量化策略市场环境(2026.4.7-4.10)

一、股票Alpha收益环境中性偏弱-

上周A股市场进放量反弹，沪深日均成交额2.14万亿；市场结构上，小盘成长风格占优，成长风格显著占优；300/500指数外获利环境偏弱；因子表现方面，动量、流动性、beta因子收益显著为正，而波动率、估值、杠杆因子收益显著为负。IC近月合约基差有所收敛。

流动性：沪深日均成交额2.14万亿，较前周（1.89万亿）回升。

活跃性：沪深300和中证500的换手率相较于前周下降。股票市场的日均振幅五日均线处于至 2017 年以来的59分位。

波动性：沪深 300的截面波动率相较于前周上升，中证500的截面波动率相较于前周下降。截至4月10日，沪深 300 和中证 500 成分股周度截面波动率分别处于 2017 年以来的72%和65%分位。

市场分化：全市场周涨幅超过沪深300的股票数量占比为53.29%，处于2017年以来的61分位；全市场周涨幅超过中证500的股票数量占比为37.95%，处于2017年以来的25分位。

指数估值：中证500估值分位偏高，历史10年估值分位为87.64；沪深300历史10年估值分位分别为84.88；中证1000历史10年估值分位为80.92；上证50历史10年估值分位为75.32；创业板指估值分位偏低，历史10年估值分位为48.37。

风格因子：动量、流动性、beta因子收益显著为正，而波动率、估值、杠杆因子收益显著为负。

股指基差：IC2605基差收敛0.44%，IM2605基差收敛0.14%。

二、CTA策略

CTA收益环境中性- 上周商品市场延续震荡，市场波动率有所上升，因子表现分化，截面因子好于时序，趋势类策略或有所修复。

市场涨跌：南华商品指数涨跌幅-2.61%，其中黑色-1.64%，能化-6.22%，农产品-0.44%，有色金属+0.40%，贵金属+2.56%。