2024年末下降68BP，其中公开市场融资成本创新低，最低的降到了2.30%。

债务规模保持稳定，截至2025年末，公司整体债务余额1290亿元，在增加优质土储投资的同时实现了规模可控。

债务结构持续优化，一年内到期债务281亿元，占比22%，处于行业合理水平；外币债务占比下降至20%，开发贷及经营贷占比提升至50%。

资金储备充足，截至2025年末，公司未动用银行授信超过700亿元，为后续投资与项目开发提供有力支撑。

融资渠道畅通，前十大银行授信同比提升20%，年内公开市场合计融资93亿元，顺利完成多笔债券的借新还旧，充分体现了资本市场与金融机构对公司的高度认可。

聚焦核心、高效运营

做优增量、盘活存量

2025年，在产品力加持下，中国金茂加快项目去化，实现资金快速回流与再投入，用做优增量带动存量盘活。

做优增量方面，2025年，金茂投资高度聚焦核心，总共获取21个优质项目，全部位于一二线城市，总土地款577亿元，权益土地投资额272亿元，新增土储计容面积197万㎡。其中在上海、北京的土地金额达379亿元，占比高达66%。

在运营上，金茂强调“快开、快回、快清”，加速资金回流与利润兑现，力求一年一熟、力争一年两熟。项目平均首开周期5.2个月；经营性现金流回正速度缩短至10.4个月；平均首开认购兑现度128%、价格兑现度104%，全盘利润指标明显优化，实现了资金的良性循环。

例如重庆璞印金开4.6个月首开，实现2025年去化率100%；成都东城金茂晓棠4.7个月首开，实现2025年去化率99%；上海润雲金茂府5.9个月首开，实现2025年去化率99%。

武汉樾满晴川、长沙璞印梅溪、郑州璞逸云湖分别以4.8个月、5.9个月、7.9个月实现营收回正。

盘活存量方面，金茂延续2024年6月启动的“奋进计划”——2025年至2027年解决80%的存量问题。其中，2025年的目标是解决35%，2026年完成25%，2027年完成20%。

领导层在业绩会上的透露，2025年金茂完成47个项目清盘。通过挂账式收储、存量土地置换、优化规划条件等方式累计实现15宗土地盘活。还通过多措并举，累计落地26个大宗资产实现盘活。

第二曲线稳中有增

开发业务之外，中国金茂持续发力品质服务、精品持有和建筑科技创新领域，进一步推动公司第二增长曲线稳步发展。在业绩会上，领导层也表示，未来五年，金茂要加速第二曲线发展。

在品质服务领域，金茂服务从追求“规模扩张”转向“有质增长”，综合竞争力稳步提升。

2025年，金茂服务实现营业收入36.68亿元，同比增长18.5%；其中核心物业管理收入同比增长23%，核心物业管理毛利润同比增长22.1%，盈利能力稳健；基础物业服务与能源运维业务满意度均保持在90分位，服务品质持续稳定。在外拓布局上，金茂服务聚焦核心城市和优质业态，在管面积同比上升5%；年签约合同额同比上升25%，其中一二线城市占比达97%，非住业态签约占比64%，规模和质量均有所提升。

截至2025年末，金茂服务在管建筑面积1.06亿㎡，同比增加4.8%，遍及中国25个省、直辖市及自治区的66个城市，636个物业项目，包括430个住宅社区及206个非住宅物业。

持有业务领域，截至2025年末中国金茂精品持有物业总建面达436万㎡。商业运营收入同比增长9%；酒店盈利能力增强，EBITDA同比增长31%。

作为国内首批消费类基础设施公募REITs，华夏金茂商业REIT已完成7次超预期分红，分派率稳定在5%以上，上市以来股价显著提升。

小结

总的来说，金茂在所有房企中，表现都是相当优秀的，销售规模不降反增，利润得以保持，产品力始终在线。

进入2026年，金茂的“活下来”“活得好”“活出彩”的三步走目标也切换到了第二阶段。正如公司领导在业绩会上所言：“未来五年，宏观经济及地产行业仍将是承压期、挑战期，但对有准备有能力的企业而言，实际上是实现战略突破、弯道超车的关键机遇期。”