道家说：“反者道之动。”用矛盾论来翻译一下：任何极端的状态，都孕育着向对立面转化的必然性。

当战争持续，高油价导致全球流动性收紧时，市场普遍下跌。

参与者虽恐惧，却仍贪婪。试图寻找有独立逻辑的板块，于是油的替代品——新能源，开始逆风而上。

一、战事如何了？

从链上下注的情况来看，战争六月底能结束就不错了。

Polymarket是一个基于加密货币的预测市场，用户通过买卖“是/否”份额，对事件结果进行押注，价格代表市场认为该结果发生的概率。

敢在这里下重注的，大都不是普通人，预测的准确性远超过财经媒体。

专业的信息套利者：他们可能身处冲突区域周边，或有军政、情报分析背景，能更早感知局势的细微变化。

对冲与避险资金：中东冲突直接影响油价、航运、地区股市。一些对冲基金或大宗商品交易员会在预测市场下注，不是单纯为了赌对事件，而是为了对冲其现货头寸。他们的“重注”反映的是机构级别的风险评估，而非个人猜测。

聪明钱效应：当某个地址或账户持续在多个事件中押注准确，市场会将其视为信号，跟随行动。。

长期的高油价，直接冲击了全球的流动性。

二、如何测度全球流动性

当然是用美债。咱们的国债不行，是扭曲的，因为有家长在呵护。

先看看两年期美债的月线，已经扭转了下降的趋势。

再看看日线。月初以来连续上涨，正好对应着纳指和大A的调整。

在确定了战争延续，油价高位，全球流动性收紧之后，我们再仔细探讨市场的反者道之动。

三、反者道之动

出自《道德经》第四十章，是老子思想中关于世界运动规律的核心概括。反，包含三层含义：

相反相成：事物总是向相反的方向转化，对立面是统一的。

返回循环：事物发展到极点，就会走向其反面，最终回归本源。夫物芸芸，各复归其根。

弱之用：道的运动是通过看似柔弱、反向的力量来实现的。柔弱胜刚强。

第一层：高油价

高油价是反向的起点。传统经济学认为，油价过高是成本端的冲击。原本推动经济增长的动力，在高位时转化为了扼住咽喉的阻力。这是一种向对立面的转化。

第二层：人性的反与常

恐惧却仍贪婪，就是参与者处于反者的临界状态。按常理，面对下跌应当恐惧并离场，但人性的贪婪，驱使弄潮儿逆势而动，试图抄底、寻找阿尔法。逆风而上，本身就是在践行反者道之动——在普遍下跌的阴中，寻找独立上涨的阳。

第三次：独立逻辑的虚幻性

我说“试图寻找有独立逻辑的板块”，本身就暗示了逆势的风险。在道的宏大运转中，当高油价导致全盘收紧，系统性风险降临，所谓的独立逻辑往往是脆弱的。这呼应了老子思想中顺应大势的智慧——强行对抗反者的宏观趋势，往往事倍功半。

要补充一句，本文论述的只是外因。内因则是新能源板块自身的筹码结构、业绩预期等。

四、不安分的电子特气，无能的半导体

沿着反者道之动的路，就遇到了瑟瑟发抖的半导体。

全球流动性收紧→不会有普遍的上涨→市场只有反者的阶段性机会。

半导体并非反者，它是二师兄照镜子，里外不是人，供需两端都挨打。

需求端，钱都拿去买油了，手机和电脑先用旧的；

供给端，战争打乱了产业链，长期下去会影响代工厂的生产。

而此时的电子特气颇有红杏出墙的架势，走势强于半导体。直接逻辑似乎是因为中东战争导致了特气的紧缺。

为什么说似乎？因为根本就不是。俄乌战争打过样了，电子特气没啥了不起，几个月时间产能就起来，比打仗前还便宜。连下一个季报都赶不上的话，估值中枢不会上移。

这次更像是对俄乌战争初期走势的模仿。从博弈角度看，大概率会提前了结。

洗洗睡吧。如果电子特气不想安分，流动性会让它安分的。