战争期间二级市场的“缩圈”策略

这是丙午马年的第五十六篇文章，以下是正文：

今日文章观点依旧来源于我司研究部，关于中东局势的一些看法。

很多人一直担心，中东的冲突会不会突然再升级，甚至演变成更大范围的动荡。

但如果静下心看双方的真实诉求，会发现其实大家都有坐下来谈的动力，并没有真的想把事情彻底闹崩。

对美国而言，伊朗在核问题上做出让步，就是最拿得出手的成果，也关系到内部选举的考量。

这一轮冲突带来的负面影响已经很明显：

美方其实更想早点从这场泥潭里抽身，一些原本强硬的议题，完全可以在谈判桌上作为筹码交换。

而伊朗这边，也用实际行动证明了自己的底气。

不用依赖高成本、高风险的方式，仅凭低成本的手段，就能影响全球能源格局，搅动整个区域的局势。

这已经成了他们最有效的制衡方式。

两边都很清楚，真正大规模冲突的代价谁都扛不住，所以极端升级的可能性其实并不高。

市场之前担心的极端油价、经济大幅波动这类风险，也跟着缓和了不少。

局势一缓和，原油市场的恐慌情绪先退了一波。

相关波动率从高位快速回落，市场对战争带来的突发风险定价，已经淡了很多。

不过这不代表油价高企的影响就消失了。

对美国来说，只要拿到想要的结果，油价对市场的冲击并不算核心矛盾；

对伊朗而言，能源出口带来的收益，也足以对冲一部分压力。

真正受影响的，是整个全球经济的节奏。

原油供应受阻的时间越长，后续市场重新恢复平衡就越难。

油价中枢抬升带来的连锁反应，很难简单估算清楚。

而现在最关键的，不是新闻里各种谈判消息，而是霍尔木兹海峡到底能不能恢复正常通航。

伊朗这边的核查、收费等安排，让航运成本和风险都还在，船只往来并没有完全回到常态。

未来一段时间，海峡实际能通过多少船，才是决定市场情绪走向的关键。

是慢慢修复信心，还是继续保持低迷，全看这条航道的真实情况。

从原油现货和期货的价差也能看出来，短期的供应冲击已经被市场消化，但远期的价格依然坚挺。

这说明大家已经在悄悄预期，海峡通航可能不会那么快恢复如常。

到了A股这边，战争和谈判带来的情绪冲击，其实已经在慢慢减弱。

市场对大致的结果已经有了共识，也提前做出了反应，观望的资金开始慢慢回到市场，整体情绪明显回暖。

接下来市场的逻辑，不再是单纯炒作战争预期、押注突发消息，而是转向更现实的层面——去定价这些局势对实体经济的真实影响。

中东的局势并没有彻底好转；

供应链受到的干扰还在持续累积；

现货市场和期货市场出现的巨大价差；

像这些就是最直观的证明，终端的压力远比盘面看起来更真实。

在这样的环境里，A股能走出持续趋势的方向其实很集中，市场正在主动“缩圈”。

抛弃那些靠情绪驱动、波动极大的题材，向有真实支撑的主线靠拢。

AI硬件、资源、周期涨价、红利这几个方向，各自有独立的逻辑。

它们也有持续的资金关注，不像其他板块那样大起大落。

其中国产AI硬件的预期差尤其值得留意。

国内在相关模型领域的体量和份额已经占据相当高的比重，即便只是规模上的扩张，也足以承接不少外部资金的关注。

周期涨价则跟着能源和供应链走。

中东冲突带来的供应收缩，让炼化、化工等环节的景气度被放大。

只要油价稳住，相关环节的盈利弹性就会慢慢体现。

资源类则更多是结构性机会，整体的预期空间已经相对有限。

其实这一轮市场走到现在，核心就是从混乱里慢慢收敛。

不再去赌极端局势，而是盯着真实的基本面和供需变化。

外部局势再怎么动荡，市场最终还是会回归到现实逻辑上，看清这一点，也就看懂了当下A股的节奏。