参透TACO理论 市场有点脱敏

【主要新闻摘要】

1. 美军正式封锁霍尔木兹海峡：美军中央司令部发布通知，在阿曼湾和霍尔木兹海峡以东的阿拉伯海实施封锁，北京时间4月13日22时生效，涵盖伊朗全境海岸线，任何未经授权的船只可能被拦截、改道及扣押。与此同时，美伊新一轮“直接谈判”可能于4月16日在伊斯兰堡举行，双方在争取达成协议方面正取得进展。

2. 中东冲突推升大宗商品价格：伦敦铝价跃升至四年新高，WTI原油期货盘中一度涨至105美元/桶，布伦特原油期货涨幅扩大至9%。市场担忧原油供应长期中断，叠加欧佩克3月石油产量骤降788万桶/日，为史上最大单月跌幅，原油供需矛盾进一步激化。

3. 一季度金融数据出炉：央行数据显示，3月末广义货币M2同比增长8.5%，狭义货币M1同比增长5.1%。一季度人民币贷款增加8.6万亿元，社会融资规模增量累计为14.83万亿元，M2和社会融资规模增速均保持在合理水平。

4. 《反外国不当域外管辖条例》公布施行：国务院总理李强签署国务院令，明确外国国家实施不当域外管辖措施、危害中国主权利益的，中国政府有权采取相应措施，并有权对与中国存在适当联系的行为实施域外管辖。

5. 国晟科技终止收购：因并购贷款条件未达成，公司董事会审议通过终止收购铜陵孚悦科技100%股权，显示并购市场仍受融资环境影响。

6. 多晶硅挺价传闻被辟谣：网络流传光伏龙头闭门会商议多晶硅控产挺价消息，导致多晶硅期货涨停、通威股份一度涨停，相关企业回应称此为假消息，现货市场交易氛围仍较弱。

7. 津巴布韦锂矿出口松动：市场流传消息称津巴布韦锂矿出口已有所松动，中资企业已获得出口资格，具体配额待确认，中矿资源、盛新锂能相关负责人均已确认获得配额。

8. 存储芯片持续紧俏：英伟达新架构带动PCB用量和特种电子布需求爆发，海外电子布巨头官宣涨价30%，国内厂商迅速跟进，手机厂商被迫调整定价策略。

9. 苹果智能眼镜进入密集测试：苹果首款智能眼镜内部代号N50，预计2027年上市，有望今年晚些时候或2027年初发布，2027年春季或夏季正式上市。

10. AI玩具千亿蓝海市场：AI玩具类目在淘天春节年货节成交额同比激增500倍，业内预测到2030年全球AI玩具市场年复合增长率超50%，行业正从小众品类走向大众爆款。

（以上主要新闻摘要由AI整理并按重要性排序）

全球重要指数（4 月 13 日收盘涨跌幅）

【视点与思路】一、市场复盘：该跌不跌即为强

先来说说昨天的盘面。上证指数微涨0.06%收于3988.56点，深成指涨0.69%，创业板指涨0.80%，市场成交额2.16万亿元，量能保持活跃。玻璃纤维、锂电板块暴力拉升，CPO、光通信概念延续强势，而海运、保险板块则表现低迷。最值得玩味的是——在美伊谈判未达成协议、美军封锁令生效的背景下，A股居然还能红盘收场，日韩股市也相对平稳，这充分说明现时A股市场已逐渐对伊朗局势脱敏，也适应了特朗普那套TACO策略。

再来看外围。美股三大指数集体收涨，道指涨0.63%报48218.25点，标普500涨1.02%报6886.24点，纳指涨1.23%报23183.74点。欧洲方面则没那么乐观，德国DAX跌0.52%，法国CAC40跌0.29%，英国富时100跌0.20%，欧洲显然比美国更担心能源中断的冲击。

商品市场昨天上演了“过山车”。WTI原油最终收涨1.49%报98.01美元，但盘中一度冲上105美元大关，多空博弈异常激烈。COMEX黄金期货反而收跌0.43%，报4766.6美元——有意思的是，冲突越打越烈，黄金却没跟着飞，说明市场对短期冲突已有所预期，资金在“price in”后选择获利了结。

二、消息面评述与热点预测

今天的消息面可谓喜忧参半。忧的是美军正式封锁霍尔木兹海峡，伊朗也扬言报复控制双海峡，局势火药味十足。喜的是美伊新一轮“直接谈判”可能于4月16日在伊斯兰堡举行，双方“在争取达成协议方面正取得进展”。

这出戏的剧本越来越熟悉了——特朗普极限施压、伊朗反向施压、双方在谈判桌前讨价还价。中间还夹着个最不想停火的以色列，让市场变数陡增。说穿了，双方都吃不消再次开火，全球经济更经不起折腾。所以大概率还是老套路：最后时刻TACO（达成协议），但在本月22日之前，市场仍会在消息摇摆中反复震荡。

基于上述逻辑，今日市场热点可从以下三条主线挖掘：

第一，国产AI硬件。 中信证券明确将国产AI硬件列为四条“缩圈”主线中最具预期差的领域。英伟达新架构带动PCB用量增长2-3倍、价值量提升4-5倍，低介电电子布需求爆发，海外巨头已涨价30%，国内厂商跟进是大概率事件。

第二，战略资源品。津巴布韦锂矿出口松动、铝价飙至四年新高、稀土价格震荡上行（北方稀土Q1净利润预增109%-118%），资源品涨价逻辑依然坚挺。华西证券也明确指出资源品涨价链是一季报三大景气主线之一。

第三，AI应用落地方向。 阿里全力推进“智能体经济”，AI玩具成交额暴增500倍，苹果AR眼镜进入密集测试——AI正在从概念走向实实在在的消费应用场景，这可不是什么“炒概念”，而是有真金白银的产业逻辑支撑。

三、五大机构最新研判

中信证券（2026年4月13日）：美伊谈判对市场实际影响在减弱，未来影响市场的关键变量是真实的通航量。市场将缩圈聚焦而非扩散，围绕AI硬件、资源、周期涨价和红利四条主线布局。

华西证券（2026年4月13日）：临近4000点，蓄势反复之后将再起攻势。A股阶段性底部探明，前期的调整更多是“牛市中的回撤”，并不能指向行情终结。建议关注一季报业绩高增长方向，如光模块、PCB、半导体设备等。

中国银河证券（2026年4月13日）：市场矛与盾，原油定乾坤。油价高位强化通胀交易逻辑，能源替代与防御性板块或再度占优；若冲突缓和、油价回落，则有利于成长股行情修复。

兴业证券（2026年4月13日）：当前结构重于仓位，自下而上选股有效性将逐渐增强，拥抱景气的统一战线正在建立。随着美伊进入实质性谈判阶段，A股短期定价风险偏好修复带来的超跌反弹仍值得期待。

中金公司（2026年4月13日）：业绩披露阶段应重点关注上游资源品板块、受益于AI高景气的TMT板块，以及具备高股息配置价值的方向。在市场风险偏好尚未完全回升的阶段，高股息板块具备相对收益优势。

四、技术分析及操作建议

从技术面看，沪指5日均线与10日均线金叉后已成功上穿20日均线，MACD红柱继续放大，DMI指标也发生了金叉信号——这些都是短期多头占据主动的技术证据。虽然ADX尚未确认明确的上升趋势强度，但根据盘面量能和资金流向综合判断，今日沪指有望再上一个台阶震荡运行。

但请注意，这个“台阶”不是一马平川的坦途，而是伴随着中东变数的“摇摆台阶”。由于不少机构已参透TACO学说，经常反着做，导致“股神”放利空市场反而接货、“股神”放利好借机跑路——这种“反人性”操作，恰恰是震荡市里最需要警惕的。

具体操作上，建议将仓位适当加多至六成，以低买高抛的策略抓取结构性热点，但务必留足四成资金以备中东局势突发变数。毕竟，那位“股神”的一张嘴，可比任何技术指标都难以预测。

结语：硝烟里的震荡是常态，真正赚钱的机会往往藏在“市场对利空逐渐麻木”的时刻，耐心比聪明更重要。

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