“纸”南针:纱管纸:供需矛盾加剧,市场跌势或进一步显化

导语：4月上半月，纱管纸市场交投活跃度有所下滑，纸管厂接单有限，业者观望情绪浓郁，局部市场成交重心下滑。未来一个月，需求端预期放量有限，供应面表现宽松，市场供需矛盾或进一步加剧，成本面支撑相对有限，市场利好支撑不足，预计市场价格跌势或进一步显化。

上半月纱管纸市场观望气氛浓郁，局部市场成交下滑

4月上半月，纱管纸市场交投不温不火，业者观望气氛浓郁。终端需求放量有限，纸管厂新接订单不足，对于后市预期不强，原纸采买维持刚需跟进，观望市场走势；纸厂多数反馈出货一般，多数持稳出货，少数纸厂下调出厂报价，市场大面稳定，局部市场价格成交重心下移。据卓创资讯监测数据显示，截至4月16日，中国200标准纱管纸市场日均价为2611.67元/吨，较4月初价格下跌1.20%，同比上涨9.58%。

纸厂开工率回升，库存压力增加

4月份多数纸厂维持正常开工，市场开工率提升，库存压力增加。3月份，河北地区因环保限产，部分产线开工率较低，周边纸厂出货尚可。4月份，纸厂陆续恢复正常开工，产量以及开工负荷率呈现增加趋势。据卓创资讯监测数据显示，截至4月16日，纱管纸市场周度产量为6.38万吨，较3月最后一周提升1.56%，周度开工负荷率为54.14%，较3月最后一周提升0.83个百分点。但需求端放量不足，部分纸管厂反馈订单下滑，原纸采买心态谨慎，刚需跟进为主，纸厂出货放缓，库存水平攀升。供应端压力增加，部分纸厂下调出厂报价，局部市场成交重心下滑。从库存数据来看，截至4月16日，中国纱管纸样本企业库存较3月底增加2.05%。市场处于供大于求格局。

需求端放量有限，业者心态偏空

4月上半月，市场逐步进入需求淡季，终端需求放量不足。截至4月16日，氨纶、锦纶长丝行业开工率基本稳定，维持在80%以上；腈纶行业开工率下滑相对明显，较3月最后一周下滑23.90个百分点；农膜行业周度开工负荷率为37%，较3月最后一周下滑13个百分点；棉纱行业开工负荷率为66.07%，较3月最后一周下滑0.36个百分点。多数纸管厂反馈新接订单量有限，整体心态偏空，原纸采买不积极，维持刚需跟进。需求端表现偏弱，对于纱管纸市场走势形成负反馈，纸厂出货放缓，是导致纱管纸市场走势下行的重要原因。

未来一个月纱管纸市场供需矛盾或加剧，跌势或进一步显化

从供应端情况来看，目前纸厂多数维持正常开工，库存水平攀升，现货供应相对充足，市场处于供大于求格局，部分纸厂或主动下调出厂报价以促进出货，成交重心或下滑。另外，山东地区纱管纸新产能即将投产，涉及年产能20万吨，进一步加重供应端压力，供大于求格局进一步加剧，对于纸价走势形成一定利空影响。

从需求端情况来看，目前处于纱管纸需求淡季，部分纸管厂反馈接单量有所下滑，且对于后期走势预期不强，仅维持基本需求量，采买积极性不高，需求端对于纱管纸市场走势支撑有限。

从成本端情况来看，目前废黄板纸供应量相对紧缺，价格走势表现为上涨。4月下半月打包站囤货货源或逐步释放，且五一假期后废黄板纸供应量预期增加，或驱动废黄板纸价格先涨后跌，对于纱管纸支撑有所减弱。

整体来看，4月上半月纱管纸市场交投气氛转弱，供需矛盾逐步显现，局部市场成交重心下移。展望未来一个月，成本面支撑或减弱，且终端需求预计放量有限，供应量存在增量预期，市场处于供大于求格局，市场跌势或进一步显化，均价或在2550-2610元/吨区间运行。

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