矿业市场点评(4月10日) – 缺货!全球锂市的春天要来了?
从无人问津到一货难求，全球锂市在短短两个月内上演了一场令空头窒息的绝地反击。现货电池级碳酸锂从2025年12月初每吨约13,433美元的冰点价位一路狂飙，至2026年1月下旬已站上26,278美元，涨幅高达95%。亚洲碳酸锂价格较去年10月低点反弹逾90%，锂辉石精矿更是涨势凶猛，上游端的紧绷感已全面传导至现货市场。一时间，市场情绪完成了从“产能过剩”到“结构性紧缺”的180度逆转。
“价格跳涨的底层逻辑很直接——市场切换到了短缺模式。”行业分析师William Webb在复盘本轮行情时指出，这并非一次简单的超跌反弹，而是多重变量共振下的必然结果。阴极材料和电池制造商的一线“首用”需求远超预期，企业补库动作密集；主产区供应扰动频发；中国电池出口退税政策调整又带来了需求前置效应，几股力量合力抽干了市场的现货流动性。即便各机构在纸面上对2026年仍给出名义过剩的预判，但看上游矿端的实际产销节奏，全行业早已是明松暗紧。
在《金属之巅》（METALS 100）访谈中， First Phosphate Corp. (CSE: PHOS) (OTC: FRSPF) (FSE: KD0)(https://nai500.com/zh-hans/companies/first-phosphate-corp/)的首席执行官兼董事John Passalacqua分享磷酸铁锂电池市场的概况，以及公司在魁北克省的项目和当地的基础设施情况。First Phosphate是一家矿产开发公司，致力于提取和提纯磷酸盐，为磷酸铁锂电池行业生产阴极活性材料。
就在市场紧绷的神经稍有喘息之际，来自非洲的一记重锤让缺货焦虑彻底引爆。2026年2月25日，津巴布韦政府突然宣布暂停原矿和锂精矿出口，将原定2027年才落地的出口禁令大幅提前。这个非洲南部国家的意图很明确：逼迫外资矿企将冶炼产能留在本地。然而对于极度依赖矿石补给的产业链而言，此举无异于釜底抽薪——津巴布韦2026年锂产量折合碳酸锂当量约12.4万吨，占全球供应约7%，更是中国锂辉石进口的关键来源，占比高达15%。一纸禁令意味着现货市场上凭空消失了一大块流通货源，供需缺口被政策强行撕开。
供给端频频遇阻的同时，需求侧的长坡厚雪丝毫没有融化的迹象。除了电动车动力电池这座压舱石，消费电子换代与储能系统渗透率的持续爬坡也在默默消化着库存水位。机构Fortune Business Insights研报勾勒的图景相当诱人：全球锂市场规模预计将从2026年的195.2亿美元一路狂奔至2034年的784.9亿美元，年复合增长率高达18.9%。亚太地区凭借64.3%的份额牢牢掌控话语权，北美、欧洲的清洁能源与电池本土化投资也在加速追赶。
目前，以SQM、Albemarle Corporation、天齐锂业、Arcadium Lithium为代表的巨头们正试图通过扩产来平抑市场波动，但矿山从勘探到投产的天然滞后性注定远水解不了近渴。在资源民族主义抬头、地缘博弈加剧的大背景下，锂早已不是单纯的工业金属，而是牵动全球新能源棋局的关键砝码。春天是否已真正叩门，最终仍需终端产销数据验证，但至少凛冬的寒气已然散去。对2026年的交易者而言，这份贯穿全年的紧平衡叙事，或许才刚刚拉开序幕。
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