能源险市场:深度疲软

🟦 📌 核心结论：买方市场优势依旧

根据韦莱发布的最新能源市场回顾报告，在损失上升、社会通胀以及地缘政治不确定性加剧的背景下，全球能源保险市场仍然有利于买方。报告指出，充足的承保能力、激烈的竞争以及持续的保费压力，使市场保持在深度软市场状态。

🟩 📊 上游市场：承保能力创历史新高

报告指出，上游保险承保能力已攀升至超过100亿美元的历史高位。预计新进入市场的参与者以及由经纪人主导的承保平台将进一步推动扩张，但损失活动、资本配置变化以及宏观经济波动可能在短期内放缓软市场周期。该公司表示，目前尚无明确的结构性催化因素能够推动费率出现实质性转折。

🟨 🌏 亚洲上游：优质风险驱动增长

在亚洲地区，在又一个损失有限的年份之后，上游市场仍然明显有利于买方。该地区仍被保险公司视为关键增长市场，尤其是对于具备良好风险管理实践的成熟运营商而言。2025年未发生重大上游损失，也进一步提升了亚洲在全球保险公司业务组合中的地位。

🟥 🏭 下游市场：竞争加剧但降幅趋缓

报告称，受充足承保能力以及保险公司持续增长意愿的推动，亚洲下游市场在2026年仍然有利于买方。对于具备高工程标准和良好理赔记录的大型炼油及石化风险，竞争最为激烈，同时保费下降仍在持续，但节奏较2025年中期更加温和。

🟪 💬 专家观点：短期内难现费率反转

韦莱亚洲能源与矿业负责人Charlotte Watts表示，亚洲的软市场预计至少将持续到今年上半年。“尽管保险公司越来越关注费率充足性以及承保能力过剩问题，但雄心勃勃的增长目标可能在短期内抑制任何实质性的费率上行压力。保险买方具备良好条件锁定具有竞争力的价格和更优的保障条款，尤其是在能够利用本地市场参与或自保公司的情况下。”

🟫 🌍 外部变量：地缘局势仍具不确定性

韦莱还指出，中东近期紧张局势加剧了对风险暴露的关注，但目前尚不清楚该冲突是否会在运营中的能源市场引发重大保险损失。