市场的温度与机会

1. 市场现在究竟处于什么位置？
2. 当前市场环境下，哪些板块可以进行考量？
3. 美以战争

1. 市场目前估值水平已经处在高位
         以沪深300为例，在2015年大牛市期间，沪深300一度创下的5930点的高点，而本轮牛市目前高点也已经到了4836点，已经极度逼近于历史高点，当前沪深300指数的在14pe左右，而2015年高点的估值在17pe左右，从市场整体估值上，当前市场估值已经处于历史高位。

但是作为投资者，这也是为什么不建议持有etf的理由之一吧，至于为什么，大家可以去思考思考，这里留下一个引子吧。

道之动z，公众号：反者Z道之动随笔：ETF两市成交额达到2764.36亿元对投资者有何影响？

1. 创新药与电力
         创新药和电力目前来说其实都是具有业绩的板块，只是由于叙事的炒作导致估值相对来讲偏高。创新药主要的风险来自于药物的不确定性（这里指的是研发和市场两方面），加之创新药目前也早已经不是拿着PPT就能圈钱的时候了，但是创新药从去年高点来看已经下跌太多，泡沫相对来说比较小；电力的问题也基本上一样，对于全球缺电这一叙事是事实，笔者所清仓的电力板块也正好卖在了最高点，对于这类公司（例如笔者所持有的许继电气），如果在前期和笔者一样有进行过减仓的朋友，建议不要太在意价格是否足够低估，这种确定性的需求应该首先是有对应的仓位，买到比便宜买到更重要。
2. 银行、保险
         银行和保险两兄弟作为某队控盘的工具这一功能我们暂且不说，过去我们一直担心于房地产行业的坏账会导致银行的崩盘，但是目前来看，人民对于欠债还钱的自我约束还是比较强的。而保险有着人们对于不确定性的恐惧这一优势，目前来说，银行和保险（这里一定要选择优质的银行）还是可以进行观察。
3. 出海
   目前来说，对于国内产能的出海属于既定方针与事实，但是目前唯一的问题就是诸如欧盟反倾销等政策的抵制，对于出海的成功的不确定性比较高。这部分行业必须严重择时短炒，如果一旦出海失败或者出海不及预期，短期内会对股价有严重的影响。这里的出海，不只是新能源车，还包括工程器械等板块的出海。
4. 精神消费
          精神消费，是一个新的经济增长点，其最大的问题还是不同产品之间的差异极大。这里的精神消费不仅仅指的是国内的精神消费，例如黑神话这种优秀的精神消费品出海也是需要我们去关注的。目前爆款ip的可行性已经被证明（labubu，凡人修仙传等），现在就是需要看是否会有良好的作品进行延续。总的来说，这个市场是可以预见，并且规模极大，短期的不确定性还是存在，可以考察是否有卖铲子的公司。笔者目前正在建仓一些宠物行业的公司，属于卖铲子的一种，而一些游戏公司，可以多多关注在2025年他们对于ai的使用是否做到了降本增效，而对于2025年是否有爆款出现（比如笔者就曾经玩过的寻道大千），在这里给各位一点思考。
5. 化工与农产品
         这里主要讲一下有关于MDI的机会，全球在MDI领域有大的实力的大概有五家公司，而国内的那家龙头企业的市占率大概在百分之30左右，目前正在走逆周期的扩张路线，主要要关注毛利率是否还能提升，以及产业技术是否可以升级带来增效。而对于MDI本身目前正处于历史价格低位，但是需求侧却在缓慢增加，并且对于国外化工企业来说，石油价格的上升是很打击成本的，但是国内龙头企业对于原材料的供应是有自己的护城河的。对于农产品，主要走的是通胀的逻辑，对应的期货市场已经有苗头。
6. 大消费
         在这里，我们主要关注一些必须消费品。在这里，必须消费品要分为两个概念：大众的必须消费和高净值人群的必须消费。在这里以白酒为例，高端白酒企业的数据是十分好看的，高端白酒的价格的下跌与高端白酒企业的业绩来说并没有线性的关系，而低端白酒在这就不属于必须消费，工业酒精卖的并不好。但是比如日常生活中衣食住行并且有极高产品粘度的公司，比如海天酱油这种是可以考虑的，而医疗消费这种必需品也是可以加以考虑。避孕套也是必须消费，这是人们正常需求和不想生孩子之间的矛盾的产物。
7. 能源
        对于光伏和风电，笔者对于其研究的不深，所以不做过多的论述。但是本次美以战争带来的石油危机让人们看到了其他能源的重要性。而锂这一资源反而成了机会。一方面随着出口退税的政策，今年抢着产能已经成为既定事实，并且目前津巴布韦地区的锂矿进行出口关注，我国却又有足够安全的锂矿来源