当前市场,量化选股会更具优势吗?

对于普通投资者来说，基金赚到钱了固然开心，但能不能持续赚钱才是真正的问题。很多时候，即便持有一只表现不错的基金，投资者也很难弄清楚：赚钱是因为选股能力强？踩中了风口？还是运气？这种“弄不清”的感觉，总会让持有过程伴随着不安。

华安基金的张序，选择用更透明的方式来建立信任。他的代表作华安事件驱动量化混合业绩优异，现在，他将这套经过市场验证的量化方法，打造成了一只更更适合普通投资者作为权益底仓的新工具——华安智优量化选股股票基金（A类026859；C类026866）。

连续六年跑赢市场的“少数派”

张序有着亮眼的履历：中科大少年班出身，统计学硕士，前瑞银量化分析师。2017年加入华安基金，2020年5月开始管理产品，现任量化投资部助理总监、量化业务负责人，华安事件驱动量化混合是他管理的第一只基金。

截至2025年末，无论市场牛熊、风格切换，该基金连续六年都跑赢了中证800指数和万得偏股混基金指数——每个年度均排名靠前，近3年、5年业绩还获得了五星评级。

收益及排名数据来源：Wind，2020年1月1日—2025年12月31日，同类排名指万得基金分类-灵活配置型基金中的排名；业绩评级来源：国泰海通证券，评级分类：偏股混合型，评级日期：2025年12月31日

值得关注的还有规模的变化。2024年底这只基金的规模只有2亿出头，截至2025年末，A、C份额合计规模超过了46亿，一年时间规模增长超过20倍，机构投资者持有比例达到92.39%。

数据来源：基金2025年年度报告

专业投资者愿意用真金白银投票，显然不只是看到了历史业绩，更是一套可以被验证、被追踪的方法论。

这只基金依托华安基金自研的AF量化投资体系，核心是“行业轮动+量化选股”，以基本面量化为主，同时搭配多因子、事件驱动和机器学习这些工具。从2019年至今，该策略经历了四次比较大的市场考验，做了三次关键升级，这些在张序的公开访谈或基金定期报告中都有迹可循：

第一次升级（2021年）：2020年核心资产暴涨后，张序发现只看基本面因子，容易扎堆热门行业，一旦行业回调，回撤会很大。于是2021年他在模型里加入了“拥挤度因子”，以规避扎堆热门行业的风险。效果很快得到验证：2021年9月周期股大幅回调、2022年8月新能源大幅回调，张序均提前减仓，有效控制了组合波动。同时搭建了行业景气度预测模型，捕捉高景气方向。

第二次升级（2023年）：引入宏观层面的事件驱动量化策略，把利率、汇率、政策事件这些原本不太好量化的宏观因素，转化成模型可识别的因子，让行业配置有了宏观视角。

第三次升级（2025年）：在复盘2024-2025年市场出现的极端情况后，专门强化了风险控制环节，提升基金在大幅波动中的回撤控制能力。

这三次升级，都是在实盘里被市场“逼”出来的，不是闭门造车。

截至2025年末，华安事件驱动量化混合的前十大重仓股合计占比仅26.45%，既有大盘蓝筹，也有周期股，还有电子股。行业分布上，制造业占58%，金融业占21.04%，采矿业占7.58%。收益来源靠的是系统化的行业轮动+量化选股，而非赌方向（数据来源：基金2025年年度报告）。

当前市场，为什么量化选股更具优势？

当前A股市场已告别普涨牛市，2025年以来虽然主要指数普遍上涨，但行业分化更加明显，轮动速度加快，上半年小票强、下半年风格又换了一轮，赚钱主要靠盈利兑现而非单纯的估值上涨。这种情况下，单押一种风格或一个行业，风险将越来越大。

这时候，量化选股的优势就凸显出来了：

第一，看得更全。A股5000多只股票，人力难以覆盖，但量化模型可以同时跟踪财务、舆情、量价等关键信息，减少机会遗漏。

第二，管得住手。量化按规则交易，避免追涨杀跌，在轮动加快的市场里，这种纪律性尤其珍贵。

第三，跟得上变化。市场风格切换时，量化通过机器学习动态调整因子权重，策略不容易“掉队”。

第四，更好的控制风险。通过行业、个股分散和拥挤度监控等多维度风控，在市场波动加大时更有韧性。

张序的3次策略升级，正是在不断优化这四件事，让AF量化投资体系更适配现在的市场，也让投资者更放心持有。

更纯粹的底仓工具——力争长期超额收益

正在募集当中的华安智优量化选股股票基金（A类026859；C类026866），是张序的量化投资体系在“底仓配置”方向上更纯粹、更专注的呈现。

老基金（偏股混合型）在仓位上有一定灵活空间，新基金是股票型，股票仓位在80%-95%，权益暴露更纯粹——买它就是专门配置权益资产，还能投资港股通，A股、港股的机会都能抓。新基金同样不追短期排名，不押单一风格或行业，以行业轮动和量化选股争取长期超额收益。

当然，拥有23年指数设计、投资、管理经验的华安基金指数与量化投资团队，也是新基金的实力支撑。截至2025年末，华安基金主动权益产品规模跻身13家“权益类大型公司”，近5年排名1/13，中长期主动权益业绩均位于行业前列（数据来源：《国泰海通-基金季报-基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜(20260102)——基金公司权益类基金业绩评价》；数据截至2025年12月31日）。

综合来看，这只新产品，更适合不想赌赛道、不想押风格，希望有一只基金能作为权益资产的“核心底仓”长期拿着的投资者。

聊到这里，我们不妨回到开篇的问题——投资最怕的不是赚得少，而是不知道钱怎么赚、怎么亏的。

张序和华安事件驱动量化混合的故事，给了我们第一个答案：可归因性——你能清楚地看到基金经理在不同市场环境下的策略、迭代和风控。华安智优量化选股股票基金（A类026859；C类026866）则给出了第二个答案：可复制性——当一套透明的、经过实盘检验的量化体系，被设计成一款逻辑清晰、适合长期持有的底仓工具，普通投资者在持有过程中，就能多一分安心，少一分恐慌。

这或许就是张序和他的新基金，值得被关注的理由。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文提及的基金业绩仅为历史表现，不代表未来收益；量化模型存在失效可能，市场波动会导致基金净值变化；股票型基金仓位高，波动风险高于混合型基金。本文不构成任何投资建议，仅为个人观察记录。基金执业编号：A20260330000638。